Este posibil să se evidențieze două caracteristici specifice care permit ca una sau alta procedură, operațiune să fie calificată ca fiind legată de un instrument financiar: baza operațiunii ar trebui să fie activele și pasivele financiare; tranzactia trebuie sa fie sub forma unui contract.

1. Instrumente financiare. Esența și clasificarea instrumentelor financiare

Atunci când se analizează activitatea de investiții în general, și procesele investiționale de pe piața valorilor mobiliare, în special, este necesar să se includă conceptul de instrument financiar printre termenii principali.

În Standardele Internaționale de Raportare Financiară, un instrument financiar este orice contract care dă naștere simultan la un activ financiar pentru o parte și la o datorie financiară sau un instrument de capitaluri proprii pentru cealaltă parte.

Definiția unui instrument financiar se referă numai la acele contracte care au ca rezultat o modificare a activelor și pasivelor financiare. Aceste categorii nu sunt de drept civil, ci de natură economică.

Activele financiare includ:

numerar (numerar în mână, precum și pentru decontare, valută și conturi speciale);

un drept contractual de a cere numerar sau alt activ financiar de la o altă companie (de exemplu, creanțe);

· un drept contractual de a schimba instrumente financiare cu o altă companie în condiții reciproc avantajoase (de exemplu, o opțiune pentru obligațiuni);

instrument de capitaluri proprii al unei alte companii (acțiuni, acțiuni). O datorie financiară este orice obligație conform unui contract:

face schimb de instrumente financiare cu o altă companie.

Un instrument de acțiuni este o modalitate de participare la capitalul (fondul autorizat) al unei entități economice.

Pe lângă instrumentele de capitaluri proprii în procesul investițional, un rol semnificativ îl joacă instrumentele financiare de îndatorare - credite, împrumuturi, obligațiuni - care au caracteristici specifice, care, la rândul lor, aduc consecințe corespunzătoare pentru emitenții acestor instrumente (creditori) și instrument. titulari (debitori).

Așadar, putem distinge două caracteristici specifice care permit ca una sau alta procedură, operațiune să fie calificată ca aferentă unui instrument financiar:

· baza tranzacției ar trebui să fie activele și pasivele financiare;

Operațiunea trebuie să fie sub formă de contract.

Prin urmare, instrumentele financiare sunt, prin definiție, contracte și pot fi clasificate în mod corespunzător. Toate instrumentele financiare sunt împărțite în două grupuri mari - instrumente financiare primare și instrumente derivate.

2. Instrumente financiare primare

Instrumentele financiare primare sunt instrumente care prevăd cu certitudine cumpărarea (vânzarea) sau livrarea (primirea) a unui activ financiar, în urma cărora apar pretenții financiare reciproce ale părților la tranzacție. Cu alte cuvinte, activele financiare rezultate din buna executare a acestor contracte sunt predeterminate. Astfel de active pot fi numerar, valori mobiliare, conturi de încasat etc.

Instrumentele financiare primare includ:

Contracte de împrumut

contracte de împrumut;

contracte de depozit bancar;

Contracte de cont bancar

acorduri de finanțare împotriva cesiunii unei creanțe bănești (factoring);

Contracte de leasing financiar (leasing);

contracte de garanție și garanție bancară;

· contracte bazate pe instrumente de capitaluri proprii și numerar.

Acord de împrumut. Conform unui contract de împrumut, una dintre părți (împrumutatul) transferă bani sau alte lucruri în proprietatea celeilalte părți (împrumutatul), iar împrumutatul se obligă să returneze împrumutătorului aceeași sumă de bani (sumă împrumutului) sau o sumă egală de alte părți. lucruri de acelaşi fel şi calitate primite de el.

Un contract de împrumut este o versiune specifică a unui contract de împrumut, creditorul în baza căruia este o bancă sau o altă organizație de credit. În același timp, contractul de comodat are anumite caracteristici: obiectul contractului de comodat poate fi doar banii; un element obligatoriu al acordului este condiția privind plata dobânzii pentru utilizarea împrumutului.

Contract de depozit bancar. În baza unui acord de depozit bancar (depozit), o parte (bancă), care a acceptat suma de bani (depozit) primită de la cealaltă parte (deponent), se obligă să returneze suma depozitului cu dobândă în condițiile și în modul prescris. prin acord. Un astfel de acord este, de asemenea, un tip de contract de împrumut, în care deponentul acționează ca creditor, iar banca acționează ca împrumutat. Contractul de depozit bancar nu permite tranzactii de decontare pentru bunuri (lucrari, servicii), iar la sfarsitul contractului, suma depozitului este returnata creditorului.

Contract de finanțare împotriva cesiunii unei creanțe bănești (factoring). Conform unui contract de factoring, o parte (agent financiar) se angajează să transfere fonduri către cealaltă parte (client) pe seama creanței bănești a clientului (creditorului) față de un terț (debitor) care rezultă din furnizarea de bunuri de către client (execuția lucrărilor). sau furnizarea de servicii) către o terță parte, iar clientul se obligă să cedeze această creanță bănească agentului financiar.

Contract de leasing financiar. În baza unui contract de închiriere, locatorul se obligă să dobândească proprietatea asupra proprietății specificate de locatar contra unei taxe pentru posesia și utilizarea temporară.

Contracte de garanție și garanție bancară. Comun tuturor contractelor descrise mai sus a fost faptul că rezultatul executării lor a fost o modificare directă a activelor și pasivelor contrapărților. Instrumente de capital și bani. În clasificările anterioare, instrumentele de capitaluri proprii și numerarul au fost clasificate drept instrumente financiare.

3. Instrumente financiare derivate

Un instrument financiar derivat este un instrument care prevede posibilitatea de a cumpăra (vânzare) dreptul de a achiziționa (furniza) un activ suport sau de a primi (plăti) venituri asociate cu o modificare a unui parametru caracteristic acestui activ suport. Prin urmare, spre deosebire de un instrument financiar primar, un instrument derivat nu implică o tranzacție predeterminată direct cu activul suport.

Baza multor instrumente financiare și tranzacțiile cu acestea sunt titlurile de valoare. O garanție este un document care atestă, cu respectarea formei stabilite și a detaliilor obligatorii, drepturi de proprietate, a căror exercitare sau transfer este posibilă numai la prezentarea acestui document. Instrumentele financiare derivate includ:

· contracte futures;

· contracte forward;

schimburi valutare;

Swap-uri pe rata dobânzii

opțiuni financiare;

operațiuni REPO;

mandate.

Contractele forward și futures sunt contracte de vânzare și cumpărare a unei mărfuri sau a unui instrument financiar pentru livrare și decontare în viitor. Proprietarul unui contract forward sau futures are dreptul: să cumpere (să vândă) activul suport în conformitate cu condițiile specificate în contract și (sau) să primească venituri din cauza modificărilor prețurilor pentru activul suport. Astfel, subiectul negocierii în astfel de acorduri este prețul.

Contractele futures sunt în esență o dezvoltare a contractelor forward. În funcție de tipul de activ suport, contractele futures sunt împărțite în financiar și mărfuri.

Contractele forward și futures sunt, în esență, așa-numitele tranzacții dure, de exemplu. fiecare dintre aceste contracte este obligatoriu pentru părțile la contract. Cu toate acestea, aceste două tipuri de contracte pot diferi semnificativ în ceea ce privește obiectivele lor. Un contract forward se încheie cel mai adesea în scopul vânzării (cumpărării) reale a activului suport și asigură furnizorul și cumpărătorul împotriva posibilelor modificări de preț, de ex. Motivul principal al înțelegerii este dorința părților pentru o mai mare predictibilitate a consecințelor înțelegerii. În cazul unui contract futures, adesea nu vânzarea (cumpărarea) activului suport este importantă, ci câștigul din modificarea prețului, de exemplu. sosit. Astfel, contractele futures se caracterizează prin speculații și o cantitate mai mare de risc. Pe de altă parte, natura acoperirii este mai caracteristică unui contract forward. Hedging (spre deosebire de speculație) este înțeleasă ca o tranzacție de cumpărare și vânzare de instrumente financiare speciale, cu ajutorul căreia sunt compensate parțial sau integral pierderile din modificarea valorii obiectului acoperit (active, pasive, tranzacții).

