Din rezultatele studiului realizat de OOO „Company Tochka Opory” se poate concluziona că starea mijloacelor fixe și utilizarea acestora face posibilă evaluarea eficienței utilizării părților active și pasive ale mijloacelor de muncă și, pe baza lor, calculați rezervele pentru creșterea producției și a productivității capitalului.
Creșterea rentabilității activelor activelor fixe de producție se realizează și datorită factorilor care pot fi combinați în următoarele grupe:
1) factori care reflectă nivelul de utilizare directă a activelor fixe de producție existente în termeni de timp și capacitate: creșterea schimburilor de producție, reducerea timpului de nefuncționare în cadrul turelor în organizație, creșterea productivității mașinilor, echipamentelor și vehiculelor, livrarea la timp și completă a materialelor și piese, echipamente care urmează să fie instalate;
2) factori care reflectă măsurile organizaționale și managementul: îmbunătățirea structurii organizatorice a managementului, nivelul de concentrare a producției, nivelul de specializare a organizației, îmbunătățirea planificării și managementului producției, implementarea constantă a organizării științifice a muncii, introducerea sistemelor automate de management al producției și a aprovizionării, introducerea unor forme progresive de organizare a muncii;
3) factori care reflectă condițiile sociale și economice ale lucrătorilor: nivelul de calificare al lucrătorilor și inginerilor, condițiile de producție pentru efectuarea muncii, îmbunătățirea contabilității, controlul și analiza funcționării parcului de mașini și mecanisme, condițiile de viață ale angajaților , stimulente materiale pentru muncitori, stimulente morale pentru muncitori pentru o mai buna utilizare a fondurilor de productie de baza;
4) factori care exprimă impactul reînnoirii mijloacelor fixe în procesul de reproducere a acestora: intensitatea capitalului, retragerea mijloacelor fixe din cauza perimării și deprecierii fizice, rata de reînnoire a mijloacelor fixe, structura generală a fondurilor, structura fonduri de către grupurile lor;
5) factori care reflectă impactul progresului tehnologic: noi materiale, introducerea tehnologiei avansate de producție, noi tehnologii și așa mai departe.
Îmbunătățirea eficienței utilizării imobilizărilor necorporale.
O greșeală foarte frecventă în rezolvarea problemei îmbunătățirii eficienței unei companii este ignorarea activelor necorporale. Aceste resurse pot oferi beneficii semnificative. Resursele necorporale sunt valoroase pentru că aduc rezultate fără a necesita investiții financiare.
De exemplu, marca înregistrată a unei companii poate fi utilizată în felul următor: prin plasarea comenzilor la fabrici de specializare aferentă, producerea unui produs sub propria marcă (marcă comercială, marcă de serviciu). Acest lucru va extinde gama, va dezvolta noi piețe.
Concluzie
Lucrarea a luat în considerare aspecte de actualitate ale analizei eficienței utilizării capitalului fix în întreprindere.
Au fost rezolvate, printre altele, următoarele sarcini:
Au fost studiate bazele teoretice ale analizei și managementului capitalului fix al unei întreprinderi: conceptul, funcțiile, structura capitalului fix, sursele formării acestuia, metodele de management.
O analiză a activităților financiare și economice ale întreprinderii a fost efectuată pe exemplul SRL „Punctul de sprijin al companiei”,
A fost efectuată o analiză a eficienței utilizării capitalului fix al OOO „Punctul de Suport al Companiei”;
Sunt luate în considerare principalele modalități de creștere a eficienței utilizării capitalului fix al OOO „Company Tochka Opory”.
În urma analizei, s-au obținut următoarele concluzii:
Creșterea capitalului propriu și creșterea constantă a dinamicii reprezintă o tendință pozitivă. O cantitate suficientă de fonduri proprii asigură dezvoltarea întreprinderii și întărește independența acesteia, hrănește încrederea partenerilor, furnizorilor, clienților și creditorilor. Dar, la rândul său, este necesar să se constate și creșterea nivelului fondurilor împrumutate. De remarcat este creșterea pasivelor pe termen lung. În 2009, rata de concentrare a capitalului datoriei a crescut cu 0,12 față de 2007, dar, în același timp, valoarea acestui raport este mai mică decât valoarea coeficientului de proprietate. Ce indică o pondere mai mare a capitalului propriu în totalul activelor comparativ cu capitalul împrumutat;
Prezența investițiilor financiare pe termen lung în bilanț indică întărirea politicii investiționale a întreprinderii;
În 2010, comparativ cu 2008, profitul net al întreprinderii a crescut brusc cu 320.649 mii ruble, sau cu 54.999,83%. Aceasta s-a datorat unei creșteri a veniturilor din vânzări cu 1.169.205 mii ruble, sau 3.234,85% față de 2008, cu o creștere mai puțin activă a costurilor de producție (2.146,05%);
Pe parcursul anului de raportare au avut loc schimbări semnificative în disponibilitatea și structura mijloacelor fixe. Costul activelor fixe a crescut cu 201171 mii de ruble. sau cu 144%, inclusiv activele fixe pentru 194.442 mii ruble. sau 145,23% (în 2010, compania a pus în funcțiune o cantitate semnificativă de echipamente și utilaje suplimentare, a construit spații noi și a pus în funcțiune vehicule suplimentare). În consecință, rata de reînnoire a crescut brusc cu 47,31% și rata de creștere cu 1,4. Ponderea mijloacelor fixe a crescut uşor (cu 0,45%), ca a crescut şi ponderea mijloacelor fixe neproductive. Ponderea părții active a mijloacelor fixe în totalul activelor imobilizate a crescut semnificativ de la 39,22% la 60,43% (+21,21%), ceea ce trebuie apreciat pozitiv. Adică, întreprinderea trece printr-o reînnoire intensivă a activelor fixe. Aceasta este cheia dezvoltării în continuare cu succes a producției și o condiție esențială pentru competitivitatea produselor pe piață;
De remarcat că nivelul general de rentabilitate al activelor fixe de producție în 2010 a crescut semnificativ (cu 183,12%) față de 2008. De asemenea, trebuie remarcat faptul că, odată cu producția efectivă de echipamente, randamentul activelor în 2010 a fost de 4,76 ruble, ceea ce este cu 3,97 ruble mai mare decât în 2009;
Nivelul profitabilității activelor fixe de producție în 2009 a crescut datorită unor factori precum: creșterea ponderii părții active a fondurilor cu 0,135%, creșterea ponderii echipamentelor de exploatare în partea activă a fondurilor cu 0,0112% și o creștere a randamentului părții active a fondurilor cu 0,57% - în În primul rând, aceasta se datorează punerii în funcțiune a echipamentelor noi (după cum se poate observa din Tabelul 3.2, ponderea utilajelor și echipamentelor a crescut cu 22,89%). La rândul său, trebuie spus că raportul de schimbare a crescut cu 0,0026%, iar producția la 1 oră de mașină a crescut cu 0,62%. Toate acestea indică, fără îndoială, că starea mijloacelor fixe s-a îmbunătățit în 2009, dar în același timp există rezerve pentru creșterea profitabilității mijloacelor fixe de producție.
Marca inregistrata a firmei poate fi utilizata in urmatorul mod: prin plasarea comenzilor la fabricile de specializare aferenta, producerea unui produs sub marca proprie (marca, marca de serviciu). Acest lucru va extinde gama, va dezvolta noi piețe.
Aplicați o utilizare mai largă a fondurilor împrumutate în finanțarea activităților proprii. După cum se poate observa din rezultatele analizei, societatea formează active fixe în principal pe cheltuiala capitalului propriu. Sub rezerva atragerii de împrumuturi și împrumuturi pe termen lung în limite rezonabile, Tochka Opory Company LLC își va putea extinde semnificativ activitățile și va crește volumul activelor. Raportul dintre fondurile proprii și cele împrumutate ar trebui să fie în 1/1. În prezent, leasingul este popular pe piața serviciilor financiare ca instrument de creditare pentru capitalul fix al întreprinderilor de producție.
Utilizați investiții financiare pe termen lung la o scară mai mare pentru a obține venituri suplimentare.
Toate aspectele luate în considerare în lucrare sunt relevante în acest moment și fac obiectul unui studiu suplimentar.
Managementul capitalului întreprinderii are ca scop rezolvarea următoarelor sarcini principale:
1. Formarea unei sume suficiente de capital pentru a asigura ritmul necesar de dezvoltare economică a întreprinderii. Această sarcină se realizează prin determinarea necesarului total de capital pentru finanțarea activelor necesare întreprinderii, formarea de scheme de finanțare pentru activele curente și imobilizate, dezvoltarea unui sistem de măsuri pentru atragerea diferitelor forme de capital din sursele avute în vedere. .
2. Optimizarea repartizării capitalului format pe tipuri de activitate și domenii de utilizare. Această sarcină se realizează prin studierea posibilităților de utilizare cât mai eficientă a capitalului în anumite tipuri de activități ale întreprinderii și tranzacții comerciale; formarea proporţiilor de utilizare viitoare a capitalului, asigurând realizarea condiţiilor de funcţionare cât mai eficientă a acestuia şi creşterea valorii de piaţă a întreprinderii.
3. Asigurarea condițiilor de realizare a rentabilității maxime a capitalului cu nivelul de risc financiar prevăzut. Rentabilitatea (rentabilitatea) maximă a capitalului poate fi asigurată în stadiul formării acestuia prin reducerea la minimum a costului mediu ponderat al acestuia, optimizarea raportului dintre capitalurile proprii și tipurile de capital împrumutat strâns și atragerea acestuia în astfel de forme încât, în condițiile specifice ale activitatea economică a întreprinderii, generează un nivel mai ridicat de profit.
4. Asigurarea minimizării riscului financiar asociat utilizării capitalului, la nivelul așteptat al rentabilității acestuia. Dacă nivelul de rentabilitate al capitalului format este stabilit sau planificat în avans, o sarcină importantă este reducerea nivelului de risc financiar al operațiunilor care asigură realizarea acestei rentabilități. O astfel de minimizare a nivelului riscurilor poate fi asigurată prin diversificarea formelor de capital atras, optimizarea structurii surselor de formare a acestuia, evitarea riscurilor financiare individuale, precum și forme eficiente de asigurare internă și externă a acestora.
5. Asigurarea echilibrului financiar constant al întreprinderii în procesul de dezvoltare a acesteia. Un astfel de echilibru se caracterizează printr-un nivel ridicat de stabilitate financiară și solvabilitate a întreprinderii în toate etapele dezvoltării acesteia și este asigurat de formarea unei structuri optime de capital și de avansarea acesteia în volumele necesare în tipuri de active foarte lichide. În plus, echilibrul financiar poate fi asigurat prin raționalizarea compoziției capitalului format pe perioada de atracție, în special prin creșterea ponderii capitalului permanent.
6. Asigurarea unui nivel suficient de control financiar asupra întreprinderii de către fondatorii acesteia. Un astfel de control financiar este asigurat de o participație de control (cota de control în capitalul social) în mâinile fondatorilor inițiali ai întreprinderii. În etapa formării ulterioare a capitalului în procesul de dezvoltare a întreprinderii, este necesar să se asigure că atragerea de capitaluri proprii din surse externe nu a dus la pierderea controlului financiar și la absorbția întreprinderii de către investitori.
7. Asigurarea unei flexibilități financiare suficiente a întreprinderii. Caracterizează capacitatea unei întreprinderi de a forma rapid cantitatea necesară de capital suplimentar pe piața financiară în cazul apariției neașteptate a unor propuneri de investiții extrem de eficiente sau noi oportunități de accelerare a creșterii economice.
8. Optimizarea rulajului capitalului. Această problemă este rezolvată prin gestionarea eficientă a fluxurilor diferitelor forme de capital în procesul ciclurilor individuale de circulație a acestuia în întreprindere; asigurarea sincronismului formării anumitor tipuri de fluxuri de capital asociate activităţilor de exploatare sau de investiţii. Unul dintre rezultatele unei astfel de optimizări este reducerea la minimum a mărimii medii a capitalului care nu este utilizat temporar în activitatea economică a întreprinderii și nu participă la formarea venitului acesteia.
9. Asigurarea reinvestirii la timp a capitalului. Din cauza schimbărilor în condițiile mediului economic extern sau a parametrilor interni ai activității economice a întreprinderii, este posibil ca o serie de domenii și forme de utilizare a capitalului să nu asigure nivelul preconizat al profitabilității acesteia. În acest sens, un rol important îl joacă reinvestirea la timp a capitalului în cele mai profitabile active și operațiuni care asigură nivelul necesar al eficienței acestuia.
Principalele domenii ale managementului capitalului întreprinderii sunt:
lucrul cu surse de finanțare (capital, repartizarea profitului, emiterea și cumpărarea de titluri etc.);
investițiile întreprinderii și evaluarea eficacității acestora (rentabilitatea capitalului, valoarea curentă și prospectivă a întreprinderii, evaluarea riscurilor financiare etc.);
gestionarea capitalului fix și de lucru;
planificare financiara;
analiza si controlul activitatilor financiare.