În plus, există și alte diferențe între futures și forward. Un contract forward este „legat” la o dată exactă, iar un contract futures este „legat” la luna de execuție, iar modificarea prețurilor pentru bunurile și instrumentele financiare specificate în contract se efectuează zilnic pe toată perioada până când acestea sunt executat. Contractele forward sunt specificate, contractele futures sunt standardizate. Cu alte cuvinte, orice contract forward este întocmit în conformitate cu nevoile specifice ale anumitor clienți. Prin urmare, contractele forward sunt în principal obiecte de tranzacționare la bursă, în timp ce contractele futures sunt tranzacționate pe bursele futures, de exemplu. există o piață lichidă constantă pentru futures. Prin urmare, dacă este necesar, vânzătorul își poate ajusta oricând propriile obligații de a livra bunuri sau instrumente financiare prin răscumpărarea futures. Eficiența funcționării pieței futures, stabilitatea financiară și fiabilitatea acesteia sunt asigurate de sistemul de compensare, în cadrul căruia sunt înregistrați participanții la piață, este monitorizată starea conturilor acestora și depun fonduri de garantare (sub formă de garanții) și se calculează valoarea câștigurilor (pierderilor) din participarea la tranzacționarea futures. Toate tranzacțiile sunt executate prin casa de compensare (decontare), care devine terțul tranzacției - astfel, vânzătorul și cumpărătorul sunt eliberați de obligații direct unul față de celălalt, dar pentru fiecare dintre ele există obligații față de casa de compensare.

Cele mai răspândite contracte futures sunt în domeniul comerțului cu produse agricole, produse metalice, produse petroliere și instrumente financiare.

O opțiune (dreptul de a alege) este un contract încheiat între două părți - vânzătorul (emitentul) și cumpărătorul opțiunii (titularul acesteia). Deținătorul opțiunii dobândește dreptul de a executa contractul în termenul specificat în termenii opțiunii, sau de a le vinde acestuia (opțiune de vânzare), de a vinde contractul unei alte persoane sau de a refuza executarea contractului.

O opțiune este unul dintre cele mai comune instrumente financiare într-o economie de piață. Formal, opțiunile sunt o dezvoltare a futures, dar spre deosebire de futures și contracte forward, o opțiune nu necesită vânzarea (cumpărarea) activului suport, ceea ce, în condiții nefavorabile, poate duce la pierderi semnificative.

O caracteristică a opțiunii este faptul că, în urma operațiunii, cumpărătorul nu dobândește activele financiare sau bunurile efective, ci doar dreptul de a le cumpăra (de a vinde). În funcție de tipurile de active suport, există mai multe tipuri de opțiuni: pe titluri corporative, pe datoria guvernamentală, pe valută străină, mărfuri, contracte futures și indici bursieri.

Dreptul la cumpărarea preferențială a acțiunilor societății (opțiune pe acțiuni) este un instrument financiar derivat specific, a cărui introducere a fost asociată inițial cu dorința acționarilor de a crește gradul de control asupra societății pe acțiuni și de a contracara scăderea cota din venit datorita aparitiei de noi actionari cu o emisiune suplimentara de actiuni. Acest titlu indică numărul de acțiuni (sau o parte dintr-o acțiune) care pot fi achiziționate pentru el la un preț fix - prețul de subscriere. O procedură similară este importantă, de exemplu, atunci când se transformă o societate pe acțiuni închisă într-o societate deschisă. Drepturile de cumpărare preferențială a acțiunilor sub formă de valori mobiliare circulă pe piața de valori în mod independent, în timp ce prețul lor de piață poate diferi semnificativ de cel teoretic, ceea ce se datorează în primul rând așteptărilor investitorilor cu privire la atractivitatea investițională a acțiunilor acestei companii.valoarea de piață. a dreptului de cumpărare, caz în care investitorii pot obține venituri suplimentare. Principala semnificație pentru societatea emitentă a unui instrument financiar de acest tip se datorează faptului că procesul de cumpărare a acțiunilor acestei companii este intensificat.

Un warrant este o valoare mobiliară care dă dreptul de a cumpăra (vând) un număr fix de instrumente financiare într-o anumită perioadă de timp. În sensul literal, un warrant înseamnă o garanție a unui eveniment (în acest caz, vânzarea sau cumpărarea unui instrument financiar). Astfel, achiziționarea unui warrant poate fi considerată ca implementarea de către investitor a unei strategii de precauție și dorința de a reduce riscul în cazul în care calitatea și valoarea titlurilor, în opinia investitorului, sunt insuficiente sau greu de realizat. a determina.

Există diferite tipuri de mandate pe bursă. O opțiune tipică este ca un potențial deținător de warrant să dobândească capacitatea de a cumpăra un anumit număr de acțiuni la un preț specificat și într-o perioadă specificată. În plus, există warrant-uri perpetue care fac posibilă cumpărarea unui instrument financiar în orice moment. Warrantul nu are dată și nici valoare de răscumpărare. Un mandat nu oferă proprietarului său dreptul la dobândă, dividende, iar proprietarul său nu are dreptul de vot în luarea deciziilor, spre deosebire de proprietarul unei acțiuni. Un warrant poate fi emis simultan cu alte instrumente financiare, sporind astfel atractivitatea investițională a acestora, sau separat de acestea. În orice caz, după ceva timp, mandatul începe să circule ca o garanție independentă - în acest caz, eventualele operațiuni cu acesta pot aduce atât venituri, cât și pierderi. Spre deosebire de drepturile de cumpărare, care sunt emise pentru o perioadă relativ scurtă de timp, un mandat poate fi valabil mai mulți ani. De regulă, warrant-urile sunt emise de firme mari și relativ rar - de obicei warrant-urile sunt emise împreună cu o emisiune de obligațiuni a societății emitente, ceea ce realizează atât atractivitatea împrumutului, cât și posibilitatea de creștere a capitalului autorizat al companiei în cazul producerii executarea mandatelor.

Swap (schimb) - un acord între doi subiecți ai pieței financiare pentru schimbul de datorii sau active în scopul reducerii riscurilor și costurilor asociate acestora. Cele mai comune tipuri de swap-uri sunt swap-urile pe rata dobânzii și valuta. Swap-urile oferă o oportunitate de a combina eforturile a doi clienți (întreprinderi) de a deservi creditele primite pentru a reduce costurile fiecăruia.

Operațiuni REPO - un acord privind împrumutul de valori mobiliare împotriva unei garanții de fonduri sau privind împrumutul de fonduri împotriva valorilor mobiliare. Acest acord este uneori denumit contract de răscumpărare de valori mobiliare. Acest acord prevede două obligații opuse pentru participanții săi - obligația de a vinde și obligația de a cumpăra. O tranzacție REPO direct prevede că una dintre părți vinde un pachet de valori mobiliare celeilalte părți cu obligația de a-l răscumpăra la un preț prestabilit. Recumpararea se efectueaza la un pret mai mare decat cel initial. Diferența dintre prețuri, care reflectă profitabilitatea tranzacției, este de obicei exprimată ca procent anual și se numește rata REPO. Scopul operațiunii directe REPO este de a atrage resursele financiare necesare. Tranzacția REPO inversă presupune achiziționarea unui pachet cu obligația de a-l vinde înapoi; scopul unei astfel de operațiuni este alocarea de resurse financiare gratuite. Tranzacțiile REPO sunt efectuate în principal cu titluri de stat și sunt clasificate drept tranzacții pe termen scurt - de la câteva zile la câteva luni. Într-un anumit sens, un acord de răscumpărare poate fi privit ca un împrumut garantat.

O analiză a principalelor instrumente financiare ne permite să tragem următoarele concluzii cu privire la scopul acestora: instrumentele financiare sunt concepute pentru a implementa următoarele patru funcții principale:

· acoperire;

· speculație;

· mobilizarea surselor de finanțare, inclusiv a activităților de investiții;

· facilitarea tranzacțiilor de natură curentă (cu predominarea instrumentelor financiare primare).

concluzii

1. Zimin A.I. Investiții. - M .: Editura „Jurisprudență”, 2006. - 256 p.

2. Shabalin A.N. Proiectarea investițiilor. - M.: MFPA, 2004. - 139 p.

3. Tkachenko I.Yu. Investiții. - M .: Centrul de informare „Academia”, 2009. - 240 p.

4. Kovaleva V.V. Investiții. – M.: Prospekt, 2004. – 440 p.

Există diferite abordări de interpretare a conceptului "instrument financiar". În forma sa cea mai generală, un instrument financiar este orice contract (acord) în baza căruia există o creștere simultană a activelor financiare ale unei întreprinderi și a pasivelor financiare ale unei alte întreprinderi. În cursul nostru, vom lua în considerare doar instrumentele disponibile persoanelor fizice - cetățeni individuali. În acest caz, formularea va arăta astfel: instrumentele financiare sunt documente financiare tranzacționabile cu ajutorul cărora se efectuează tranzacții între dvs. (o persoană fizică) și o altă persoană (o persoană fizică sau juridică) de pe piața financiară. În practică, aceasta înseamnă că nu doar ați transferat numerar din mână în mână (care are și propriile riscuri și măsuri de securitate), ci ați efectuat o tranzacție prin intermediul participanților oficiali de pe piață (bănci, sisteme de plată), documentând-o.

1.1. Clasificarea instrumentelor financiare.

Întreaga varietate de instrumente financiare poate fi clasificată în funcție de anumite calități. Principala este piața în care lucrează sau, după cum spun finanțatorii, circulă.