O parte importantă a mecanismului de gestionare a capitalului în întreprindere sunt sistemele și metodele de analiză a acestuia. O analiză a managementului capitalului propriu este un proces de studiere a eficienței utilizării și formării capitalului într-o întreprindere în scopul identificării rezervelor pentru îmbunătățirea utilizării acestuia și asigurarea dezvoltării eficiente a unei întreprinderi. Principalele sisteme și metode de analiză a managementului capitalului propriu sunt:
analiza orizontală (tendință) bazată pe studiul dinamicii indicatorilor financiari individuali în timp. În procesul de utilizare a acestui sistem de analiză, se calculează ratele de creștere (creșterea) indicatorilor individuali pentru un număr de perioade și se determină tendințele generale ale schimbării (sau tendinței) acestora;
analiza verticală (structurală) se bazează pe descompunerea structurală a anumitor tipuri de indicatori. În cursul acestei analize, se calculează greutatea specifică a componentelor structurale individuale;
analiza comparativă, care se bazează pe compararea valorilor grupurilor individuale de indicatori similari între ele. În procesul de utilizare a acestui sistem de analiză, se calculează mărimile abaterilor absolute și relative ale indicatorilor comparați;
analiza indicatorilor financiari se bazează pe calculul raportului dintre diverși indicatori absoluti ai activității financiare a întreprinderii între ei. În procesul de utilizare a acestui sistem de analiză, se determină diverși indicatori relativi care caracterizează rezultatele individuale ale activității financiare și nivelul stării financiare a întreprinderii.
Pentru a crea o bază de informații de management, este necesar să se determine metodologia de rezolvare a problemelor, indicatorilor și factorilor individuali; metode de luare a deciziilor manageriale; nevoia de informare cu privire la sarcinile de management; elimina dublarea informațiilor prin examinarea relației sarcinilor; determina volumul, continutul, frecventa, sursele de informatii pentru formarea unui sistem de gestionare a capitalului propriu.
În acest sens, importanța și rolul analizei activității financiare în sistemul de management al întreprinderii, al cărui conținut principal este un studiu sistematic cuprinzător al mecanismului de formare, plasare și utilizare a capitalului în scopul asigurării stabilității financiare și securitatea financiară a întreprinderii este în creștere semnificativă. Prin urmare, principalele etape ale managementului capitalului propriu sunt:
1. Efectuați o analiză a răspunderii. Este recomandabil să începeți să vă gestionați propriul capital cu o evaluare a structurii și compoziției acestuia în funcție de bilanț, în timp ce este necesar să țineți cont de caracteristicile fiecăreia dintre componentele sale.
2. Calculul indicatorilor de rentabilitate a capitalurilor proprii, determinarea rentabilitatii activitatilor. Calculat prin raportul dintre profit și sursele de fonduri utilizate. Diverse modele de gestionare și evaluare a utilizării capitalului propriu permit unui analist financiar să ajungă la o concluzie rezonabilă că este necesară o căutare în continuare a unor noi indicatori de analiză a capitalului pasiv, iar posibilitățile sunt inepuizabile.
3. Efectuați o evaluare a stabilității financiare. Un indicator important care caracterizează starea financiară a întreprinderii și stabilitatea acesteia este asigurarea de rezerve, adică active corporale circulante cu surse de finanțare. Excesul sau lipsa surselor planificate de fonduri reprezintă unul dintre criteriile de evaluare a stabilității financiare a unei întreprinderi, în funcție de care se disting patru tipuri de stabilitate financiară:
stabilitate financiară absolută;
stabilitate financiară normală;
stare financiară instabilă;
stare financiară de criză.
4. Leagă activele și pasivele bilanțului. Această analiză vă permite să evaluați situația financiară a întreprinderii, din care reiese clar care este ponderea fondurilor întreprinderii și ponderea surselor de formare a acestora.
5. Calculați valoarea teoretică a capitalului propriu. Acest calcul este util în evaluarea stabilității financiare atât a întreprinderii în sine, cât și a partenerilor săi de afaceri. Cu toate acestea, există câteva probleme în analiza utilizării fondurilor proprii:
capitalul propriu este investit pe termen lung și, prin urmare, este la cel mai mare risc;
dezvoltarea și selectarea opțiunilor optime pentru sursele de finanțare pentru activitățile entităților economice;
problema compararii costurilor si rezultatelor in implementarea diverselor proiecte si alegerea celui mai bun pentru utilizarea rationala a investitiilor.
Scopul principal al activității financiare desfășurate la întreprindere este creșterea eficienței managementului. Alegerea celei mai bune soluții de management este etapa finală a procesului de gestionare a capitalului propriu. Eficacitatea deciziei manageriale depinde de cât de corect va fi făcută. Astfel, diverse principii și metode de management contribuie la sporirea momentului creativ în luarea unei decizii manageriale, fiind un instrument de încredere care echilibrează optimismul excesiv, subestimarea situației, reasigurarea și teama de risc, iar optimizarea structurii capitalului va contribui la creșterea valorii de piață a întreprinderii însăși în perspectiva dezvoltării.
Introducere
Calculul efectului de levier financiar al SA „SladCo” pentru 2008-2010.
Concluzie
Lista bibliografică
Introducere
Dezvoltarea relațiilor de piață în societate a dus la apariția unui număr de noi obiecte economice de contabilitate și analiză. Una dintre ele este capitalul întreprinderii ca cea mai importantă categorie economică și, în special, capitalul propriu. Semnificația acestuia din urmă pentru viabilitatea și stabilitatea financiară a întreprinderii este atât de mare încât a primit o consolidare legislativă în Codul civil al Federației Ruse în ceea ce privește cerințele privind valoarea minimă a capitalului autorizat, raportul dintre capitalul autorizat și activele nete; posibilitatea de a plăti dividende în funcție de raportul dintre activele nete și valoarea capitalului autorizat și de rezervă.
Politica financiară a unei întreprinderi este un moment cheie în creșterea ritmului potențialului său economic într-o economie de piață cu concurență acerbă. Indicatori importanți care caracterizează starea financiară a întreprinderii. Evaluarea capitalului propriu servește drept bază pentru calcularea majorității acestora.
Contabilitatea capitalului propriu este un domeniu important în sistemul contabil. Aici se formează principalele caracteristici ale surselor proprii de finanțare ale companiei. O întreprindere trebuie să-și analizeze propriul capital, deoarece aceasta ajută la identificarea componentelor sale principale și la determinarea consecințelor modificărilor acestora asupra stabilității financiare.
Relevanța acestui curs constă în faptul că principala problemă pentru fiecare întreprindere care trebuie determinată este suficiența capitalului monetar pentru activități financiare, menținerea fluxului de numerar și crearea condițiilor pentru creșterea economică. Această problemă rămâne nerezolvată atât pentru întreprinderea investigată OJSC „Asociația de cofetărie „SladCo”, cât și pentru aproape toate întreprinderile, fapt dovedit de o lipsă semnificativă a capitalului de lucru propriu. Prin urmare, este nevoie obiectivă de un studiu cuprinzător, analiză și îmbunătățire a metodologia si organizarea contabila a capitalului propriu al entitatilor comerciale.
Scopul cursului este de a dezvolta modalități de îmbunătățire a utilizării capitalului propriu al companiei. Pentru a atinge acest obiectiv, este necesar să rezolvați următoarele sarcini:
.definiți conceptul și esența structurii capitalului;
2.să studieze problemele organizării echității în întreprindere;
.să facă o analiză a capitalului propriu în OAO „SladKO”;
.ia în considerare procedura de formare și utilizare a profiturilor OJSC SladCo .
5.să dezvolte modalități de îmbunătățire a utilizării capitalului propriu.
Pentru rezolvarea problemelor, s-au folosit informații cu privire la indicatorii efectivi tehnici, economici și financiari ai Asociației Cofetăriei OAO SladCo din întreprinderea oficială și situațiile financiare anuale pentru 2008, 2009, 2010:
bilanţ (formular nr. 1 conform OKUD);
contul de profit și pierdere (formular nr. 2 conform OKUD).
La redactarea unei lucrări de termen, au fost folosite datele contabile și de raportare de la Sladko OJSC, precum și statutul companiei.
La redactarea lucrării s-au folosit următoarele metode: de calcul, comparativ, monografică etc.
Subiectul de luat în considerare în cadrul cursului este analiza și modalitățile de îmbunătățire a echității.
utilizarea eficientă a capitalului propriu
Obiectul studiului este OJSC „Asociația de cofetărie „SladCo”, a cărei activitate principală este producerea și comercializarea produselor de cofetărie.
Lucrarea cursului constă din introducere, trei părți, concluzie, listă de literatură utilizată și aplicații.
Prima parte a cursului tratează aspecte teoretice legate de conceptul, esența, structura capitalului propriu al întreprinderii, are în vedere suportul normativ și legislativ pentru organizarea capitalului propriu, identifică metode financiare de creștere a capitalului propriu.
În a doua parte, se oferă o scurtă descriere a întreprinderii JSC "SladKO", se evaluează eficiența utilizării capitalului propriu și se efectuează o analiză a rentabilității capitalului propriu la întreprindere.
În a treia parte, sunt dezvoltate modalități de îmbunătățire a utilizării capitalului propriu la OAO SladCo.
1. Aspecte teoretice ale formării și utilizării capitalului propriu
1.1 Conceptul de capital propriu și structura acestuia
Capitalul propriu este un ansamblu de active materiale și numerar, investiții financiare și costuri pentru dobândirea drepturilor și privilegiilor necesare implementării activităților sale de afaceri.
Capitalul social (SC) al unei organizații ca entitate juridică este, în general, determinat de valoarea proprietății deținute de organizație. Acestea sunt așa-numitele active nete ale organizației. Ele sunt definite ca diferența dintre valoarea proprietății (capital activ) și capitalul împrumutat.
Capitalul propriu este format din capitalul autorizat, suplimentar și de rezervă, rezultatul reportat și fondurile vizate (speciale) (Fig. 1). Organizațiile comerciale care funcționează pe principiile economiei de piață, de regulă, dețin proprietate colectivă sau corporativă. Proprietarii sunt persoane juridice și persoane fizice, un grup de deponenți-acționari sau o corporație de acționari. Capitalul autorizat, care s-a dezvoltat ca parte a capitalului social, reflectă cel mai pe deplin toate aspectele fundamentelor organizatorice și juridice pentru formarea capitalului autorizat.
Fig.1 - Forme de funcționare a capitalului propriu al întreprinderii
Capitalul social - acesta este capitalul social al unei societăți pe acțiuni (SA). O societate pe acțiuni este o organizație al cărei capital autorizat este împărțit într-un anumit număr de acțiuni. Participanții SA (acționarii) nu sunt răspunzători pentru obligațiile companiei și suportă riscul pierderilor asociate activităților acesteia, în limita valorii acțiunilor lor. În acest caz, capitalul autorizat este un ansamblu de aporturi (calculate în bani) ale acționarilor la proprietate în timpul creării unei întreprinderi pentru a-și asigura activitățile în sumele determinate de actele constitutive. Datorită stabilității sale, capitalul autorizat acoperă, de regulă, cele mai nelichide active, precum arenda terenului, costul clădirilor, structurilor și echipamentelor.
Un loc aparte în implementarea garanției de protecție a creditorilor îl ocupă capitalul de rezervă, a cărui sarcină principală este acoperirea eventualelor pierderi și reducerea riscului creditorilor în cazul unei deteriorări a situației economice. Într-o economie de piață, acționează ca un fond de asigurare creat pentru a compensa pierderile și a proteja interesele terților în cazul unui profit insuficient de la întreprindere înainte ca capitalul autorizat să fie redus.
Codul civil al Federației Ruse prevede cerința ca, începând cu al doilea an de activitate al întreprinderii, capitalul său autorizat să nu fie mai mic decât activele nete. Dacă această cerință este încălcată, atunci societatea este obligată să reducă capitalul autorizat, punându-l în concordanță cu valoarea activelor nete. Formarea capitalului de rezervă este obligatorie pentru societățile pe acțiuni, valoarea minimă a acestuia nu trebuie să fie mai mică de 5% din capitalul autorizat.
Următorul element al capitalului propriu este capitalul suplimentar , care arată creșterea valorii proprietății ca urmare a reevaluării mijloacelor fixe și a construcției în curs de desfășurare a organizației, efectuate prin hotărâre a guvernului, a fondurilor și proprietăților primite în cuantumul excedentului acestora față de valoarea acțiunilor. transferate pentru ei și multe altele. Capitalul suplimentar poate fi utilizat pentru a majora capitalul autorizat, a achita pierderea bilanțului pentru anul de raportare și, de asemenea, poate fi distribuit între fondatorii întreprinderii și în alte scopuri. În același timp, procedura de utilizare a capitalului suplimentar este stabilită de proprietari, de regulă, în conformitate cu documentele constitutive atunci când se analizează rezultatele anului de raportare.