1.1.1 Clasificarea pe piețele financiare.

Instrumentele pieței de credit- este vorba despre bani și documente de decontare (acestea includ carduri bancare, despre care vom discuta mai detaliat în Secțiunea 2);
Instrumente de finanțarepiață nouă– diverse valori mobiliare;
Instrumentele pieței valutare- valuta, documentele valutare de decontare, precum si anumite tipuri de titluri de valoare;
Instrumentele pieței asigurărilor– servicii de asigurare;
Piața metalelor prețioase– aur (argint, platină) cumpărat pentru a forma rezerve.

1.1.2. După tipul de circulație, se disting următoarele tipuri de instrumente financiare:

Pe termen scurt(perioada de circulație este de până la un an). Sunt cele mai numeroase, servesc tranzacții de pe piața monetară.
Termen lung(perioada de circulație este mai mare de un an). Acestea includ „perpetuu”, a cărui maturitate nu este stabilită. Servirea operațiunilor de pe piața de capital (nu vom lua în considerare astfel de operațiuni).

1.1.3. În funcție de natura datoriilor financiare, instrumentele financiare sunt împărțite în următoarele tipuri:

Instrumente pentru care nu apar datorii financiare ulterioare (instrumente fără datorii financiare ulterioare) . Ele sunt, de regulă, subiectul tranzacției financiare în sine și, atunci când sunt transferate cumpărătorului, nu implică obligații financiare suplimentare din partea vânzătorului (de exemplu, vânzarea de valută străină pentru ruble, vânzarea unei lingot de aur etc.).
Instrumente financiare de datorie . Aceste instrumente caracterizează relațiile economice de credit între diverse persoane juridice și persoane fizice care decurg din transferul de valoare (bani sau lucruri definite prin caracteristici generice) în condițiile de returnare sau de amânare a plății, de obicei cu plata dobânzii. In functie de obiectul creditarii - capital marfa sau bani - exista doua forme principale de credit: comercial (marfa) si bancar. relația dintre cumpărătorul și vânzătorul acestora și obligă debitorul să-și ramburseze valoarea nominală în termenul prevăzut și să plătească o contraprestație suplimentară sub formă de dobândă (dacă nu este inclusă în valoarea nominală rambursabilă a unui instrument financiar de datorie). Un exemplu de instrumente financiare de datorie sunt obligațiunile (în latină obligatio - obligație) - un titlu de valoare emis de societățile pe acțiuni și de stat ca obligație de creanță. O. confirmă că proprietarul său a contribuit cu fonduri pentru achiziționarea titlului și are astfel dreptul de a o prezenta ulterior spre plată ca obligație de creanță, pe care organizația care a emis O. este obligată să o ramburseze la valoarea nominală indicată pe acesta. O astfel de compensare se numește răscumpărare. O. se deosebește de o acțiune (vezi) prin aceea că proprietarul acesteia nu este membru al unei societăți pe acțiuni și nu are drept de vot. Pe lângă răscumpărarea în perioada predeterminată la emiterea O., emitentul este obligat să plătească proprietarului său un procent fix din valoarea nominală a O. sau venituri sub formă de câștiguri sau plata de cupoane către O., o cambie ( germană: Wechsel - schimb) - bilet la ordin scris dintr-o lege strict stabilită a formularului emis de împrumutat (trăgător) creditorului (deținătorul cambiei), dându-i acestuia din urmă un drept necondiționat, susținut legal de a cere debitorului plata sumei de bani indicate în VV până la o anumită dată sunt: simple; transferabil (proiect); comerciale, emise de împrumutat cu privire la garanția bunurilor; bancare, emise de băncile acestei țări corespondenților lor străini (bănci străine); bonuri de trezorerie emise de guvern pentru acoperirea cheltuielilor acestuia. Simplul V. atestă obligația împrumutatului, trăgătorul, de a plăti împrumutătorului, titularului cambiei, datoria datorată urmând să fie restituită în termenul convenit. O cambie tranzitorie, numită cambie, este emisă de deținătorul unei cambii (trăgător) sub forma unui ordin scris, un ordin către trăgător (trăgător) de a plăti suma împrumutată cu dobândă către un terț. (intermitent). Astfel, expeditorul devine un nou titular de factură. De exemplu, creditorul Ivanov a împrumutat bani lui Sidorov, dar a transferat factura primită de la Sidorov unui terț, Mihailov, căruia Sidorov trebuie să-i ramburseze datoria. În această situație, Ivanov este principalul deținător al facturii, trăgătorul, Sidorov este trăgătorul, trasul, iar Mikhailov este titularul secundar al facturii, plătitorul, cecuri (engleză, cec, cec american) - un document monetar care conține o comandă de la proprietar a contului curent către bancă pentru a plăti suma specificată în acesta unei anumite persoane sau purtător sau pentru a efectua plăți fără numerar pentru bunuri și servicii. O astfel de operațiune de cec este prevăzută în prealabil printr-un acord de cec între bancă și emitentul cecului. Banca poate plăti Ch. iar în contul creditului la trăgător. Există mai multe tipuri de Ch.: purtător, nominal și ordin. O scrisoare la purtător este emisă la purtător, transferul acesteia se efectuează prin livrare simplă. Ch. nominal este eliberat unei anumite persoane. Ordinul Ch. este emis în favoarea unei anumite persoane sau prin ordinul acesteia, adică. deținătorul unui cec îl poate transfera unui nou proprietar prin intermediul unui andos, care îndeplinește funcții similare cu cele ale unui girar de bilet la ordin. Cecurile bancare sunt folosite pentru decontările între bănci. etc.
Instrumente financiare de capitaluri proprii. Astfel de instrumente financiare confirmă dreptul proprietarului lor la o cotă-parte din capitalul autorizat al emitentului lor, o instituție de credit (sucursală) care emite carduri bancare, valori mobiliare sau alte instrumente financiare tranzacționabile. și să primească venitul corespunzător (sub formă de dividend, dobândă etc.). Instrumentele financiare de capitaluri proprii sunt, de regulă, titluri de valoare de tipurile corespunzătoare (acțiuni, certificate de investiții etc.)

1.1.4. După importanța prioritară, se disting următoarele tipuri de instrumente financiare:

1.1.5. În funcție de nivelul garantat de rentabilitate, instrumentele financiare sunt împărțite în următoarele tipuri:

Instrumente financiare cu venit fix. Au un nivel garantat de rentabilitate la răscumpărare (sau în perioada de circulație), indiferent de fluctuațiile de pe piața financiară.
Instrumente financiare cu venituri incerte. Nivelul de rentabilitate al acestor instrumente poate varia în funcție de situația financiară a emitentului (acțiuni ordinare, certificate de investiții) sau în legătură cu modificările condițiilor de pe piața financiară (instrumente financiare de îndatorare, cu o rată a dobânzii variabilă „legată” la nivelul stabilit. rata de actualizare, cursul unei anumite valute etc.).

1.1.6. După nivelul de risc, se disting următoarele tipuri de instrumente financiare:

Instrumente financiare fără riscuri. Acestea includ, de obicei, titluri de stat pe termen scurt, certificate de depozit pe termen scurt ale celor mai de încredere bănci, valută străină „dure”, aur și alte metale prețioase achiziționate pentru o perioadă scurtă.
Instrumente financiare cu un nivel scăzut de risc. Acestea includ, de regulă, un grup de instrumente financiare de îndatorare pe termen scurt care deservesc piața monetară, îndeplinirea obligațiilor asupra cărora este garantată de starea financiară stabilă și reputația de încredere a împrumutatului (caracterizat prin termenul „debitor principal” ). Astfel de instrumente includ cecuri și bănci mari amuzante, obligațiuni guvernamentale.
Instrumente financiare cu un nivel moderat de risc. Acestea caracterizează un grup de instrumente financiare, nivelul de risc pentru care corespunde aproximativ cu media pieței. Un exemplu sunt acțiunile și obligațiunile marilor companii, așa-numitele „blue chips”.
Instrumente financiare cu un nivel ridicat de risc. Acestea includ instrumente, al căror nivel de risc depășește semnificativ media pieței. Acestea sunt acțiuni ale unor companii mai mici și mai puțin stabile.
Instrumente financiare cu un nivel foarte ridicat de risc („speculative”). Astfel de instrumente financiare se caracterizează prin cel mai înalt nivel de risc și sunt de obicei utilizate pentru a efectua cele mai riscante tranzacții speculative de pe piața financiară. Un exemplu de astfel de instrumente financiare cu risc ridicat sunt acțiunile întreprinderilor „de risc” (riscante); obligațiuni cu un nivel ridicat de dobândă emise de o întreprindere aflată în criză financiară; opțiuni și contracte futures etc.

Această clasificare reflectă împărțirea instrumentelor financiare în funcție de cele mai semnificative caracteristici comune. Fiecare dintre grupurile de instrumente financiare luate în considerare, la rândul său, este clasificat în funcție de caracteristici specifice separate, reflectând caracteristicile emisiunii, circulației și răscumpărării acestora.

Detalii despre descrierea fiecărui instrument financiar pot fi găsite în literatura de specialitate sau pe Internet (de exemplu,)

1.2 Riscuri și profituri. Ce nu se întâmplă fără ce?

Riscul este un concept care caracterizează probabilitatea unui eveniment care afectează pozitiv sau negativ rezultatul așteptat. De regulă, pentru investitorii și deponenții privați interesează doar riscul de evenimente negative, adică. evenimente care afectează scăderea veniturilor sau chiar o rambursare. Prin urmare, pentru început, vom construi un grafic vizual, în care vom marca creșterea profitabilității de-a lungul axei orizontale și creșterea riscurilor de-a lungul axei verticale. Nu descriem în mod intenționat axa timpului, deși înțelegem că, cu cât evenimentul așteptat este mai departe în timp, cu atât mai mulți factori îl pot influența, ceea ce înseamnă că riscul crește.

Să ne amintim formula de bază - „cu cât randamentul oferit este mai mare, cu atât instrumentul este mai riscant”. Aceasta înseamnă că vi se pot promite venituri atât de 90%, cât și de 250% pe an, dar probabilitatea acestui eveniment (plata veniturilor) va scădea rapid odată cu creșterea promisiunilor. Indiferent ce spun ei despre investiții de încredere și proiecte promițătoare, va fi ca și cum ai crea o „piramidă”, binecunoscută de la MMM, în care banii se plătesc pentru scurt timp și nu tuturor!

Ce concluzie ar trebui să se tragă din asta? Nu există venituri mari fără riscul de a pierde o parte din investiția și uneori (cum a fost cazul în anii de criză) aproape întreaga sumă. În Schema 1, instrumentele financiare sunt plasate unul față de celălalt în evaluarea profitabilității/riscului. Deci, contribuții și depozite de până la 700 de mii de ruble. garantat a fi returnat de către stat chiar și în cazul unui faliment al unei bănci (este posibil ca în curând să fie stabilită o nouă bară de 1 milion de ruble). Venituri conform statului. obligațiunile sunt garantate și de stat, deși îmi amintesc de 1998, când implicitul declarat a anulat toate garanțiile.

Protocolul produsului este un protocol open source pentru campanii de crowdfunding/crowdlending bazat pe emiterea de active digitale, integrarea cu toate procesele de afaceri, managementul fondurilor și tranzacțiile financiare.

Rețineți că numerarul din schemă este plasat cu un randament negativ, dar cu un risc pozitiv. Prima se datorează inflației, care vă devalorizează banii „nefuncționali”, a doua se datorează riscurilor de a-i pierde fizic (furați, roade, arși...)

Deci, ce instrumente aveți la dispoziție? Depinde de ce resurse aveți (vezi Tabelul 1). Să presupunem că vă încadrați în una dintre categoriile - A (peste 300 de mii de ruble), B (de la 100 la 300 de mii de ruble), C (de la 10 la 100 de mii de ruble) și D (până la 10 mii de ruble).

Tabelul 1. Raportul dintre risc și randament pentru instrumentele financiare.

ce este posibil	(peste 300 de mii de ruble)	(100 - 300 mii de ruble)	(10 - 100 mii de ruble)	(până la 10 mii de ruble)
tranzacționarea acțiunilor		posibil dar limitat
investiți în acțiuni. fonduri
investiție în prețios metale			da, dar necesitate dubioasă
depozituri bancare
investiții în străinătate valută				pot fi
contribuția curentă				pot fi
ruble numerar				realitate

Dacă aparțineți categoriei A și B, atunci ar trebui să cunoașteți deja adresele companiilor de brokeraj și ale fondurilor mutuale. Acolo vi se vor oferi investiții pentru toate gusturile (adică risc și rentabilitate). Dacă, în același timp, sunteți un investitor conservator, i.e. preferați fiabilitatea față de riscul de pierdere, atunci vi se va oferi un portofoliu de obligațiuni (inclusiv obligațiuni de stat) și invers, dacă sunteți un „jucător de risc” și sunteți gata să pierdeți o parte din investiție, dar în același timp aveți oportunitatea de a primi venituri în exces, apoi vi se va oferi un portofoliu de acțiuni ale companiilor proaspete, un cocktail de futures pe valută, opțiuni de cumpărare / vânzare de petrol, aur și alte mărfuri. Colorare în galben și portocaliu dau condiționat, pentru că. un portofoliu de investiții poate fi format în așa fel încât să nu fie mai riscant decât un dolar „verde” sau extrem de riscant ca să joci într-un cazinou pentru „roșu”.

În cazul în care aparțineți categoriei C și D, este mai bine să păstrați o strategie conservatoare și să operați cu instrumente de culoare verde.

Conceptul de „credit” provine din cuvântul latin „creditum”, care înseamnă „împrumut, datorie”. În literatura economică, un împrumut este de obicei definit ca un sistem de relații economice care apar în procesul de furnizare a resurselor monetare sau de altă natură materiale de către un creditor pentru utilizare temporară unui împrumutat în condiții de rambursare, urgență și plată. Dacă furnizarea de fonduri este irevocabilă și perpetuă, atunci se numește finanțare.

Formele de credit sunt strâns legate de esența relațiilor de credit. In functie de valoarea imprumutata, exista forme de credit marfa, monetar si mixt (marfa-bani). În funcție de cine este creditorul în tranzacție, se disting principalele forme de credit, comercial (economic), bancar, de consum, de stat și internațional.

Un împrumut comercial (economic) este un împrumut acordat de întreprinderile furnizoare întreprinderilor cumpărătoare prin plată amânată pentru valori realizabile sau de către cumpărători către vânzători sub forma unui avans sau rambursare anticipată pentru bunurile furnizate. Ca urmare, o entitate economică poate acționa simultan ca împrumutător și împrumutat.

Un împrumut bancar este un împrumut acordat de bănci clienților lor în numerar. Structurile economice și financiare (persoanele juridice) și cetățenii (persoanele fizice) acționează ca clienți. Un împrumut de consum este un împrumut acordat populației sub formă de mărfuri și bani pentru achiziționarea de terenuri, imobile, vehicule și alte bunuri de uz personal. Rolul creditorului îl joacă aici atât organizațiile financiare și de credit specializate și băncile, cât și orice persoană juridică care comercializează bunuri sau servicii.

Acestea sunt fonduri acordate prin împrumuturi către stat (reprezentate de autoritățile centrale și locale) pentru acoperirea cheltuielilor acestuia, sau împrumuturi acordate chiar de stat în calitate de creditor (a doua opțiune este mai puțin frecventă). Apariția cheltuielilor publice este asociată cu implementarea programelor economice și sociale de dezvoltare a societății și formarea unui deficit bugetar. Populația, structurile economice și financiare acționează ca creditori ai statului. Creditul de stat include acordarea de către stat a garanțiilor pentru obligațiile de împrumut ale persoanelor juridice și ale persoanelor fizice. Împrumut de stat

Un împrumut internațional este un împrumut sub formă de mărfuri și bani, acordat unul altuia de către parteneri comerciali străini și state. Împrumuturile pe mărfuri sau între companii sunt utilizate în construcția de mari facilități economice naționale. Împrumuturile în numerar sunt acordate de bănci, consorții de bănci și instituții financiare internaționale și sunt destinate producției și stabilizării. În condițiile moderne, principala formă de credit este împrumutul bancar.

Rolul creditului este relevat în funcțiile sale. - funcţia redistributivă. Operațiunile de credit sunt asociate în primul rând cu acumularea de resurse de numerar temporar gratuite ale societății, a căror redistribuire vă permite să investiți capital în numerar gratuit în orice sector al economiei. Din ramurile cu o rată scăzută a profitului, capitalul este eliberat sub formă de bani, iar apoi sub formă de credit este direcționat către ramurile cu o rată mare a profitului; - functia de avansare a procesului reproductiv. Pe baza unui împrumut, se asigură continuitatea circulației capitalului în societate și accelerarea circulației capitalului fiecărui împrumutat, ceea ce îi permite acestuia să depășească decalajele de timp dintre nevoia de fonduri și excesul acestora fără a îngheța fondurile în " rezerve de lichiditate”. Această funcție a creditului presupune utilizarea activă a tuturor formelor de credit și transformarea flexibilă a acestora unele în altele;

Funcția de creare a mijloacelor de circulație a creditului. De la începuturile sale, creditul a înlocuit banii cu drepturi depline cu instrumente de credit: cambii, bancnote și cecuri. Utilizarea lor în plăți fără numerar, pe obligații bănești a redus semnificativ cifra de afaceri în numerar, și deci și costurile de distribuție asociate producției, renumărării, transportului și depozitării numerarului. În prezent, emisia de bani de către băncile centrale și sistemul bancar are loc pe bază de credit. Împrumuturile acordate clienților de către bănci și refinanțarea acestora de către băncile centrale determină amploarea eliberării banilor în circulația economică, iar restituirea creditelor duce la retragerea banilor din circulație.