În entitățile comerciale, apare un alt tip de capital propriu - rezultatul reportat. Profituri nedistribuite - profit net (sau o parte din acesta), nedistribuit sub formă de dividende între acționari (fondatori) și neutilizat în alte scopuri. De obicei, aceste fonduri sunt folosite pentru a acumula proprietatea unei entități economice sau pentru a-și completa capitalul de lucru sub formă de numerar gratuit, adică gata în orice moment pentru o nouă cifră de afaceri.
Fondurile țintă (speciale) sunt create din profitul net al unei entități economice și trebuie să servească pentru anumite scopuri în conformitate cu statutul sau decizia acționarilor și proprietarilor. Aceste fonduri sunt un tip de profit reportat. Cu alte cuvinte, acesta este câștigul reportat, care are un scop strict desemnat.
Ca parte a capitalului propriu poate a fi au identificat două componente principale : capitalul investit, adică capitalul investit de proprietari în întreprindere; și capitalul acumulat - capitalul creat în întreprindere peste ceea ce a fost avansat inițial de proprietari. Capitalul investit include valoarea nominală a acțiunilor ordinare și preferențiale, precum și capitalul vărsat suplimentar (depășind valoarea nominală a acțiunilor). Acest grup include de obicei valori primite gratuit. Prima componentă a capitalului investit este reprezentată în bilanţul întreprinderilor ruseşti prin capital autorizat, a doua - prin capital suplimentar (în termeni de prima de emisiune primită), a treia - prin capital suplimentar sau un fond social (în funcţie de scop). de folosire a proprietății primite gratuit).
Capitalul acumulat se reflectă sub forma unor elemente care decurg din distribuirea profitului net (capital de rezervă, fond de acumulare, rezultat reportat, alte elemente similare). În ciuda faptului că sursa de formare a componentelor individuale ale capitalului acumulat este profitul net, obiectivele și procedura de formare, direcțiile și posibilitățile de utilizare a fiecăruia dintre elementele sale diferă semnificativ. Aceste articole sunt întocmite în conformitate cu legislația, documentele constitutive și politicile contabile.
Toate sursele de formare a capitalului propriu pot fi împărțite în interne și externe (Fig. 2).
Surse interne Surse externe
Fig. 2 - Surse de formare a capitalului propriu
O întreprindere care utilizează doar capitalul propriu are cea mai mare stabilitate financiară (coeficientul său de autonomie este egal cu unu), dar limitează ritmul dezvoltării sale (deoarece nu poate asigura formarea volumului suplimentar necesar de active în perioadele de condiții favorabile de piață). ) și nu utilizează oportunități financiare pentru creșterea profitului din capitalul investit.
Astfel, având în vedere problema formării unei structuri raționale a capitalului, este indicat să concluzionăm că prin abordarea acestei probleme, ținând cont de criteriile de optimitate, multe întreprinderi pot atinge nivelul necesar de stabilitate financiară, pot asigura un grad ridicat de dezvoltare, pot reduce riscul. factori, cresc prețul unei întreprinderi și retrage producția la un nivel mai eficient. Raportul dintre sursele proprii și împrumutate de fonduri este unul dintre indicatorii analitici cheie care caracterizează gradul de risc al investiției resurselor financiare într-o anumită întreprindere. Una dintre cele mai importante caracteristici ale stării financiare a unei întreprinderi este stabilitatea activităților acesteia în lumina unei perspective pe termen lung. Este legat de structura financiară generală a întreprinderii, de gradul de dependență a acesteia de creditori și investitori.
1.2 Metode de analiză a eficienței utilizării capitalului propriu al unei întreprinderi
Analiza eficacității utilizării capitalului propriu și a capitalului împrumutat al organizațiilor este o metodă de acumulare, transformare și utilizare a informațiilor contabile și de raportare, având ca scop:
să evalueze situația financiară actuală și viitoare a organizației, de ex. utilizarea capitalului propriu și împrumutat;
să fundamenteze ritmul posibil și acceptabil de dezvoltare a organizației din punctul de vedere al punerii la dispoziție a acestora cu surse de finanțare;
identificarea surselor disponibile de fonduri, evaluarea modalităților raționale de mobilizare a acestora;
prezice poziţia întreprinderii pe piaţa de capital.
Analiza eficienței utilizării capitalului organizațiilor se realizează folosind diverse tipuri de modele care permit structurarea și identificarea relației dintre principalii indicatori.
Modelele descriptive, sau modelele cu caracter descriptiv, sunt principalele atât pentru analiza capitalului, cât și pentru evaluarea stării financiare a unei organizații. Acestea includ: construirea unui sistem de raportare a soldurilor; prezentarea situatiilor financiare in diverse sectiuni analitice; analiza structurală și dinamică a raportării; analiza coeficienților și factorilor; note analitice pentru raportare. Toate aceste modele se bazează pe utilizarea informațiilor contabile.
Analiza structurală este un set de metode de studiere a structurii. Se bazează pe prezentarea situațiilor financiare sub forma unor valori relative care caracterizează structura, i.e. se calculează ponderea (ponderea) indicatorilor privați în datele finale de generalizare asupra capitalului propriu și împrumutat.
Analiza dinamică vă permite să identificați tendințele elementelor individuale de capital propriu și de datorie sau grupurile acestora care fac parte din situațiile financiare.
Analiza raportului este metoda principală de analiză a eficienței utilizării capitalului unei organizații, utilizată de diverse grupuri de utilizatori: manageri, analiști, acționari, investitori, creditori etc. Există mulți astfel de coeficienți, prin urmare, pentru comoditate, ei sunt împărțit în mai multe grupe:
coeficienți de evaluare a mișcării capitalului întreprinderii;
ratele de activitate ale afacerii;
ratele structurii capitalului;
indicatori de rentabilitate etc.
Coeficienții de evaluare a mișcării capitalului (activelor) unei întreprinderi includ coeficienții de primire, cedare și utilizare, calculați pentru întregul capital total și pentru componentele acestuia.
Coeficientul de primire a întregului capital arată ce parte din fondurile disponibile la sfârșitul perioadei de raportare sunt surse noi de finanțare.
totalul încasărilor de capital (A) = Capital primit (Apost) / Costul capitalului la sfârșitul perioadei (Akg) (1)
Coeficientul de primire a capitalului propriu arată ce parte din capitalul propriu din disponibilul la sfârșitul perioadei de raportare este alcătuită din fonduri nou primite în contul său.
SC chitanțe = IC/IC primit la sfârșitul perioadei (2)
Coeficientul de primire a capitalului împrumutat (LC) arată ce parte din capitalul împrumutat din disponibilul la sfârșitul perioadei de raportare sunt fonduri împrumutate nou primite pe termen lung și pe termen scurt.
chitanțe = împrumuturi primite (ZKpost) / ZK la sfârșitul perioadei (3)
Rata de utilizare a capitalurilor proprii arată ce parte din capitalul propriu cu care societatea și-a început activitatea în perioada de raportare a fost utilizată în cursul activităților entității comerciale.
utilizarea SC = Parte folosită din SC/SC la începutul perioadei (4)
Rata de pensionare a capitalului datoriei arată cât de mult din acesta s-a pensionat în perioada de raportare prin restituirea împrumuturilor și a împrumuturilor și rambursarea conturilor de plătit.
eliminarea SC = Cedarea fondurilor împrumutate / LC la începutul perioadei (5)
Ratele de activitate ale afacerii vă permit să analizați cât de eficient își folosește compania capitalul. De regulă, acest grup include diverse rate de rulaj: cifra de afaceri a capitalului propriu; cifra de afaceri a capitalului investit; cifra de afaceri a conturilor de plătit; cifra de afaceri a capitalului împrumutat.
Cifra de afaceri a capitalurilor proprii, calculată în cifra de afaceri, este definită ca raportul dintre volumul vânzărilor (vânzărilor) (N) și costul mediu anual al capitalului propriu (SC)
Cifra de afaceri a capitalului propriu (cifra de afaceri) = N / Costul mediu anual al SC (6)
Acest indicator caracterizează diverse aspecte ale activității: din punct de vedere comercial, reflectă fie vânzările în exces, fie insuficiența acestora; financiar - rata de rotație a capitalului investit; din punct de vedere economic – activitatea fondurilor pe care investitorul o riscă. Dacă depășește semnificativ nivelul de implementare peste capitalul investit, atunci aceasta presupune o creștere a resurselor de credit și posibilitatea atingerii limitei dincolo de care creditorii încep să participe mai activ la afacere decât proprietarii companiei și invers.
Cifra de afaceri a capitalului investițional (IC) este definită ca coeficientul volumului vânzărilor împărțit la costul capitalului propriu plus pasivele pe termen lung.
Cifra de afaceri a capitalului investițional (cifra de afaceri) = N / SC + Datorii pe termen lung (7)
Raportul de rotație a conturilor de plătit arată de cât trebuie o companie să efectueze cifre de afaceri din capitalul investițional pentru a-și plăti facturile.
Cifra de afaceri conturi de plătit (cifra de afaceri) = Costul mărfurilor vândute / Costul mediu anual al conturilor de plătit (8)
Ratele cifrei de afaceri pot fi calculate în zile. Pentru a face acest lucru, trebuie să împărțiți numărul de zile dintr-un an (366 sau 365) la ratele cifrei de afaceri calculate mai sus. Apoi aflăm câte zile sunt necesare în medie pentru a finaliza o cifră de afaceri a conturilor de plătit, a capitalului investițional, a capitalului propriu și a capitalului împrumutat.
Coeficienții structurii capitalului caracterizează gradul de protecție a intereselor creditorilor și investitorilor. Acestea reflectă capacitatea companiei de a rambursa datoria pe termen lung. Coeficienții acestui grup se mai numesc și coeficienți de solvabilitate. Vorbim despre raportul dintre capitaluri proprii, raportul dintre capitalul împrumutat și raportul dintre capitalul propriu și capitalul împrumutat.
Rata capitalurilor proprii caracterizează ponderea capitalului propriu în structura capitalului (A) a companiei și, în consecință, raportul dintre interesele proprietarilor întreprinderii și creditorilor. Acest coeficient se mai numește și coeficient de autonomie (independență).
ksk = SK / A (9)
În practică, se consideră că este de dorit să se mențină acest raport la un nivel suficient de ridicat, deoarece în acest caz indică o structură financiară stabilă a fondurilor, care este preferată de creditori. Rata capitalurilor proprii, care caracterizează o poziție destul de stabilă, toate celelalte lucruri fiind egale în ochii investitorilor și creditorilor, este raportul capitalului propriu față de total la nivelul de 60%. În același timp, valoarea optimă a indicatorului considerat pentru întreprindere este mai mare de 0,5.
Se poate calcula și raportul capitalului împrumutat, exprimând ponderea capitalului împrumutat în suma totală a surselor de finanțare a monedei de bilanț (BM). Acest coeficient este reciproca coeficientului de independență (autonomie):
Kzk = ZK / A = ZK / WB (10)
Raportul dintre datoria și capitalul propriu caracterizează gradul de dependență a organizației de împrumuturile externe (creditele).
Xootn = ZK / SK (11)
Acesta arată cât de mult fondurile împrumutate reprezintă 1 rublă. proprii. Cu cât acest raport este mai mare, cu atât compania are mai multe împrumuturi și situația este mai riscantă, care poate duce în cele din urmă la faliment. Un nivel ridicat al coeficientului reflectă și riscul potențial al unui deficit de numerar în organizație.
Astfel, analiza eficienței utilizării capitalului organizațiilor se realizează folosind diverse tipuri de modele care permit structurarea și identificarea relației dintre principalii indicatori.
1.3 Metode de îmbunătățire a eficienței utilizării capitalului propriu
Raportul dintre capitalul propriu și capitalul datorat este unul dintre principalii factori care permit maximizarea valorii de piață a companiei. La elaborarea structurii optime de capital este necesar să se pornească de la faptul că are un nivel optim de dependență financiară și că o astfel de structură de capital este foarte dependentă de gradul de risc de afaceri inerent acestui sector industrial, i.e. este necesar să se țină cont de activitățile unei anumite companii, deoarece chiar și în cadrul aceleiași industrii, companiile pot avea structuri de capital optime diferite.
Fiecare corporație se străduiește să atingă optimitatea raportului dintre sursele de finanțare, deoarece structura capitalului îi afectează valoarea. O creștere a datoriilor poate crește riscul unei firme, alertând investitorii cu privire la capacitatea firmei de a-și rambursa creditorii. Acest lucru, la rândul său, poate crește costul capitalului. Atunci când elaborează o politică în domeniul structurii capitalului, managerii corporativi și-au stabilit un obiectiv specific. Constă în creșterea cotei de datorie, dacă este mai rentabilă achiziționarea fondurilor necesare pe credit. Într-un alt caz, corporația va prefera să finanțeze extinderea activităților sale prin emiterea de noi acțiuni. În acest sens, un indicator numit pârghie financiară are o importanță deosebită, adică. utilizarea de împrumuturi sau acțiuni preferate pentru a forma fondurile unei corporații.
Astfel, se știe că una dintre sarcinile principale ale formării capitalului este optimizarea structurii acestuia, ținând cont de un anumit nivel de profitabilitate și risc. Cu toate acestea, poate fi rezolvată în diferite moduri.
Principalul criteriu pentru eficacitatea atragerii capitalului împrumutat este un astfel de raport dintre capitalul propriu și capitalul împrumutat, care crește randamentul capitalului propriu al organizației. Se știe că este profitabil pentru o organizație (sau un investitor) să atragă capital împrumutat atâta timp cât veniturile din fondurile proprii sunt mai mari decât dobânda la împrumut (sau când profitabilitatea proiectului de investiții în ansamblu este mai mare). decât dobânda la împrumut).
După cum știți, toate sursele de finanțare sunt plătite. Cu toate acestea, costul surselor de fonduri este diferit. Prin urmare, este recomandabil să se calculeze costul total al capitalului organizației folosind formula medie aritmetică ponderată, i.e. un indicator care reflectă nivelul relativ al costului total al menținerii unei structuri optime de capital, care este costul mediu ponderat al capitalului. „Greutatea” fiecărui element este cota sa în suma totală a capitalului format (utilizat) sau planificat să fie format.
Astfel, optimizarea face posibilă nu numai rezolvarea problemei, ci și formarea unor acțiuni manageriale bazate pe o analiză informală profundă a mediului în care își desfășoară activitatea obiectul luat în considerare. Atunci când se formează o structură de capital eficientă, este recomandabil să se utilizeze două metode: maximizarea rentabilității capitalului propriu și minimizarea costului total al acestuia. Cu toate acestea, structura capitalului depinde și de starea economiei țării în ansamblu. Prin urmare, atunci când se formează, este necesar să se țină seama și de efectul factorilor externi.
Inainte de a realiza masuri de optimizare a structurii capitalului este necesar in primul rand realizarea unui set de masuri de crestere a rentabilitatii, care includ in primul rand masuri de reducere a costurilor de productie.
La planificarea costului de producție, calculele rezonabile de reducere a costului de producție pentru principalii factori tehnici și economici sunt de mare importanță. Acestea includ următoarele grupuri de factori:
) îmbunătățirea utilizării și aplicării de noi tipuri de materii prime și materiale;
) îmbunătățirea organizării și întreținerii producției;
) îmbunătățirea organizării muncii.
O condiție prealabilă importantă pentru astfel de calcule este o contabilitate cuprinzătoare a rezultatelor activităților de producție ale întreprinderii, determinarea rezervelor pentru reducerea costului de producție, dezvoltarea măsurilor pentru îmbunătățirea și dezvoltarea bazei sale tehnice și de producție și calcularea economiilor. din implementarea acestor măsuri.
Reducerea costului de producție nu este un act unic, ci o sarcină cotidiană, netrecătoare, care ar trebui să se confrunte de conducerea întreprinderilor. Acest lucru se datorează faptului că este un indicator generalizator al tuturor tipurilor de costuri pe unitatea de producție, intensitatea muncii, intensitatea materialului, intensitatea capitalului, intensitatea energetică etc.
Există următoarele rezerve pentru a reduce costul produselor:
Rezerve pentru reducerea costurilor materiale:
controlul asupra prețurilor de achiziție, expertiza economică a prețurilor;
utilizarea pe scară largă a controlului de calitate primit de la furnizorii de materii prime și materiale;
revizuirea ratelor de consum de materiale existente;
Rezerve pentru reducerea costurilor cu forța de muncă:
mecanizarea si automatizarea productiei;
utilizarea tehnologiilor progresive, de înaltă performanță, direcția tradițională în acest domeniu este introducerea de tehnologii progresive cu deșeuri reduse și tehnologii fără deșeuri;
înlocuirea și modernizarea echipamentelor învechite;
pregătirea locului de muncă, sarcina completă a acestuia;
aplicarea unor metode și tehnici avansate de muncă;
creșterea procentului de randament al produselor adecvate.
Utilizarea mai completă a capacității de producție a întreprinderii.
De remarcat faptul că utilizarea eficientă a capacității de producție a întreprinderii duce la economii la costurile materiale și cu forța de muncă (reducerea consumului de materiale, a pierderilor acestora, a timpului de prelucrare).
Rezerve pentru reducerea costurilor fixe condiționat:
eliminarea pierderilor din gestiunea defectuoasă și excesele;
control strict asupra implementării estimărilor pentru producția generală, cheltuielile generale de afaceri și comerciale.
Să utilizeze rezervele identificate, care includ revizuirea ratelor de consum de materiale existente, mecanizarea și automatizarea producției, creșterea procentului de randament al produselor bune, control strict asupra implementării estimărilor de producție generală, cheltuieli generale de afaceri și comerciale, cheltuieli organizatorice și se dezvoltă măsuri tehnice care vizează mobilizarea rezervelor pentru reducerea în continuare a costului de producție, îmbunătățirea calității și creșterea eficienței întreprinderii.
Ca urmare a măsurilor propuse, fondurile eliberate pot fi utilizate pentru refacerea capitalului de lucru (adică, reducerea ponderii capitalului împrumutat), pentru modernizarea și reconstrucția activelor fixe, pentru extinderea producției (adică, dezvoltarea de noi produse foarte profitabile) , etc.
2. Analiza organizării capitalului propriu în OJSC „Asociația Cofetăriei SladCo”
Nume complet: Societate pe acțiuni deschise „Asociația de cofetărie „SladCo”; denumire prescurtată: OJSC „Asociația de cofetărie „SladCo”; în engleză: OJSC Grupul de cofetărie SladCo .
Locația companiei: Federația Rusă, 620100, Ekaterinburg, Sibirsky Trakt, 19.
Societatea pe acțiuni deschise „Asociația de cofetărie „SladCo” (denumită în continuare „Societatea”), denumită anterior Societate pe acțiuni închisă „Asociația de cofetărie „SladCo”, a fost înființată prin hotărârea Adunării Fondatorilor (Proces-verbal nr. 1 din data de 26 februarie 2001) în modul prescris în Codul civil al Federației Ruse și Legea federală a Federației Ruse „Cu privire la societățile pe acțiuni” și înregistrat de Camera Înregistrării de Stat la 20 aprilie 2001 reg. N R-16033.16.
Scopul activităților Societății este realizarea de profit.
Principalele activități ale Companiei sunt:
a) producția și comercializarea produselor de cofetărie, a altor produse alimentare și a semifabricatelor acestora;
b) implementarea de activităţi de intermediar şi comerţ-cumpărare;
c) organizarea alimentaţiei publice;
d) prestarea de servicii de agentie, reprezentant, consultanta, marketing si personal pentru persoane juridice si public;
e) activitatea economică străină sub toate formele prevăzute de legislația în vigoare.
Compania are dreptul de a desfășura orice tip de activitate economică care nu este interzisă de actele legislative ale Federației Ruse.
Capitalul autorizat al Societății este de 100.005.212 (O sută de milioane cinci mii două sute douăsprezece) ruble și împărțite în 100.005.212 (O sută de milioane cinci mii două sute douăsprezece) acțiuni ordinare cu o valoare nominală de 1 (o) rublă fiecare, achiziționate de acționari (acțiuni în circulație). Toate acțiunile Societății sunt nominative, emise în formă nedocumentară.
2.1 Analiza situației financiare a Asociației Cofetăriei OAO SladCo
Ratele de lichiditate ale SA „SladCo”
Să calculăm ratele globale de lichiditate pentru 2008-2010.
.Rata lichidității totale (2008)= (Active circulante - Datorii pe termen lung) / Pe termen scurt. pasive = 1.119.917.000/ 385.553.000 = 2,9.
2.Rata lichidității totale (2009)= (Active circulante - Datorii pe termen lung) / Pe termen scurt. pasive = 1.431.918.000/ 562.803.000 = 2,5.
.Rata lichidității totale (2010)= (Active circulante - Datorii pe termen lung) / Pe termen scurt. pasive = 1.450.578.000/ 693.993.000 = 2,1.
Să calculăm ratele rapide de lichiditate pentru 2008-2010.
1. Rata de lichiditate rapidă (2008)\u003d (Numerar + Investiții financiare pe termen scurt + Datorii) / (Datorii pe termen scurt - Venit săptămânal) \u003d (705.989.000 + 55.166.000) / (103.585.000 + 281.862.000 d.) \u003d.
2. Rata de lichiditate rapidă (2009)\u003d (Numerar + Investiții financiare pe termen scurt + Datorii) / (Datorii pe termen scurt - Venit săptămânal) \u003d (899.023.000 + 36.331.000) / (130.000.000 + 432.697.000 d.) \u003d.
3. Rata de lichiditate rapidă (2010)\u003d (Numerar + Investiții financiare pe termen scurt + Datorie) / (Datorii pe termen scurt - Venit săptămânal) \u003d (912.077.000 + 90.786.000) / (148.300.000 + 545.693.000 d.) \u003d.
Să calculăm ratele de lichiditate absolute pentru 2008-2010.
1. Rata de lichiditate absolută (2008) =Den. fonduri / (Datorii pe termen scurt - Venit săptămânal) \u003d 55.166.000 / (103.585.000 + 281.862.000) \u003d 0,14.
2. Rata de lichiditate absolută (2009) =Den. fonduri / (Datorii pe termen scurt - Venit săptămânal) \u003d 36.331.000 / (130.000.000 + 432.697.000) \u003d 0,06.
3. Rata de lichiditate absolută (2010) =Den. fonduri / (Datorii pe termen scurt - Venit săptămânal) \u003d 90.786.000 / (148.300.000 + 545.693.000) \u003d 0,13.
Să calculăm capitalul de lucru net pentru 2008-2010.
1. Capital de rulment net (2008) =Cifra de afaceri. înseamnă - Pe termen scurt. pasive - Bud de venit. perioade \u003d 1.119.917.000 - 385.553.000 - 106.000 \u003d 734.258.000 ruble.
2. Capital de rulment net (2009) =Cifra de afaceri. înseamnă - Pe termen scurt. pasive - Bud de venit. perioade \u003d 1.431.918.000 - 562.803.000 - 106.000 \u003d 869.009.000 ruble.
3. Capital de rulment net (2010) =Cifra de afaceri. înseamnă - Pe termen scurt. pasive - Bud de venit. perioade \u003d 1.450.578.000 - 693.993.000 \u003d 756.585.000 ruble.
tabelul 1
Comparația ratelor de lichiditate ale SA „SladCo” pentru perioada 2008-2010.
Nr. p / p Coeficient 2008 2009 2010 Abateri (2009 - 2008) Abateri (2010 - 2009) 12345671 ,08+0,074Fond de lucru net 734.258.000869.009.000756.585.000+134.751.120,04
Fig. 3 - Modificarea coeficienților de lichiditate generală și urgentă a OJSC „Asociația Cofetăriei „SladCo”
Raportul global de lichiditate oferă o evaluare generală a lichidității activelor, arătând câte ruble din activele curente ale companiei reprezintă o rublă din pasivele curente. Conform standardelor internaționale, valoarea indicelui global de lichiditate ar trebui să fie în intervalul 1-2. Un exces de active circulante este considerat nedorit, deoarece aceasta indică o investiție irațională a fondurilor cuiva și utilizarea lor ineficientă, o structură de capital irațională. Timp de trei ani SA „SladCo” a redus valoarea coeficientului de la 2,9 la 2,1, ceea ce indică construirea unei structuri de capital mai raționale.
Raportul rapid de lichiditate reflectă capacitatea companiei de a-și rambursa pasivele curente în cazul unor dificultăți în vânzarea produselor. În conformitate cu standardele, valoarea ratei de lichiditate rapidă ar trebui să depășească 1. Pentru toți cei 3 ani, SladCo OJSC a menținut valoarea ratei la nivelul cerut, dar există posibilitatea scăderii în continuare a acestuia, ceea ce va afecta negativ poziția financiară a organizației. De 3 ani se înregistrează o scădere a acestui raport, care este o tendință negativă, ceea ce indică necesitatea stabilirii de lucru cu creditorii, cu atât valoarea indicatorilor este mai mare decât 1, adică. lichiditatea firmei este evaluată ca bună.
Fig. 4 - Modificarea ratei de lichiditate absolută a OJSC „SladCo”
Rata de lichiditate absolută arată ce parte din datoria pe termen scurt o poate rambursa organizația în viitorul apropiat în detrimentul numerarului. Valoarea recomandată este 0,2-0,25.