În același timp, produsele de credit sunt un tip special de active financiare. Aici, ele se deosebesc în primul rând de alte active financiare prin natura rentabilă a plasării fondurilor, ceea ce ne permite să vorbim despre ele ca produse de datorie. Produsele de credit se caracterizează prin mișcarea valorii de la creditor la debitor și invers.

Din punct de vedere funcțional, piața creditului este un ansamblu de relații economice privind cumpărarea și vânzarea capitalului de împrumut în scopul asigurării continuității procesului de reproducere, precum și a satisfacerii nevoilor statului și ale populației din acesta. . Pe o astfel de piață se acumulează numerar (resurse) libere ale entităților economice, ale statului, precum și economiile personale ale cetățenilor, care sunt apoi transformate în obiect de vânzare (capital de împrumut) și redistribuite în condiții de rambursare, urgență și plată. în conformitate cu cererea şi oferta pentru acestea.

Din punct de vedere instituțional, acesta este un ansamblu de instituții financiare, valutare și burse de valori, care mijlocesc mișcarea fondurilor temporar gratuite de la vânzători (proprietari) la cumpărători (utilizatori). Pe piața de credit, debitorii acționează pe partea cererii de bani, iar creditorii, care sunt principalii participanți pe piața de credit, acționează pe partea ofertei de bani.

1 funcția de acumulare a pieței de credit constă în capacitatea acesteia de a acumula fonduri temporare gratuite ale entităților comerciale, ale statului și ale populației (inclusiv sume mici) și de a le transforma în capital de împrumut, aducând proprietarilor lor venituri sub formă de dobândă; 2 funcția redistributivă a pieței de credit este strâns legată de prima, de acumulare, funcțiune, atunci când resursele financiare mobilizate prin diverse canale sunt direcționate direct către cei care în prezent au nevoie de ele în scopuri productive sau de consum. Datorită acestei funcţii a pieţei de credit, resursele sunt redistribuite (transfer de capital liber) dintr-o sferă de activitate în alta, între regiuni şi raioane teritoriale ale ţării. Aceasta asigură redistribuirea capitalului către sectoarele economiei în dezvoltare dinamică și proiecte de investiții prioritare; 3 funcția de stimulare a pieței de credit este de a crea condiții adecvate pentru implicarea fondurilor libere în economie în rulajul creditului pentru îndeplinirea funcției de creare de capital a creditului;

4 Funcția investițională a pieței de credit este dezvoltarea funcției redistributive a creditului, întrucât în prezent cererea principală pe piața de credit este pentru resursele pe termen lung care determină progresul tehnic în diverse sectoare ale economiei și, în consecință, economicul. crestere in tara. În ceea ce privește persoanele fizice, aceștia au și o mare nevoie de împrumuturi pentru investiții legate de dezvoltarea terenurilor, cabane de vară, construcție de locuințe (imobiliare urbană și suburbană), garaje etc. 5 Funcția de reglementare determină raportul dintre cerere și ofertă pentru resurse temporare gratuite, creând baza pentru alternativa investiției lor, de exemplu, în titluri de stat, polițe de asigurare, valută străină, metale prețioase. 6 Funcția socială a pieței de credit este de a diferenția vânzătorii și cumpărătorii de resurse, creând oportunități pentru realizarea dreptății sociale în economia națională (de exemplu, împrumuturi concesionale micilor afaceri, anumite nevoi de consum ale populației etc.). 7 functia de informare - actioneaza ca sursa de informatii, cunostinte, informatii despre rata dobanzii de pe piata, tipurile de produse de credit, pretul acestora, precum si conditiile de obtinere si modalitatile de obtinere a creditelor.

Piața creditului bancar Piața creditului a instituțiilor financiare nebancare și a creditului Piața creditului Piața creditului a organizațiilor nefinanciare (piața creditelor comerciale intersocietate) Piața creditului de stat Figura 1 - Structura pieței creditului

În consecință, piața creditului este un segment independent al pieței financiare, care reprezintă un ansamblu de relații economice privind vânzarea și cumpărarea sub influența cererii și ofertei de fonduri temporar libere ale entităților economice, realizate prin intermediari financiari prin încheierea de credit și depozit. tranzactii.

Piața depozitelor Piața creditelor bancare a depozitelor Piața creditelor și depozitelor interbancare Piața creditării clienților băncilor Piața creditelor bancare corporative Piața creditării bancare către persoane fizice Piața creditelor bancare pentru stat și organizații financiare Figura 2 - Structura pieței creditelor bancare

Piața depozitelor bancare (depozite) ca parte a pieței creditului bancar este o piață pentru bănci de a atrage numerar gratuit în circulație pentru plasarea ulterioară. Pe această piață, entitățile de afaceri, instituțiile financiare, agențiile guvernamentale și publicul acționează ca creditori, iar băncile sunt debitori care concurează între ele pentru volumul și costul atragerii banilor clienților, folosind politici de depozit, dobânzi și marketing pentru aceasta. Piața de creditare bancară corporativă este cel mai dezvoltat segment al pieței creditului bancar, deoarece sectorul nefinanciar al economiei reprezintă partea leului în datoria totală de creditare a băncilor pentru împrumuturile acordate sectorului nefinanciar al economiei - mai mult peste 65%. Principalii debitori din acest segment al pieței creditului bancar sunt: întreprinderile și organizațiile comerciale și necomerciale care se află atât în diferite forme de proprietate (federală, de stat (cu excepția federală) și cu proprietate privată, adică non-statale), cât și în diferite forme de proprietate. forme organizatorice și juridice, afiliere în industrie diferite, precum și antreprenori fără a forma entitate juridică, nerezidenți (persoane juridice).

Piața creditelor bancare de consum. În ultimii ani, piața creditării bancare pentru persoane fizice (piața bancară a creditelor de consum) a primit o dezvoltare activă în Rusia. După tipul de debitori, este vorba de împrumuturi acordate: tuturor segmentelor de populație, anumitor vârste sau grupuri sociale, clienți VIP, studenți, familii tinere. Principalele produse de creditare de pe această piață sunt: creditele ipotecare (pentru construirea sau cumpărarea de locuințe, achiziționarea de terenuri, construcția de imobile suburbane, garaje, anexe), credite pentru educație, tratament medical, achiziționarea de bunuri de folosință îndelungată ( electrocasnice, mașini, mobilier, mecanizări la scară mică), bunuri de lux, antichități.

Piața creditelor bancare pentru organismele financiare de stat este nesemnificativă atât ca volum, cât și ca pondere pe care o ocupă pe piața creditului bancar. Principalele produse de creditare ale acestui segment al pieţei creditului bancar sunt: - împrumuturile contra decalajului de numerar dintre veniturile şi cheltuielile bugetare; - un credit pentru acoperirea deficitului bugetar; - împrumuturi pentru finanțarea programelor direcționate pentru dezvoltarea socio-economică a regiunilor.

Un împrumut interbancar este o relație economică între bănci privind cumpărarea și vânzarea de resurse în condiții de rambursare, urgență și plată. Tranzacțiile se desfășoară pe unul dintre segmentele pieței creditului bancar - piața creditului interbancar. Creditarea interbancară se realizează, de regulă, în cadrul relaţiilor de corespondent existente între bănci. O caracteristică a pieței de credit interbancar este că băncile acționează periodic asupra acesteia fie ca creditori, fie ca debitori (debitori), în funcție de circumstanțe. O altă caracteristică a pieței de credit interbancar este că împrumuturile sunt emise numai sub formă de bani fără numerar.

Un instrument financiar este una dintre noile categorii economice ale unei economii de piață. Un instrument financiar este orice contract care mărește simultan activele financiare ale unei entități și pasivele financiare de natură datorie sau capitaluri proprii ale altei entități.

LA Bunuri financiare raporta:

· bani gheata;

· dreptul contractual de a primi fonduri sau orice alt tip de active financiare de la o altă întreprindere;

· un drept contractual de a schimba instrumente financiare cu o altă întreprindere în condiții potențial favorabile;

acțiuni ale unei alte companii.

LA obligații financiare obligațiile contractuale includ:

plătiți numerar sau furnizați alt tip de activ financiar unei alte întreprinderi;

· să facă schimb de instrumente financiare cu o altă societate în condiții potențial nefavorabile (în special, o astfel de situație poate apărea în cazul vânzării forțate a creanțelor).

După cum rezultă din definiția unui instrument financiar, se pot distinge două caracteristici specifice care permit ca una sau alta operațiune să fie calificată drept instrument financiar:

1) tranzacția trebuie să se bazeze pe active și pasive financiare;

2) operatiunea trebuie sa fie sub forma unui acord (contract).

În special, stocurile, imobilizările corporale și necorporale, cheltuielile amânate, avansurile primite etc. nu se încadrează în definiția activelor financiare și, prin urmare, deși deținerea lor poate duce potențial la intrări de numerar, nu există dreptul de a primi anumite active financiare în viitor. În ceea ce privește a doua caracteristică, de exemplu, relația cu statul asupra restanțelor fiscale nu poate fi considerată un instrument financiar, întrucât aceste relații nu sunt de natură contractuală.

Instrumentele financiare sunt împărțite în primar care includ împrumuturi și împrumuturi, acțiuni, obligațiuni, alte titluri de creanță, datorii și creanțe în cont curent și secundar , sau derivate (uneori în literatură sunt numite derivate), care includ opțiuni financiare, futures, contracte forward, swap-uri pe rata dobânzii, swap-uri valutare.

Majoritatea instrumentelor financiare sunt valori mobiliare tranzacționate pe piața instrumentelor derivate. Conform Codului civil al Federației Ruse (RF) Securitate – este un document care atestă

respectarea formei stabilite și a detaliilor obligatorii ale drepturilor de proprietate a căror exercitare sau transfer este posibilă numai la prezentarea acesteia . Atunci când o valoare mobiliară este transferată, noul proprietar transferă automat toate drepturile certificate de acesta în totalitate, inclusiv drepturile neproprietate, dacă sunt implicite, pe baza naturii acestei valori mobiliare (de exemplu, dreptul de vot asociat în mod inerent cu acțiunile ordinare). ).

Principalii indicatori care caracterizează valorile mobiliare sunt:

· bine ;

· dividendele (pentru actiuni);

· interes (pentru alte valori mobiliare);

· rentabilitatea ;

· volumul emisiunii ;

· volumul tranzacțiilor ;

· caracteristicile tranzacției (în primul rând opțiuni);

· urgenţă (pentru titlurile cu scadență).

Valorile mobiliare au o serie de calități fundamentale care le deosebesc de alte tipuri de documente legate de drepturile de proprietate. Astfel de calități sunt: prezentabilitatea, negociabilitatea și comercializarea, disponibilitatea pentru circulația civilă, standardizarea și serializarea, ajustabilitatea și recunoașterea de către stat, lichiditatea, riscul.

Un tip de securitate este legătură. Ea aparține clasei titluri de creanță , care include și certificatele de depozit și de economii ale băncilor, obligațiile guvernamentale pe termen scurt, cambiile bancare pe termen scurt, bonurile și biletele de trezorerie, cambiile acceptate de bancă, certificatele de creanță etc. Titlurile de creanță sunt obligații plasate de emitenți pe piața de valori. să împrumute bani, necesari pentru a rezolva problemele actuale și viitoare.

O obligațiune este cea mai comună formă de datorie. Aceasta este o garanție care atestă depunerea de către proprietarul său a fondurilor în suma indicată în obligațiune și confirmă obligația de a-i rambursa valoarea nominală a acestuia în termenul specificat în aceasta cu plata unui procent fix, dacă nu se prevede altfel de către termenii problemei. Obligațiunile sunt emise:

înregistrat sau purtător (cupon);

dobândă sau fără dobândă (vizate pentru bunuri sau servicii);

circulant liber sau cu circulatie limitata.

Spre deosebire de acțiuni, obligațiunile entităților economice nu conferă proprietarilor lor dreptul de a participa la conducerea unei societăți pe acțiuni, dar, cu toate acestea, ele reprezintă un mijloc atractiv de a investi temporar fonduri gratuite. Acest lucru se datorează următoarelor circumstanțe:

Spre deosebire de acțiuni, obligațiunile au un randament garantat.

· obligațiunile aparțin grupului de active tranzacționabile și, dacă este necesar, sunt convertite în numerar;

· plata dobânzii la obligațiunile unei societăți pe acțiuni se face cu prioritate, i.е. înainte de acumularea dividendelor pe acțiuni;

· în cazul lichidării societății, deținătorii de obligațiuni au și un drept de prioritate față de acționari;

investiția în obligațiuni de stat oferă anumite stimulente fiscale (venitul din aceste titluri nu este impozitat, impozitul pe exploatare

· walkie-talki-urile cu obligațiuni de stat sunt taxate la o rată redusă, obligațiunile pot fi folosite ca garanție la obținerea unui împrumut etc.).

Venitul din obligațiunile purtătoare de dobândă se plătește prin plata cupoanelor pentru obligațiuni. Plata se poate face periodic sau la momentul rambursării creditului prin acumularea dobânzii la valoarea nominală. Cupon - parte a unui certificat de obligațiuni, care, atunci când este separat de certificat, dă proprietarului dreptul de a primi dobândă (venit), a cărei sumă și data primirii sunt indicate pe cupon.

poliță - o garanție de ordin care atestă obligația necondiționată a trăgatorului (biletul la ordin) sau a altui plătitor specificat în cambie (cambii) de a plăti, la expirarea termenului prevăzut de cambie, suma de bani indicată în aceasta către proprietar al cambiei (titularului de cambie). Ca bilet la ordin, un bilet la ordin are o serie de caracteristici, dintre care cele mai semnificative sunt următoarele:

· abstractizare , care constă în faptul că factura nu este legată legal de un anumit contract, i.e. a apărut ca urmare a unei anumite tranzacții, factura este separată de aceasta și există ca document independent;

· certitudine exprimată în faptul că deținătorul cambiei este liber de obiecții care pot fi formulate de alți participanți la cambie sau în legătură cu aceștia;

· dreptul de a protesta , constând în faptul că în cazul în care debitorul nu achită cambia, titularul cambiei poate face protest, i.e.

a doua zi după expirarea termenului de plată, atestă oficial faptul refuzului de plată la notariatul de la sediul plătitorului;

· responsabilitate comună care, în cazul unui protest în timp util, deținătorul unei cambii are dreptul de a introduce o acțiune împotriva tuturor persoanelor legate de circulația acestei cambii și împotriva fiecăreia dintre acestea separat, fără a fi obligat să respecte succesiunea în care acestea a asumat.

Există bilete la ordin și cambii. În operare cu bilet la ordin sunt implicate doua persoane: tragatorul, care este obligat la plata cambiei, si titularul cambiei, care are dreptul de a primi plata. Poliță (trata) este emisă și semnată de creditor (trăgător) și este un ordin către debitor (tras) de a plăti în termenul specificat suma indicată în cambie către un terț - primul titular (remis). O cambie poate fi transferată de la un titular la altul prin intermediul unui aviz special - aprobare executat de girant pe versoul cambiei sau, în cazul în care nu există suficient spațiu pentru mențiunile de transfer, pe o foaie suplimentară - allonge . Prin avizare, o factură poate circula într-un cerc nelimitat de persoane, transformându-se într-un mijloc de rambursare a creanțelor.

Lista detaliilor care trebuie să conțină o factură este strict reglementată de lege. Factura conține:

denumirea „factură” inclusă în textul documentului și exprimată în limba în care este întocmit acest document;

indicarea termenului de plată;

precizarea locului unde urmează să se efectueze plata;

numele persoanei căreia sau prin ordinul căreia urmează să se facă plata;

Indicarea datei și locului întocmirii facturii;

Semnătura persoanei care a eliberat cambia (traserul) etc.

Există bonuri de trezorerie, banci și comerciale. ordin de plata in trezorerie este emis de guvern și reprezintă o obligație guvernamentală pe termen scurt cu o scadență de trei, șase sau douăsprezece luni. factura bancara emis de o bancă sau de o asociație de bănci (sindicat emitent). Venitul posesorului unei facturi bancare se calculeaza ca diferenta intre pretul de rascumparare egal cu valoarea nominala si pretul de vanzare efectuat cu discount. factura comerciala utilizate pentru creditarea operațiunilor comerciale. De regulă, o cambie este utilizată în tranzacție, iar banca acționează ca plătitor.