În Figura 4, dinamica de tip salt a acestei modificări de coeficient este vizibilă. În ciuda unei creșteri semnificative de la 0,06 la 0,13, nivelul cerut nu a fost atins. Din calcule se poate observa că la 31.12.09 Kal=0,06 - solvabilitate nesatisfăcătoare, iar la 31.12.10 Kal=0,13 - solvabilitatea este evaluată ca normal.
Fig.5 - Modificarea capitalului de lucru net al OJSC „SladCo”
Analizând Figura 5, putem concluziona că dinamica modificărilor capitalului de lucru net este spasmodică. Lipsa PSC-urilor poate duce o organizație la faliment, așa cum indică incapacitatea de a-și achita în timp util obligațiile pe termen scurt.
Pentru a determina valoarea minimă necesară a indicatorului capitalului de lucru net pentru o companie, este necesar să se ia regula ca bază de calcul: cele mai puțin lichide active ar trebui să fie finanțate pe cheltuiala fondurilor proprii. Cel mai adesea, acestea includ stocuri de materii prime și lucrări în curs. Prin urmare, valoarea suficientă a capitalului de lucru net va fi determinată după cum urmează:
Capital de lucru net suficient = Materii prime + Lucrări în curs.
Capital de lucru net suficient (2008) = 265.733.000 + 15.678.000 = 281.411.000 ruble.
Capital de lucru net suficient (2009) = 343.918.000 +15.748.000 = 259.666.000 ruble.
Capital de lucru net suficient (2010) = 295.576.000 + 30.076.000 = 325.652.000 ruble.
Compararea valorii reale cu valoarea calculată folosind această formulă ne permite să concluzionam că societatea are un exces din fondurile proprii pentru finanțarea fondului de rulment, indică o utilizare ineficientă a resurselor. De exemplu, despre repartizarea irațională a profiturilor din activitățile de bază, despre atragerea de împrumuturi peste nevoile reale pentru activități de exploatare și investiții etc.
Indicatorii de rentabilitate ale OJSC „Asociația de cofetărie „SladCo”
Calculați rentabilitatea activelor pentru 2008-2010.
1. Rentabilitatea activelor (2008) =Profit net/An mediu. valoarea activelor = - 52.835.000 / ((1.689.388.000 + 1.643.457.000) /2) = - 0,03 sau - 3%.
2. Rentabilitatea activelor (2009) =Profit net/An mediu. valoarea activului = 136.470.000/((1.641.631.000 + 1.955.881.000)/2) = 0,08 sau 8%.
3. Rentabilitatea activelor (2010) =Profit net/An mediu. valoarea activelor = - 127.715.000 / ((1.955.881.000 + 2.028.117.000) /2) = - 0,06 sau - 6%.
Calculați ratele de profitabilitate de implementare pentru 2008-2010.
1. Raportul rentabilității vânzărilor (2008) =Profit din vânzări / Venituri din vânzări = 210.499.000 / 4.276.114.000 = 0,05 sau 5%.
2. Raportul rentabilității vânzărilor (2009) =Profit din vânzări/ Încasări din vânzări = 344.604.000/4.205.907.000 = 0,08 sau 8%.
3. Raportul rentabilității vânzărilor (2010) =Profit din vânzări / Venituri din vânzări = 100.210.000 / 4.366.443.000 = 0,02 sau 2%.
Calculați rentabilitatea capitalului propriu pentru 2008 - 2010.
1. Raportul rentabilității capitalurilor proprii (2008) == Profit net / (Capitaluri proprii și rezerve + Venituri ale perioadelor săptămânale - Acțiuni de trezorerie răscumpărate de la acționari) = 52.835.000 / (1.251.483.000 + 106.000) = - 0,04 sau - 4%.
2. Raportul rentabilității capitalurilor proprii (2009) == Venit net / (Capital propriu și rezerve + Venit săptămânal - Acțiuni de trezorerie) = 136.470.000 / (1.387.197.000 + 106.000) = 0,09 sau 9%.
3. Raportul rentabilității capitalurilor proprii (2010) == Profit net / (Capital propriu și rezerve + Venituri ale perioadelor săptămânale - Acțiuni de trezorerie răscumpărate de la acționari) = - 127.715.000 / 1.259.482.000 = - 0,10 sau - 10%.
masa 2
Comparația ratelor de profitabilitate ale OAO „SladCo” pentru 2008-2010.
Nr. p / p Coeficient 2008 2009 2010 Abateri (2009-2008) Abateri (2010-2009) 12345671 Rentabilitatea activelor-0.030.08-0.06+0.11-0.142 Rentabilitatea vânzărilor 0.050.080.02+0.03-0.03-0.063-0.04, 0.063-0.063-0. 0,19
Fig.6 - Modificarea ratelor de profitabilitate a activelor, vânzărilor și capitalurilor proprii ale OJSC „SladCo”
Rata rentabilității activelor este principalul indicator de producție, reflectând eficiența utilizării capitalului investit.
Analizând figura 6, putem concluziona că - 0,03 ruble de profit cade pe rubla capitalului avansat (conform datelor pentru 2008), 0,08 ruble - pentru 2009, - 0,06 ruble - pentru 2010. Indicatorul rentabilității activelor în dinamică arată o tendință negativă, ceea ce indică o eficiență scăzută a utilizării proprietății. Sunt necesare măsuri urgente pentru restabilirea activităților profitabile, altfel întreprinderea se va confrunta cu amenințarea falimentului.
Indicatorul rentabilității implementării caracterizează eficacitatea activității antreprenoriale: cât de mult profit are compania din rubla vânzărilor. Este calculat ca un întreg pentru întreprindere și pentru tipuri individuale de produse.
Rentabilitatea vânzărilor a crescut cu 0,03 din 2008. până în 2009 Aceasta înseamnă că compania a primit 0,08 copeici de profit dintr-o rublă de vânzări. Cu cât scorul este mai mare, cu atât este mai bine pentru întreprindere. Din 2009 până în 2010 există o scădere a acestui indicator cu 0,06 copeici, ceea ce reprezintă o tendință negativă pentru întreprindere. O astfel de dinamică a coeficientului poate indica necesitatea de a revizui prețurile sau de a consolida controlul asupra utilizării stocurilor.
Raportul rentabilității capitalului propriu arată câte unități monetare de profit net a câștigat fiecare unitate monetară investită de proprietarii companiei.
Dinamica modificărilor randamentului capitalului propriu are un caracter spasmodic: o creștere de 0,013 față de 2008. până în 2009 și o scădere bruscă cu 0,19 față de 2009. până în 2010, în timp ce coeficientul este negativ. Acest lucru se datorează faptului că societatea are o pierdere netă. O astfel de dinamică negativă a rentabilității capitalului propriu este foarte periculoasă pentru activitățile companiei.
2.2 Analiza eficienței utilizării capitalului propriu al Asociației Cofetăriei OAO SladCo pentru perioada 2008-2010.
Analiza eficacității utilizării capitalului propriu ne permite să evaluăm situația financiară actuală și prospectivă a organizației, să justificăm ritmul de dezvoltare al organizației, să identificăm sursele disponibile de fonduri și să evaluăm modalitățile raționale de mobilizare a acestora, precum și să anticipăm pozitia intreprinderii pe piata de capital.
Calculați coeficienții intrărilor de capital propriu pentru 2008-2010.
1. Rata de intrare în Regatul Unit (2008)= SC primit / SC la sfârşitul perioadei = - 52.836.000/ 1.251.483.000 = - 0,04.
2. Rata de intrare în Regatul Unit (2009)= SC primit/SC la sfârşitul perioadei = 136.470.000/ 1.387.197.000 = 0,1.
3. Rata de intrare în Marea Britanie (2010)= SC primit / SC la sfârşitul perioadei = - 127.715.000/ 1.259.482.000 = - 0,1.
Coeficientul de primire a capitalului propriu arată ce parte din capitalul propriu din disponibilul la sfârșitul perioadei de raportare sunt nou primite în contul său. Indicatorul negativ al coeficienților de primire ai SC pentru anul 2008. și 2010 sunt dovezi ale pierderilor în activitatea întreprinderii.
Indicele de rentabilitate a capitalurilor proprii pentru 2088-2010 au fost revizuite mai sus.
Să calculăm ratele de rentabilitate a capitalului pentru 2008-2010.
1. Raportul rentabilității capitalului (2008)= Venituri / Capital propriu = 4.276.114.000/ 1.251.483.000 = 3,4.
2. Rentabilitatea capitalului (2009)= Venituri / Capital propriu = 4.205.907.000/ 1.387.197.000 = 3,0.
3. Raportul rentabilității capitalului (2010)= Venituri / Capital propriu = 4.366.443.000/ 1.259.482.000 = 3,5.
Coeficientul de evaluare a randamentului capitalului caracterizează productivitatea capitalului propriu, adică. Volumul produselor vândute pe unitatea de capital propriu implicat în activitățile de exploatare a întreprinderii este de la 3,0 la 3,5 ruble în anii analizați, valorile indicatorului sunt destul de scăzute.
Să calculăm ratele de rotație a capitalurilor proprii pentru 2008-2010.
1. Raportul cifrei de afaceri din SK (2008)= Capital propriu / Venituri = 1.251.483.000/ 4.276.114.000 = 0,3.
2. Raportul cifrei de afaceri din SK (2009)= Capital propriu / Venituri = 1.387.197.000/ 4.205.907.000 = 0,3.
3. Raportul cifrei de afaceri din SK (2010)= Capital propriu / Venituri = 1.259.482.000/ 4.366.443.000 = 0,3.
Coeficientul de evaluare a cifrei de afaceri a capitalului propriu caracterizează cât de repede se întoarce capitalul propriu utilizat de întreprindere în cursul activității sale economice. Pentru cei trei ani analizați, nivelul acestui coeficient este la același nivel. Nu există o valoare normativă, însă, eforturile conducerii companiei în toate cazurile ar trebui să vizeze accelerarea cifrei de afaceri.
Calculați raportul dintre capitalul propriu și capitalul datorat pentru 2008-2010.
1. Raportul dintre SC și SC (2008)= (Datorii pe termen lung + Datorii pe termen scurt - Provizioane pentru cheltuieli viitoare - Venituri amânate) / (Capitaluri proprii și rezerve + Venituri amânate + Provizioane pentru cheltuieli viitoare = (6.421.000 + 385.553.000 - 106.000) / (1.253.000 - 106.000) / (1.250.00, 48.000) .
2. Raportul SC la SC (2009)= (Datorii pe termen lung + Datorii pe termen scurt - Provizioane pentru cheltuieli viitoare - Venituri amânate) / (Capitaluri proprii și rezerve + Venituri amânate + Provizioane pentru cheltuieli viitoare = (5.881.000 + 562.803.000 - 106.000) / (1.380.000.000) .
3. Raportul dintre SC și SC (2010)= (Datorii pe termen lung + Datorii pe termen scurt - Provizioane pentru cheltuieli viitoare - Venituri amânate) / (Capital și rezerve + Venituri amânate + Provizioane pentru cheltuieli viitoare = (74.642.000 + 693.993.000) / 1.259.782.060 = 1.259.782,06.
Raportul dintre datoria și capitalul propriu caracterizează gradul de dependență a organizației de împrumuturile externe. Acesta arată cât de mult fondurile împrumutate reprezintă 1 rublă. proprii. Valoarea standard a raportului ar trebui să fie mai mică de 0,7. De trei ani, există o tendință de creștere negativă a acestui indicator, ceea ce indică faptul că companiile iau din ce în ce mai multe credite în fiecare an. Această situație reflectă riscul potențial al unui deficit de numerar în organizație.
Calculul efectului de levier financiar al SA „SladCo” pentru 2008-2010.
Indicatorul va fi calculat doar pentru 2009, ca în 2008 și 2010 rentabilitatea activelor a fost negativă, indicând utilizarea ineficientă a capitalului investit.
Efectul de levier financiar (2009)= (1 - Rata impozitului pe profit) (Rentabilitatea activelor - Rata dobânzii la capitalul împrumutat) * Datorie / Capital propriu = (1 - 0,2) (8 - 15) * (130.000.000/ 1.387.197.000) = - 0,0005
Levierul financiar caracterizează utilizarea fondurilor împrumutate de către o întreprindere, ceea ce afectează modificarea raportului rentabilității capitalurilor proprii. Un indicator care reflectă nivelul randamentului generat suplimentar al capitalurilor proprii cu o pondere diferită a utilizării fondurilor împrumutate se numește efectul de levier financiar. În anul 2009 din cauza excesului de dobândă la credite față de randamentul activelor, efectul pârghiei financiare a devenit negativ.
Coeficienții activității de afaceri a OJSC „SladCo” pentru perioada 2008-2010
Să calculăm ratele de rotație a activelor pentru 2008-2010.
1. Rata rotației activelor (2008) =Venituri din vânzări/An mediu. valoarea activului = 4.276.114.000 / 1.666.422.500 = 2,6.
2. Rata rotației activelor (2009) =Venituri din vânzări/An mediu. valoarea activului = 4.205.907.000/ 1.798.756.000 = 2,3.
3. Rata rotației activelor (2010) =Venituri din vânzări/An mediu. valoarea activului = 4.366.443.000/ 1.991.999.000 = 2,2.
Să calculăm ratele cifrei de afaceri ale creanțelor pentru 2008-2010.
1. Rata de rotație a datoriei creanţă (2008)= Venituri din vânzări/An mediu. valoarea datoriei. creanţă = 4.276.114.000/ 578.658.000 = 7,4.
(În zile = 360 / 7,4 = 48,6 zile).
2. Rata de rotație a datoriei creanţă (2009)= Venituri din vânzări/An mediu. valoarea datoriei. credit ipotecar = 4.205.907.000/ 802.506.000 = 5,2.
(În zile = 360/ 5,2 = 69,2 zile).
3. Rata de rotație a datoriei creanţă (2010)= Venituri din vânzări/An mediu. valoarea datoriei. creanţă \u003d 4 366 443 000\ 905 550 000 \u003d 4.8.
(În zile = 360/4,8 = 75,0 zile).
Să calculăm ratele cifrei de afaceri ale conturilor de plătit pentru 2008-2010.
1. Coeficientul de credit. creanţă (2008) =(Venituri din vânzări - Cheltuieli de vânzare - Cheltuieli administrative) / Mediu. costul creditului. creanţă = 3.091.251.000/ 331.748.000 = 9,3.
(În zile = 360/9,3 = 38,7 zile).
2. Coeficientul de credit. creanţă (2009) =(Venituri din vânzări - Cheltuieli de vânzare - Cheltuieli administrative) / Mediu. costul creditului. creanţă = 3.135.888.000/ 357.279.500 = 8,7.
(În zile = 360/ 8,7 = 41,4 zile).
3. Coeficientul de credit. creanţă (2010) =(Venituri din vânzări - Cheltuieli de vânzare - Cheltuieli administrative) / Mediu. costul creditului. creanţă = 3.153.453.000/ 489.195.000 = 6,4.
(În zile = 360/ 6,4 = 56,3 zile).
Să calculăm ratele de rotație a stocurilor pentru 2008-2010.
1. Rata de rotație a stocurilor (2008) =Costul realizat. produse / An mediu. costul stocului = 2.870.752.000/ 323.215.000 = 8,9.
(În zile = 360 / 8,9 = 40,4 zile).
2. Rata de rotație a stocurilor (2009) =Costul realizat. produse/An mediu. costul stocurilor = 2.791.284.000/ 403.617.000 = 6,9
(În zile = 360/ 6,9 = 52,2 zile).
3. Rata de rotație a stocurilor (2010) =Costul realizat. produse/An mediu. costul stocurilor = 3.053.243.000/ 432.860.500 = 7,1
(În zile = 360/ 7,1 = 50,7 zile).
Să calculăm durata ciclului de funcționare pentru 2008-2010.
1. Durata operațiunii. ciclu (2008)= Cifra de afaceri deb. creanţă (în zile) + Cifra de afaceri a stocurilor (în zile) = 48,6 + 40,4 = 89,0 zile.
2. Durata operațiunii. ciclu (2009)= Cifra de afaceri deb. creanţă (în zile) + Cifra de afaceri a stocurilor (în zile) = 69,2 + 52,2 = 121,4 zile.
3. Durata operațiunii. ciclu (2010)= Cifra de afaceri deb. creanţă (în zile) + Cifra de afaceri a stocurilor (în zile) = 75,0 + 50,7 = 125,7 zile.
Tabelul 3
Comparația coeficienților de activitate ai SA „Asociația Cofetăriei „SladCo” pentru perioada 2008-2010.
Nr. p / p Coeficient 2008 2009 2010 Abateri (2009 până în 2008) Abateri (2010 până în 2009) 12345671 Cifra de afaceri active2,62,32,2-0,3-0,12 Cifra de afaceri conturi de încasat, zile48.669.275,0+20,6+5,83, Cifra de afaceri conturi de plătit, zile34.1.274. zile40.452.250.7+11.8-1.55Durata ciclului de funcționare, zile89.0121.4125.7+32.4+4.3
Fig. 7 - Modificarea ratei de rotație a activelor OJSC „SladCo”
Raportul de rotație a activelor arată de câte ori pe an este finalizat un ciclu complet de producție și circulație, aducând efectul corespunzător sub formă de profit, sau câte unități monetare de produse vândute au fost aduse de fiecare unitate monetară de activ.
Valorile ratei de rotație a activelor pentru cei 3 ani analizați sunt aproximativ egale. Acest coeficient arată că în cursul anului de raportare (2010) sunt finalizate 2,2 cicluri complete de producție și circulație, care aduc profit organizației. Pentru perioada 2008-2010. există o scădere a acestui indicator. În acest caz, scăderea este nesemnificativă.
Fig. 8 - Modificarea ratelor cifrei de afaceri a creanțelor, datoriilor, stocurilor și a duratei ciclului de funcționare al SladCo OJSC
Raportul de rotație a creanțelor arată că în 2008. în medie, creanțele s-au transformat în numerar în 48,6 zile în 2009. - 69,2 zile, iar în 2010. - 75 de zile.
Creșterea cifrei de afaceri a fondurilor din conturile de creanțe se caracterizează ca o tendință dublă, caracterizată, pe de o parte, ca o înghețare a fondurilor în decontări cu debitorii, care poate fi cauzată de falimentul sau insolvența unuia sau a unei părți dintre debitori, pe de altă parte, atunci când cifra de afaceri se accelerează, se poate vorbi fie de o creștere a vânzărilor, fie de o creștere a cererii de produse, fie de o scădere a creanțelor.
Raportul de rotație a conturilor de plătit arată că în 2008. organizația a avut nevoie de 8,7 zile pentru plata facturilor emise, în 2009. - 41,4 zile, iar în 2010. - 56,3 zile.
Raportul de rotație a stocurilor arată rata la care aceste stocuri sunt vândute. Cu cât valoarea ratei de rotație a stocurilor este mai mare, cu atât structura capitalului de lucru este mai lichidă, cu atât poziția financiară a companiei este mai stabilă.
Raportul de rotație a stocurilor arată că în 2008. MPZ au fost implementate în 40,4 zile, în 2009. - 52,2 zile, iar în 2010. - 50,7 zile, prin urmare, cel mai pozitiv rezultat a fost obținut și în 2010.
Nu au existat probleme cu vânzarea produselor în anii analizați.
Durata ciclului de funcționare arată că în 2008. organizația a avut nevoie de 89,0 zile pentru a produce, vinde și plăti produse în 2009. - 121,4 zile, iar în 2010. - 125,7 zile. Creșterea indicatorului duratei ciclului de funcționare în dinamică este considerată ca o tendință negativă și se caracterizează ca o încetinire a cifrei de afaceri a fondurilor în stoc.
Odată cu creșterea ciclului de exploatare, timpul dintre achiziționarea de materii prime și încasarea veniturilor crește, în urma căruia profitabilitatea scade. În consecință, o creștere a acestui indicator caracterizează negativ activitățile organizației.
2.3 Analiza stabilității financiare a SA „Asociația Cofetăriei „SladCo”
Pentru a determina tipul de stabilitate financiară a OAO „Asociația de cofetărie” SladCo „este necesar să se calculeze următorii indicatori.
Pentru a caracteriza sursele de formare a rezervelor, se determină trei indicatori principali:
.Disponibilitatea capitalului de lucru propriu (SOS):
SOS \u003d SI - VA,
unde SI - surse proprii (secțiunea a III-a a bilanţului pasivului);
VA - active imobilizate (secțiunea I a soldului activului).
SOS (2008) =1.251.483.000 - 523.540.000 = 727.943.000 de ruble
SOS (2009) =1.387.197.000 - 523.963.000 = 863.234.000 de ruble
SOS (2010) =1.259.482.000 - 57.7539.000 = 681.943.000 de ruble
Disponibilitatea surselor proprii și împrumutate pe termen lung de formare a rezervelor și costurilor (SD), determinată de formula:
SD = SOS + DP,
unde DP - pasive pe termen lung (secțiunea IV a soldului pasivului).
SD (2008) =727.943.000 + 6.421.000 = 734.364.000 de ruble
SD (2009) =863.234.000 + 5.881.000 = 869.115.000 de ruble
SD (2010) =681.943.000 + 74.642.000 = 756.585.000 de ruble
Valoarea totală a principalelor surse de formare a rezervelor și costurilor (OI):
OI \u003d SD + KZS, Unde
KZS - fonduri împrumutate pe termen scurt (str. 610 V secțiunea pasivului bilanţului).
OI (2008) =734.364.000 + 103.585.000 = 837.949.000 de ruble
OI (2009) =869.115.000 + 130.000.000 = 999.115.000 de ruble
OI (2010) =756.585.000 + 148.300.000 = 904.885.000 de ruble
Trei indicatori ai disponibilității surselor de formare a rezervelor corespund celor trei indicatori ai disponibilității rezervelor cu sursele de formare a acestora:
Surplus (+) sau deficit (-) de capital de lucru propriu (? SOS):
?SOS = SOS - Z,
unde Z - stocuri (p. 210 secțiunea II a soldului activelor).
?SOS (2008) =727.943.000 - 342.026.000 = 385.917.000 de ruble
?SOS (2009) =863.234.000 - 465.208.000 = 398.026.000 de ruble
?SOS (2010) =681.943.000 - 400.513.000 = 281.430.000 de ruble
Surplus (+) sau deficit (-) de surse proprii și pe termen lung de formare a rezervelor (?SD):
?SD = SD - Z
?SD (2008) =734.364.000 - 342.026.000 = 392.338.000 de ruble
?SD (2009) =869.115.000 - 465.208.000 = 403.907.000 de ruble
?SD (2010) =756.585.000 - 400.513.000 = 356.072.000 de ruble
Surplus (+) sau deficit (-) din valoarea totală a principalelor surse de formare a rezervelor (?OI):
?OI \u003d OI - Z
?OI (2008) =837.949.000 - 342.026.000 = 495.923.000 de ruble.
?OI (2009) =999.115.000 - 465.208.000 = 533.907.000 de ruble
?OI (2009) =904 885 000 - 400 513 000 \u003d 504 372 000 de ruble.
Ca urmare a unei analize exprese a stabilității financiare a întreprinderii în cauză, trebuie concluzionat că Asociația Cofetăriei OJSC SladCo are o stabilitate absolută, deoarece toate cele trei sisteme de inegalități au valori pozitive, ceea ce este extrem de rar în practica rusă de afaceri.
Acest tip de stabilitate financiară se caracterizează prin faptul că toate rezervele întreprinderii sunt acoperite de propriul capital de lucru, adică. organizaţia nu este dependentă de creditorii externi. Pe de altă parte, o astfel de situație cu greu poate fi considerată ideală, deoarece înseamnă că conducerea companiei nu poate, nu dorește sau nu poate folosi surse externe de fonduri pentru activitatea sa de bază.
3.1 Principalele probleme ale utilizării capitalului propriu al întreprinderii OJSC „SladCo”
Analiza structurii proprii a capitalului organizației, a surselor de formare și a dinamicii acesteia au făcut posibilă identificarea unor probleme în activitatea organizației studiate, OAO „SladCo”.
Insuficiența rezervelor poate duce la pierderi asupra creanțelor nesigure, la apariția oricăror situații de urgență care afectează negativ activitățile organizației.
De asemenea, este posibil să se evidențieze o astfel de problemă precum utilizarea ineficientă a capitalului atras, evidențiată de rentabilitatea activelor, care a fost negativă în cei doi ani analizați; resurse financiare proprii pentru a face afaceri. Dacă analizăm bilanţul în anul 2009, putem observa că conturile de plătit depăşesc fondurile proprii, pe baza cărora putem concluziona că societatea îşi desfăşoară activităţile pe baza surselor împrumutate, pierzând în acelaşi timp fonduri la ratele dobânzii la creditele cu un indicator negativ al efectului de levier financiar. Adică, există un nivel scăzut de independență financiară, care în anumite condiții poate duce la falimentul întreprinderii.
Într-o economie de piață, orice organizație comercială urmărește să extragă beneficii economice, tocmai această orientare țintă în activități este esențială în activitatea de afaceri a unei organizații, aceeași împrejurare fiind recunoscută ca fiind cea mai importantă din punctul de vedere al condițiilor pentru formarea resurselor financiare ale oricărei organizații, capitalul financiar al acesteia. Toate părțile interesate pot fi considerate „furnizori” ai resurselor financiare ale organizației, în acest sens, controlul financiar asupra respectării intereselor economice ale participanților săi este de mare importanță. Principala sursă de informații utile (înțelese, transparente, de încredere, semnificative, de încredere) ar trebui să fie situațiile financiare. Aceste informații sunt necesare pentru o gamă largă de utilizatori atunci când iau decizii economice.