Cele mai populare sunt facturile bancare. Principalele motive pentru aceasta sunt:

· rentabilitatea - in functie de termenul, suma, moneda si fiabilitatea bancii, profitabilitatea facturii acesteia poate varia semnificativ;

· fiabilitate - în special, biletele la ordin emise de grupuri de bănci mari care poartă răspundere solidară pentru acestea au o fiabilitate aproape absolută;

· lichiditate - Aproape toate băncile emitente prevăd posibilitatea rambursării anticipate. Cambiile pot fi utilizate ca plată prin întocmirea unui aval pe cambie;

· valoarea garanției O cambie poate fi folosită ca instrument de economisire și ca garanție. Unele burse acceptă bancnote ca depozit care garantează executarea contractelor futures.

chitanta – este un document bănesc de forma stabilită de lege, care conține un ordin de la titularul contului care a emis cecul de a plăti titularului cecului suma de bani indicată în acesta. Organizarea tranzacţiilor de decontare cu ajutorul cecurilor presupune interacţiunea a cel puţin trei părţi: emitentul cecului, i.e. persoana care a scris cecul, titularul cecului, i.e. persoana care a acceptat cecul drept plată pentru bunurile, lucrările sau serviciile furnizate și plătitorul cecului, adică banca unde este deținut contul trăgătoarei. Cecul servește drept cel mai important mijloc de plată, care exprimă obligația unilaterală a emitentului cecului de a plăti cecul în cazul în care plătitorul a refuzat să plătească. La decontarea prin cecuri, titularul de cont - tragatorul - da un ordin scris neconditionat bancii care a emis cecuri de decontare pentru a efectua plata sumei specificate detinatorului cecului sau la comanda acestuia. Obligația de a plăti un cec este determinată de un acord între emitentul cecului și banca plătitoare.

Certificat de depozit - un certificat scris al unei instituții de credit (bancă emitentă) privind depozitul de fonduri, care să ateste dreptul proprietarului de a primi suma depozitului și dobânda aferentă acestuia după expirarea perioadei stabilite.

Certificatele de depozit sunt destinate în principal entităților comerciale. Atractivitatea unui certificat este că poate fi transferat de la un proprietar la altul, iar prețul acestuia la momentul transferului depinde de capacitatea pieței secundare, de scadența certificatului și de rata curentă a dobânzii pentru instrumentele financiare ale acestuia. clasă.

certificat de economii bancar - are același mecanism de acțiune ca și certificatul de depozit, dar este destinat persoanelor fizice. Certificatul poate fi eliberat pentru o perioadă determinată sau la cerere. În cazul returnării anticipate a fondurilor pe un certificat pe termen determinat, la inițiativa proprietarului acestuia, se plătește un procent redus, a cărui sumă este indicată în contractul încheiat la depunerea banilor pentru depozitare.

Foaia de transport - este un act de proprietate, cu ajutorul căruia se formalizează transportul maritim de mărfuri. Lista obligatorii

detaliile și condițiile pentru compilarea acestui document sunt definite în Codul de transport comercial al Federației Ruse. Conosamentul se emite de către cărăuş expeditorului după acceptarea mărfii şi atestă faptul încheierii contractului între aceştia. Ca garanție, se poate înregistra un conosament (se indică numele unui anumit destinatar al încărcăturii), ordin (marfa este emisă prin ordin al expeditorului, destinatarului sau băncii), la purtător (orice persoană care a prezentat acest document poate fi un destinatar).

Stoc - titluri de capital care confirmă dreptul proprietarului lor de a participa la conducerea societății (de regulă, cu excepția acțiunilor privilegiate), la distribuirea profitului societății și la primirea unei cote de proprietate proporționale cu aportul acesteia la capitalul autorizat; , in cazul lichidarii acestei societati.

Una dintre cele mai importante condiții pentru funcționarea pieței de capital este informarea despre valori mobiliare. Există următoarele tipuri de informații:

Statistic (valoarea de piata, volumul tranzactiilor, dividende, profitabilitate etc.);

· analitice (revizuiri și evaluări analitice, recomandări către investitori, precedente ale instanțelor etc.);

· normative (acte legislative şi normative care reglementează emisiunea şi circulaţia valorilor mobiliare).

Creditul internațional a jucat în mod tradițional rolul unui factor care a servit în principal relațiile comerciale externe dintre țările individuale. În a doua jumătate a secolului nostru, situația a început să se schimbe, iar până acum, de fapt, s-a format deja un mecanism de piață internațională a creditului, care acoperă nu numai sfera comerțului internațional cu bunuri și servicii, ci și procesele. a investițiilor reale, reglementarea balanțelor de plăți, deservirea datoriei externe a țărilor debitoare.

Creditul internațional este furnizarea de resurse monetare și materiale ale unor țări către altele pentru utilizare temporară în domeniul relațiilor internaționale, inclusiv în relațiile economice externe. Aceste relații se realizează prin furnizarea de valută străină și resurse de mărfuri debitorilor străini în condiții de rambursare, urgență și plata dobânzii.

Fondurile pentru creditul internațional sunt mobilizate pe piața internațională de capital de credit, pe piețele naționale de capital de credit, precum și prin utilizarea resurselor organizațiilor de stat, regionale și internaționale. Cuantumul împrumutului și condițiile de acordare a acestuia sunt stabilite în contractul (contractul) de împrumut între creditor și împrumutat. Băncile, firmele, instituțiile de stat, guvernele, organizațiile internaționale și regionale monetare și financiare de credit pot acționa ca creditori și debitori.

Statul poate participa la creditul internațional al țărilor dezvoltate nu numai ca împrumutat și creditor, ci și ca garant. De exemplu, garanțiile de stat pentru creditele la export sunt practicate pe scară largă. Sunt utilizate diferite forme de reglementare statală și internațională a creditelor internaționale, în special, acordurile interguvernamentale și gentlemen's agreements privind condițiile creditelor la export.

Relațiile de credit în economie se bazează pe o anumită bază metodologică, unul dintre elementele căruia sunt principiile care sunt respectate cu strictețe în organizarea practică a oricărei operațiuni pe piața de capital de credit. Aceste principii s-au format spontan în prima etapă a dezvoltării creditului, iar ulterior s-au reflectat direct în legislația națională și internațională a creditului.

Rambursare a creditului.

Acest principiu exprimă necesitatea restituirii în timp util a resurselor financiare primite de la creditor după finalizarea utilizării acestora de către împrumutat. Ea își găsește expresia practică în rambursarea unui anumit împrumut prin virarea sumei corespunzătoare de bani în contul instituției de credit (sau altui creditor) care l-a acordat, ceea ce asigură reînnoirea resurselor de credit ale băncii ca o condiție necesară pentru continuarea activitățile sale statutare. În practica internă a creditării într-o economie planificată central, a existat un concept neoficial de „împrumut permanent”. Această formă de creditare a fost destul de răspândită, mai ales în sectorul agricol, și s-a exprimat în acordarea de împrumuturi de către instituțiile de credit de stat, a căror rambursare nu a fost planificată inițial din cauza stării financiare de criză a împrumutatului. În esența lor economică, împrumuturile nerambursabile au fost mai degrabă o formă suplimentară de subvenții bugetare, efectuate prin intermediarul băncii de stat, care în mod tradițional complica planificarea creditului și a dus la falsificarea constantă a cheltuielilor bugetare. În condițiile unei economii de piață, conceptul de împrumut nerambursabil este la fel de inacceptabil ca, de exemplu, conceptul de „întreprindere privată neprofitabilă planificată”.

Termenul împrumutului

Ea reflectă necesitatea returnării acestuia nu în orice moment acceptabil pentru împrumutat, ci la o dată precis definită, stabilită în contractul de împrumut sau într-un document care îl înlocuiește. Încălcarea acestei condiții este un motiv suficient pentru ca creditorul să aplice împrumutatului sancțiuni economice sub forma unei majorări a dobânzii percepute, iar în cazul unei noi întârzieri, prezentarea creanțelor financiare în instanță. O excepție parțială de la această regulă sunt așa-numitele împrumuturi la gard, a căror scadență nu este stabilită inițial în contractul de împrumut. Aceste împrumuturi, destul de comune în secolele XIX - începutul secolelor XX. (de exemplu, în complexul agrar din SUA), în condiții moderne practic nu sunt utilizate, în primul rând din cauza dificultăților pe care le creează în procesul de planificare a creditului.

Plata împrumutului. Dobândă.

Acest principiu exprimă necesitatea nu numai a restituirii directe de către împrumutat a resurselor de credit primite de la bancă, ci și a plății dreptului de utilizare a acestora. Esența economică a comisionului pentru împrumut se reflectă în repartizarea efectivă a profitului obținut suplimentar prin utilizarea acestuia între debitor și creditor. Principiul luat în considerare își găsește expresie practică în procesul de stabilire a sumei dobânzii bancare, care îndeplinește trei funcții principale:

redistribuirea unei părți din profiturile persoanelor juridice și veniturile persoanelor fizice;

reglementarea producției și circulației prin distribuirea capitalului de împrumut la nivel sectorial, intersectorial și internațional;

în stadiile de criză ale dezvoltării economice – protecţia antiinflaţionistă a economiilor clienţilor băncilor.

Rata (sau norma) dobânzii la împrumut, definită ca raportul dintre suma veniturilor anuale primite din capitalul împrumutului și valoarea împrumutului acordat, acționează ca preț al resurselor de credit.

Confirmand rolul creditului ca unul dintre bunurile oferite pe piata specializata, plata creditului stimuleaza debitorul sa-l foloseasca cat mai productiv. Această funcție de stimulare a fost cea care nu a fost utilizată pe deplin în economia planificată, când o parte semnificativă a resurselor de credit a fost asigurată de instituțiile bancare de stat pentru un comision minim (1,5-5% pe an) sau fără dobândă.

Prețul unui împrumut reflectă raportul general dintre cerere și ofertă pe piața de capital de împrumut și depinde de o serie de factori, inclusiv de cei pur oportuniști:

natura ciclică a dezvoltării unei economii de piață (în stadiul de recesiune, dobânda la împrumut, de regulă, crește, în stadiul de creștere rapidă scade);

ritmul procesului inflaționist (care, în practică, chiar rămâne oarecum în urmă cu rata de creștere a dobânzii la credit);

eficacitatea reglementării creditului de stat, realizată prin politica contabilă a băncii centrale în procesul de creditare băncilor comerciale;

situația de pe piața internațională de credit (de exemplu, politica de creștere a costului creditului urmată de Statele Unite în anii 1980 a dus la atragerea de capital străin către băncile americane, ceea ce a afectat starea piețelor naționale corespunzătoare);

dinamica economiilor bănești ale persoanelor fizice și juridice (cu tendința de a le reduce, dobânda la împrumut, de regulă, crește);

dinamica producției și circulației, care determină nevoile de resurse de credit ale categoriilor relevante de debitori potențiali;

sezonalitatea producției (de exemplu, în Rusia, rata dobânzii la împrumut crește în mod tradițional în august - septembrie, ceea ce este asociat cu necesitatea de a oferi împrumuturi agricole și împrumuturi pentru importul de mărfuri în Nordul Îndepărtat);

raportul dintre mărimea împrumuturilor acordate de stat și datoria acestuia (dobânda la împrumut crește constant odată cu creșterea datoriei publice interne).

Garanția împrumutului

Acest principiu exprimă necesitatea asigurării protecției intereselor de proprietate ale împrumutătorului în eventualitatea unei eventuale încălcări de către împrumutat a obligațiilor sale și își găsește expresie practică în forme de creditare precum împrumuturile garantate sau garantate cu garanții financiare. Este relevant mai ales într-o perioadă de instabilitate economică generală, de exemplu, în condițiile interne.

Natura țintă a împrumutului

Se aplică majorității tipurilor de operațiuni de credit, exprimând necesitatea utilizării țintite a fondurilor primite de la creditor. Găsește expresie practică în secțiunea relevantă a contractului de împrumut, care stabilește scopul specific al împrumutului, precum și în procesul de control bancar asupra respectării acestei condiții de către debitor. Încălcarea acestei obligații poate deveni baza pentru retragerea anticipată a împrumutului sau introducerea unei penalități (majorarea) a dobânzii la împrumut.

Natura diferențiată a creditului

Acest principiu determină o abordare diferențiată din partea unei instituții de credit față de diferite categorii de potențiali debitori. Implementarea sa practică poate depinde atât de interesele individuale ale unei anumite bănci, cât și de politica centralizată dusă de stat pentru a sprijini anumite industrii sau domenii de activitate (de exemplu, întreprinderile mici etc.)

Locul și rolul creditului în sistemul economic al societății sunt determinate, în primul rând, de funcțiile pe care le îndeplinește.

functie redistributiva

Creditul internațional redistribuie resursele financiare și materiale între țări, permițându-le să fie utilizate mai eficient, sau să răspundă nevoilor cele mai urgente de fonduri împrumutate. Prin mecanismul creditului internațional, capitalul de împrumut se grăbește către acele zone care sunt preferate în funcție de sarcinile curente și strategice ale capitalului național pentru a asigura profituri maxime.

Economii de costuri de distribuție

Implementarea practică a acestei funcții decurge direct din natura economică a împrumutului, a cărui sursă este, inclusiv resursele financiare, eliberată temporar în procesul de circulație a capitalului industrial și comercial. Decalajul de timp dintre primirea și cheltuirea fondurilor entităților comerciale poate determina nu numai excesul, ci și lipsa resurselor financiare. De aceea, sunt atât de utilizate creditele pentru a acoperi lipsa temporară de capital de rulment propriu, care sunt utilizate de aproape toate categoriile de debitori și asigură o accelerare semnificativă a cifrei de afaceri a capitalului, și, în consecință, economii la costurile generale de distribuție.

Accelerarea concentrării capitalului

Procesul de concentrare a capitalului este o condiție necesară pentru stabilitatea dezvoltării economice și un scop prioritar al oricărei entități de afaceri. Asistența reală în rezolvarea acestei probleme este oferită de fondurile împrumutate, care fac posibilă extinderea semnificativă a scarii producției (sau a altor operațiuni comerciale) și, astfel, oferind o masă suplimentară de profit. Chiar și ținând cont de necesitatea de a aloca o parte a acesteia pentru decontare cu creditorul, atragerea resurselor de credit este mai justificată decât concentrarea exclusiv pe fondurile proprii. Cu toate acestea, trebuie remarcat că în stadiul de recesiune economică (și cu atât mai mult în tranziția către o economie de piață), costul ridicat al acestor resurse nu permite utilizarea lor activă pentru rezolvarea problemei accelerării concentrării capital în majoritatea domeniilor de activitate economică. Cu toate acestea, funcția luată în considerare, chiar și în condiții interne, a oferit un anumit efect pozitiv, făcând posibilă accelerarea semnificativă a procesului de asigurare a resurselor financiare domeniilor de activitate care au fost absente sau extrem de nedezvoltate în perioada economiei planificate.

Serviciu de rulaj

În procesul de implementare a acestei funcții, creditul afectează accelerarea nu numai a mărfurilor, ci și a circulației banilor, înlocuind numerarul din acesta. Prin introducerea în sfera circulației monetare a unor instrumente precum cambii, cecuri, carduri de credit etc., se asigură înlocuirea plăților în numerar cu tranzacții fără numerar, ceea ce simplifică și accelerează mecanismul relațiilor economice în mediul intern și internațional. piețe. Cel mai activ rol în rezolvarea acestei probleme îl joacă creditul comercial ca element necesar al relațiilor moderne de schimb de mărfuri.

Accelerarea progresului științific și tehnologic

În anii postbelici, progresul științific și tehnologic a devenit un factor determinant în dezvoltarea economică a oricărei entități de afaceri de stat și individuale. Cel mai clar, rolul creditului în accelerarea lui poate fi urmărit prin exemplul procesului de finanțare a activităților organizațiilor științifice și tehnice, specificul cărora a fost întotdeauna un decalaj de timp mai mare decât în alte industrii între investiția inițială a capitalului. și vânzarea produselor finite. De aceea, funcționarea normală a majorității centrelor de cercetare (cu excepția celor finanțate de stat) este de neconceput fără utilizarea resurselor de credit. La fel de necesar este un împrumut pentru implementarea proceselor inovatoare sub forma introducerii directe în producție a dezvoltărilor științifice și a tehnologiilor, ale căror costuri sunt finanțate inițial de întreprinderi, inclusiv prin împrumuturi bancare țintă pe termen mediu și lung.

Așadar, un împrumut este o relație economică care ia naștere între un creditor și un împrumutat cu privire la valoarea împrumutului.

Într-o economie de piață, creditul îndeplinește următoarele funcții:

a) acumularea de numerar temporar gratuit;
b) redistribuirea fondurilor în condițiile restituirii ulterioare a acestora;
c) crearea de instrumente de credit de circulație (bancnote și bonuri de trezorerie) și operațiuni de creditare;
d) reglementarea volumului cifrei totale de afaceri monetare.

În îndeplinirea acestor funcții interconectate, creditul internațional joacă un dublu rol în dezvoltarea producției: pozitiv și negativ. Pe de o parte, creditul asigură continuitatea reproducerii și extinderea acesteia. Contribuie la internationalizarea productiei si schimbului, adancind diviziunea internationala a muncii. Pe de altă parte, creditul internațional sporește disproporțiile de reproducere socială, stimulând expansiunea spasmodică a industriilor profitabile și împiedică dezvoltarea industriilor care nu atrag fonduri împrumutate străine. Creditul internațional este utilizat pentru a consolida poziția creditorilor străini în competiție.

Limitele unui împrumut internațional depind de sursele și nevoile țărilor pentru fonduri împrumutate străine, rambursarea împrumutului la timp. Încălcarea acestei limite obiective dă naștere problemei stingerii datoriei externe a țărilor împrumutate. Printre acestea se numără țările în curs de dezvoltare, Belarus, alte țări CSI, țări din Europa de Est etc.

Rolul dublu al creditului internațional într-o economie de piață se manifestă în utilizarea acestuia ca mijloc de cooperare reciproc avantajoasă între țări și concurență.