Lipsa de informații a proprietarului despre starea reală a lucrurilor din organizație creează o amenințare de instabilitate financiară, lipsa beneficiilor așteptate sau pierderi directe, precum și potențialul faliment. Singura modalitate posibilă de exercitare a controlului financiar din partea proprietarilor este situațiile financiare anuale întocmite pe baza datelor contabile, precum și un raport al auditorului privind calitatea acestor situații și adecvarea lor pentru controlul financiar.
3.2 Măsuri de îmbunătățire a eficienței utilizării capitalului social al OJSC SladCo
Pentru îmbunătățirea situației financiare și îmbunătățirea organizării capitalului social al OJSC SladCo, pot fi utilizate următoarele modalități de accelerare a rulajului capitalului:
) reducerea duratei ciclului de producție datorită intensificării producției (utilizarea celor mai noi tehnologii, mecanizarea și automatizarea proceselor de producție, creșterea nivelului productivității muncii, utilizarea mai completă a capacității de producție a întreprinderii, a resurselor de muncă și materiale, etc.);
) îmbunătățirea organizării aprovizionării materiale și tehnice în vederea asigurării aprovizionării neîntrerupte a producției cu resursele materiale necesare și reducerea timpului petrecut de capital în stocuri;
) accelerarea procesului de expediere a produselor și înregistrarea documentelor de decontare;
) reducerea timpului petrecut în conturile de creanțe;
) creșterea nivelului cercetării de marketing care vizează accelerarea promovării mărfurilor de la producător la consumator, și anume:
studiul cererii efective de produse, piețelor de desfacere a acestora, fundamentarea planului de producție și vânzare a produselor de volumul și gama corespunzătoare;
analiza factorilor care formează elasticitatea cererii de produse, evaluarea gradului de risc al produselor nerevendicate;
evaluarea competitivității produselor și căutarea rezervelor pentru creșterea nivelului acestuia;
îmbunătățirea politicii de prețuri ca unul dintre factorii determinanți ai concurenței;
dezvoltarea strategiei, tacticilor, metodelor și mijloacelor de formare a cererii și de promovare a vânzărilor;
imbunatatirea formelor de promovare a produselor catre consumator;
desfășurarea unei căutări constante a unor noi piețe, noi consumatori, noi tipuri de produse, noi domenii de aplicare a produselor tradiționale care pot asigura companiei cel mai înalt nivel de profit.
6) o majorare a capitalului social al societatii in vederea majorarii garantiilor financiare ale acesteia;
) crearea unui fond de rezervă mai mare, precum și îmbunătățirea contabilității și reflectării acestuia în bilanț.
După cum arată datele analizei efectuate a activităților SA „SladCo”, majorarea efectivă a capitalului propriu pentru perioada studiată a fost insuficientă pentru a asigura rezervele companiei cu surse proprii.
O majorare a capitalului propriu poate fi realizată ca urmare a acumulării sau conservării rezultatului reportat în scopul activității principale cu o restricție semnificativă a utilizării acestuia în scopuri neproductive, precum și ca urmare a distribuirii de profitul net la fonduri de rezervă constituite în conformitate cu actele constitutive.
Capitalul autorizat poate fi majorat fie printr-o emisiune suplimentară de acțiuni, fie fără atragerea de investiții suplimentare. Ultima opțiune este posibilă numai în limita veniturilor reportate. Aceasta se poate face astfel: cresterea valorii nominale a actiunilor emise anterior, cu retragerea obligatorie a celor vechi din circulatie, sau emiterea de actiuni noi, suplimentare, din pacate aceasta optiune nu este posibila din cauza pierderilor suferite de societate in ultimul an analizat.
Putem propune următoarele principii pentru optimizarea structurii capitalului propriu al OAO SladCo:
Contabilizarea perspectivelor de dezvoltare a activității economice a acestei organizații. Procesul de formare a volumului și structurii capitalului este supus sarcinilor de asigurare a activității sale economice nu numai în stadiul inițial, ci și în timpul continuării și extinderii acestei activități în viitor.
Asigurarea că volumul capitalului atras corespunde cu volumul activelor constituite ale întreprinderii. Cerința totală de capital se bazează pe nevoia de active curente și imobilizate.
Asigurarea unei structuri optime de capital din punctul de vedere al functionarii sale eficiente. Structura capitalului este raportul dintre fondurile proprii și împrumutate utilizate în activitățile întreprinderii. Utilizarea capitalului imprumutat ridica potentialul financiar de dezvoltare a intreprinderii si ofera o oportunitate de crestere a rentabilitatii financiare a activitatii, cu toate acestea, genereaza risc financiar intr-o masura mai mare.
Asigurarea minimizării costurilor pentru formarea capitalului din diverse surse. O astfel de minimizare se realizează în procesul de gestionare a costului capitalului, care este înțeles ca prețul plătit de întreprindere pentru atragerea sa din diverse surse.
Asigurarea utilizării foarte eficiente a capitalului în procesul activității sale economice. Implementarea acestui principiu este asigurată prin maximizarea randamentului capitalului propriu la un nivel acceptabil de risc financiar pentru întreprindere.
Structura surselor de finanțare se caracterizează prin ponderea capitalului propriu, împrumutat și atras în volumul total al acestuia. La formarea structurii de capital, de regulă, multe întreprinderi rusești determină ponderea capitalului propriu și a capitalului împrumutat. Evaluarea acestei structuri este foarte importantă. Riscul va fi minim pentru acele întreprinderi care își construiesc activitățile în principal pe capital propriu, dar profitabilitatea acestor întreprinderi este scăzută, deoarece eficiența utilizării capitalului împrumutat se dovedește în majoritatea cazurilor a fi mai mare. Următorul raport este considerat cea mai bună opțiune pentru formarea finanțelor unei întreprinderi: cota de capital social trebuie să fie mai mare sau egală cu 60%, iar cota de capital împrumutat trebuie să fie mai mică sau egală cu 40%.
3.3 Efectul economic din implementarea activităților propuse la SA „SladCo”
Întreprinderea analizată OAO „Asociația de cofetărie „SladCo”, al cărei tip de activitate, producția și vânzarea de produse de cofetărie, a realizat perioada de raportare nu este profitabilă. În general, lichiditatea bilanţului nu este stabilă.
Pentru îmbunătățirea situației financiare a întreprinderii analizate, recomandăm următoarele:
creșterea profiturilor prin creșterea veniturilor din vânzarea produselor și reducerea costurilor întreprinderii;
reducerea ponderii capitalului împrumutat prin creșterea capitalului propriu și utilizarea mai eficientă a acestuia;
cresterea cifrei de afaceri a fondurilor in decontari prin cresterea volumului vanzarilor, sau datorita cererii de produse (prin promovarea produselor), sau prin reducerea creantelor;
reducerea ciclului de funcționare, în urma căruia profitabilitatea va crește;
majorarea capitalului social al societatii in vederea majorarii garantiilor financiare ale acesteia;
majorarea fondului de rezervă, precum și îmbunătățirea contabilității și reflectării acestuia în bilanţ;
sa imbunatateasca situatiile financiare ale companiei pentru a le putea folosi pentru analiza financiara de catre toti participantii la piata pentru a atrage investitii.
Este recomandabil să se propună următoarele principii pentru formarea capitalului unei întreprinderi:
1. Contabilizarea perspectivelor de dezvoltare a activității economice a acestei organizații. Procesul de formare a volumului și structurii capitalului este supus sarcinilor de asigurare a activității sale economice nu numai în stadiul inițial, ci și în timpul continuării și extinderii acestei activități în viitor.
2. Asigurarea că volumul capitalului atras corespunde cu volumul activelor constituite ale întreprinderii. Cerința totală de capital se bazează pe nevoia de active curente și imobilizate.
3. Asigurarea structurii optime a capitalului din punctul de vedere al funcționării efective a acestuia.
Asigurarea minimizării costurilor pentru formarea capitalului din diverse surse. O astfel de minimizare se realizează în procesul de gestionare a costului capitalului, care este înțeles ca prețul plătit de întreprindere pentru atragerea sa din diverse surse.
5. Asigurarea utilizării foarte eficiente a capitalului în procesul activității sale economice.
La implementarea măsurilor propuse este necesar să se analizeze efectul pe care îl poate obține compania. Deci, odată cu îmbunătățirea organizării aprovizionării producției cu resursele materiale necesare și reducerea timpului petrecut de capital în stocuri, se va produce o reducere a duratei ciclului de producție, ceea ce va afecta pozitiv funcționarea intreprinderea in ansamblu, iar in acest scop se poate recomanda modernizarea productiei sau valorificarea mai deplina a capacitatilor de productie existente din lipsa fondurilor pentru achizitionarea uneia mai scumpe si mai modificate. De asemenea, aceste măsuri vor reduce fondul de salarii, prin reducerea personalului muncitorilor din producție.
Pentru a minimiza riscul de restante a creanțelor, care se transformă în pierderi pentru întreprindere, este necesar: evaluarea și clasificarea cumpărătorilor în funcție de tipul de produs, volumul achizițiilor, solvabilitatea clienților, istoricul relațiilor de credit; planificarea volumului de creanțe și motivarea angajaților întreprinderii implicați în procesul de gestionare a creanțelor pentru a-l realiza. În cazul unei astfel de datorii, este necesar să se intensifice activitatea departamentului juridic de încasare a creanțelor în instanță.
Pentru a stimula plata la timp de catre cumparatori a produselor achizitionate, se poate recomanda introducerea unui sistem de reduceri.
De asemenea, la explorarea de noi piețe și intrarea în ele, cifra de afaceri a companiei va crește, ceea ce va aduce mai mult profit.
Astfel, implementarea măsurilor de mai sus va presupune o creștere a rezultatelor financiare ale OJSC „SladCo”, iar ca orice societate pe acțiuni, societatea urmărește să obțină profit maxim din implementarea activităților sale.
Concluzie
Resursele financiare proprii pentru fiecare întreprindere, deși investite și în stare liberă, sunt acea parte vitală, fără de care nu este posibilă nici munca și nici existența ulterioară a întreprinderii. Nu degeaba, printre clasificarea capitalului total, este primul loc împărțirea în capital propriu și capital împrumutat.
Fondurile proprii disponibile permit intreprinderii sa le utilizeze atat la propria discretie cat si in unele cazuri in conformitate cu directiile stabilite legislativ. Totul depinde de sursa unei astfel de finanțări din elemente de capital propriu. Având în vedere sursele de finanțare în detrimentul fondurilor proprii, se poate observa că:
Pe cheltuiala capitalului autorizat este posibila formarea unui numar de active imobilizate, i.e. ar trebui să fie întotdeauna la dispoziția organizației. Creșterea și scăderea acestuia este strict fixată prin lege.
Aceasta înseamnă că capitalul statutar funcționează rareori ca sursă de finanțare.
În general, este dificil să se considere capitalul suplimentar ca sursă de finanțare pentru activitățile unei întreprinderi, întrucât se formează în principal pe cheltuiala proprietății dobândite de întreprindere în detrimentul profitului sau al reevaluării acestuia, precum și a diferitelor încasări consacrate în legislația Federației Ruse. Practic, capitalul suplimentar adaugă diferența dintre valoarea proprietății existente și capitalul autorizat. Cheltuirea acestor fonduri este, de asemenea, strict fixată.
Capitalul de rezervă este, de asemenea, greu de considerat ca sursă de finanțare, deoarece. direcțiile de utilizare a acestuia pentru organizațiile individuale sunt stabilite prin lege, pentru toate celelalte - sunt stabilite prin documente constitutive. Practic, capitalul de rezerva este utilizat pentru acoperirea pierderilor, pierderilor neprevazute si indeplinirea obligatiilor sale, in cazul in care este imposibil de indeplinit din alte surse.
Rezultatul reportat, aparent, este cea mai mare și mai eficientă sursă de capital propriu din întreprindere, pe care o poate opera în activitățile sale de afaceri. Cu toate acestea, dimensiunea sa depinde și de o serie de factori externi și interni.
Capitalul propriu, ca principală sursă de finanțare în dezvoltarea întreprinderii și ca sursă de venit, contribuie la realizarea scopului principal al oricărei afaceri - profitul și prosperitatea.
În urma analizei capitalului propriu în OJSC „Asociația Cofetăriei „SladCo”, s-a dezvăluit că societatea se ocupă cu producția și vânzarea de produse de cofetărie, alte produse alimentare și semifabricate ale acestora; activități de intermediar și comerț-cumpărare. , organizarea de alimentație publică; furnizarea de agenție, reprezentant, consultanță, marketing și servicii personale pentru persoane juridice și public.
În această lucrare de curs au fost identificate și fundamentate esența și conceptul de capital, deoarece la analiza utilizării capitalului propriu al unei întreprinderi, se determină clar că funcționarea cu succes a acestuia depinde de structura rațională a capitalului și de eficiența utilizării acestuia.
În cadrul acestui studiu, obiectivul a fost atins - au fost dezvoltate modalități de îmbunătățire a utilizării capitalului social al OJSC SladCo.
Primul capitol al lucrării este consacrat aspectelor teoretice ale esenței, compoziției, structurii capitalului propriu. Capitalul propriu al societatii este reprezentat de principalele componente: capitalul autorizat, capitalul suplimentar, capitalul de rezerva si rezultatul reportat. Prezența, dimensiunea, tactica lor de utilizare determină eficiența întreprinderii în ansamblu.
Al doilea capitol este dedicat analizei situației financiare, stabilității și eficienței utilizării capitalului propriu al OAO „SladCo”.
În al treilea capitol au fost propuse măsuri de îmbunătățire a eficienței utilizării capitalului propriu în întreprinderea analizată.
Pentru implementarea acestor activități, este necesară organizarea rațională a controlului și contabilității de către serviciile de vânzări, contabilitate și juridice ale întreprinderii, precum și crearea unor reguli care descriu în detaliu întregul proces de management și care să conțină informații despre drepturile și obligațiile angajaților. implicate în procesul de management al capitalului întreprinderii.
Lista bibliografică
1.Codul civil al Federației Ruse (Codul civil al Federației Ruse) din 30 noiembrie 1994 N 51-FZ - Partea 1
2.Legea federală nr. 20.11.96 Nr. 129-FZ (modificat prin Legea Federală Nr. 183-FZ din 3 noiembrie 2006) „Cu privire la contabilitate”.
.Legea federală nr. 26.12.95 Nr. 208-FZ (modificat prin Legea Federală Nr. 231-FZ din 18 decembrie 2006) „Cu privire la societățile pe acțiuni”.
.Abryutina, M.S. Analiza activității financiar-economice a întreprinderii - M.: Delo i Servis, 2010. - 256 p.
.Astrinsky, D. Analiza economică a poziţiei financiare a întreprinderii // The Economist. - 2011. - Nr. 12. - P.34-39.
.Blank, I.L. Fundamentele managementului financiar. - M.: Nika-Center, 2009. - 387p.
.Borodina, E.I. Analiza financiară în sistemul de management al unei organizații // Analiza economică: teorie și practică. - 2009. - Nr. 22. - P. 37-46.
.Vyborova, E.N. Caracteristici de diagnosticare a stării financiare a entităților comerciale // Auditor. - 2011.
.Goncharov, A.I. Sistemul de indicatori ai solvabilității întreprinderii // Finanțe. - 2010. - Nr 6. - P.69-70.
.Ilyasov, G. Evaluarea stării financiare a întreprinderii // The Economist. - 2010. - Nr. 6. - P.49-54.
.Kovalev, V.V. Atelier de analiză și management financiar: note de curs cu sarcini și teste / V.V. Kovalev. - Ed.2, revăzută. Si in plus. - M.: Finanțe și statistică, 2008. - 448 p.
.Romanovsky M.V., Finanțe și credit, M.: învățământ superior, 2008. - p.289 - 296.
.Savitskaya, G.V. Analiza activității economice a întreprinderii: ed. a IV-a, revăzută. si suplimentare - Mn.: NP „Ekoperspektiva”, 2009. - 506s.
.Stoyanova E.S. Management financiar / Manual / - M.: Prospect, 2009. - 656 p.
15. Site-ul oficial al OJSC „SladCo” -
Ministerul Educației și Științei al Federației Ruse
Instituție de învățământ autonomă de stat federală
studii profesionale superioare
Universitatea Pedagogică Vocațională de Stat din Rusia
Institutul de economie și management
TEST
PRIN DISCIPLINĂ
„FINANȚELE ÎNTREPRINDERII”
Opțiunea numărul 22
Completat: student gr. Mg-314S EUm
Tukbaeva Oksana Leonidovna
Verificat: Lepikhin A.V.
Ekaterinburg 2011
1. Îmbunătățirea eficienței utilizării capitalului întreprinderii 4
Referințe 10
2. Practica 11
Îmbunătățirea eficienței utilizării capitalului întreprinderii
Este foarte important ca o întreprindere să utilizeze capitalul de lucru și mijloacele fixe, menținându-le într-o sumă care să optimizeze managementul activităților curente. Analiza eficacității utilizării fondurilor este cel mai important instrument pentru întreprindere. Cât de profund și de detaliu se realizează o astfel de analiză în întreprindere, atât de eficientă și de succes va fi activitatea financiară și economică a întreprinderii.
Pentru utilizarea eficientă a activelor fixe în procesul de producție, este necesară o mare parte din partea activă a capitalului fix, astfel se va obține o rentabilitate mare a activelor. În același timp, cantitatea insuficientă a părții pasive a OF afectează negativ eficiența utilizării vehiculelor și, mai ales, starea tehnică și întreținerea acestora. Prin urmare, este necesar să ne străduim să creăm un raport optim între materialul pasiv (staționar) și baza tehnică a întreprinderii și partea sa activă (materialul rulant), adică. la valoarea optimă a coeficientului echipamentului tehnic:
K t \u003d F principal. / F t.s.
unde Ф osn. - costul mijloacelor fixe de producție;
F i.e. - costul vehiculelor.
Coeficientul echipamentului tehnic al ATP fluctuează de obicei în intervalul 2,1-2,2. Aceasta înseamnă că ponderea costului vehiculelor, de ex. partea activă a activelor fixe în valoarea totală ar trebui să fie de aproximativ 50.
Eficacitatea utilizării BPF depinde în mod semnificativ de starea tehnică a acestora și, mai ales, de starea tehnică a vehiculelor, de nivelul de organizare al acestora. întreținerea și repararea, gradul de reînnoire și dezafectare a mijloacelor fixe și o serie de alți factori.
Pentru a crește eficiența utilizării mijloacelor fixe, este necesară creșterea rentabilității activelor și reducerea intensității capitalului produselor, care se realizează prin implementarea realizărilor progresului științific și tehnic. Modalitățile de îmbunătățire a eficienței utilizării mijloacelor fixe ale vehiculelor depind de mulți factori ai activității întreprinderilor, care trebuie puse în acțiune ca urmare a unei atitudini active și creative față de munca angajaților inginerești, tehnici și economici ai întreprindere, precum și managementul abil și eficient al întreprinderii în ansamblu. (fig.1)
Îmbunătățirea compoziției Îmbunătățirea Morală și
din 
structuri si stare de planificare, management - material
organizații de finanțare și de stimulare
munca si productia
DIN 
scăderea intensității capitalului, Modalități de îmbunătățire Crește
creșterea randamentului activelor și eficiența utilizării- durată-
productivitatea muncii mijloace fixe utilizare-
fundal de apel-
dov în timp
Utilizare mai bună Eliminați deșeurile
fonduri în timpul programului de lucru
mașină,
maşini de lucru şi
echipamente
|
Îmbunătățirea calității și fiabilității muncii pentru intretinerea si repararea vehiculelor |
Îmbunătățirea planificării operaționale și munca analitică |
Creșterea nivelului de mecanizare operațiunile de încărcare și descărcare |
Dezvoltarea centralizate transport |
Specializarea material rulant |
utilizarea vehiculelor grele, remorci, autotrenuri, paleți, transport de pachete și containere |
Introducerea tehnologică progresivă procese si metode munca echipelor de contractori |
Îmbunătățirea raționalizării, contabilității, raportare și activitate economică |
Fig.1 Modalități de îmbunătățire a eficienței utilizării mijloacelor fixe.
Utilizarea rațională a capitalului de lucru în procesul de producție ajută la îmbunătățirea eficienței vehiculelor. Utilizarea economică a mijloacelor fixe și accelerarea cifrei de afaceri a acestora asigură disponibilitatea constantă a fondurilor în contul curent.
Accelerarea cifrei de afaceri a activelor fixe depinde în mod semnificativ de organizarea activității financiare la întreprindere. În acest sens, este deosebit de importantă stabilirea unor forme eficiente de decontare cu consumatorii de servicii de transport. Controlul sistematic asupra stării creanțelor, depunerea la timp a creanțelor împotriva debitorilor și luarea măsurilor de colectare a datoriilor contribuie la reducerea ponderii fondurilor în documentele de decontare și la accelerarea cifrei de afaceri a mijloacelor fixe, sporind eficiența utilizării acestora și eficiența producției.
De asemenea, îmbunătățirea structurii OS este asigurată prin îmbunătățirea aprovizionării materiale și tehnice și standardizarea OS, întărirea lucrărilor de cercetare privind pregătirea avansată a producției, introducerea de soluții progresive pentru toate elementele.
În urma lucrărilor efectuate s-a stabilit că principalul criteriu de evaluare a utilizării efective a mijloacelor fixe și a mijloacelor fixe sunt:
a) Pentru mijloace fixe - coeficientul de utilizare extensivă și intensivă, factorul de încărcare integral, productivitatea capitalului, intensitatea capitalului, raportul capital-muncă, rentabilitatea, costul.
b) Pentru fondul de rulment - consumul de materiale, productivitatea materialului, raportul de rotație a capitalului de lucru, factorul de utilizare a capitalului de lucru, durata unei cifră de afaceri.
Modalități de îmbunătățire a eficienței utilizării OF și OS - aceasta este ceea ce trebuie influențat, astfel încât să existe doar o latură pozitivă în formulele de mai sus.
Toate criteriile de evaluare a utilizării eficiente a OF și OS sunt importante pentru obținerea unui rezultat final pozitiv. Cele mai importante din punctul meu de vedere sunt:
Timpul efectiv de funcționare al OF (mașini, echipamente), de ex. cu cât lucrează OF mai mult timp în timpul zilei, cu atât acestea sunt utilizate mai eficient, incl. si pentru vehicule.
Ieșirea reală pe unitatea de timp, de ex. Productivitatea PF, care depinde de pregătirea profesională a lucrătorului, de organizarea sa a muncii și de odihnă, de stimularea muncii acestuia.
Costul capitalului fix, care este mai mic, îmbunătățește astfel indicatorii productivității și intensității capitalului.
Acea. influențând practic prin adoptarea deciziilor manageriale asupra componentelor de mai sus a criteriilor de evaluare a eficienței utilizării mijloacelor fixe și a mijloacelor fixe, în rezultatul final, este posibilă atingerea eficienței globale a producției.
Lista literaturii folosite
1. Kovalev V.V. „Analiza financiară”, M., Finanțe și statistică, 1998. -512p.
2.T.L. Kaplan. Modalități de îmbunătățire a eficienței utilizării
mijloace fixe în transportul rutier. M.: Transport, 1981.-136s.
2. Sarcină practică
Sarcina 1
Volumul vânzărilor companiei pentru perioada de raportare s-a ridicat la 20 de milioane de ruble. Este de așteptat să crească vânzările de produse cu 20%. Activele curente, pasivele curente reprezintă 10% din veniturile din vânzări. Active de bază - 6 milioane de ruble. Rentabilitatea netă a vânzărilor 5%. Cota de plată a dividendelor este de 40% din profitul net. Capitalul autorizat, rezultatul reportat, pasivele pe termen lung la sfârșitul perioadei de raportare se ridică la 1,3 milioane de ruble, 2,2 milioane de ruble, 2,5 milioane de ruble. respectiv. Determinați nevoia companiei de finanțare externă suplimentară folosind metoda „procentului vânzărilor”.
Soluţie
Vom întocmi un bilanţ extins al întreprinderii la sfârşitul perioadei de raportare.
Bilanț de raportare, milioane de ruble
2. Întocmește bilanţul întreprinderii la sfârșitul perioadei de prognoză.
Activele curente și pasivele curente cu volumul vânzărilor în creștere cu un anumit procent cresc cu același procent. Valorile obținute ale indicatorilor sunt reflectate în bilanţul previzional.
Principalele active necesare în perioada de prognoză sunt determinate pe baza condițiilor tehnologice ale afacerii, a încărcăturii echipamentelor din perioada de raportare și a gradului de uzură a echipamentelor. Sarcina este de a prevedea o creștere a activelor fixe cu 5%.
La calcularea pasivelor soldului prognozat, capitalul autorizat, pasivele pe termen lung rămân neschimbate. Rezultatul reportat la sfârșitul perioadei de prognoză este calculat ca suma rezultatului reportat la sfârșitul perioadei de raportare și valoarea proiectată a profitului net rămas la dispoziția întreprinderii (după deducerea dividendelor).
Bilanț de raportare la sfârșitul perioadei
Prognoza vânzărilor = 20 * 1,2 = 24 milioane de ruble.
Active curente, pasive curente la sfârșit = 24 * 0,1 = 2,4 milioane de ruble.
Mijloace fixe = 6*1,05 = 6,3
Profit net \u003d 24 * 0,005 \u003d 0,12 milioane de ruble.
Profitul reportat \u003d 0,12 - 0,12 * 0,4 \u003d 0,072 milioane de ruble.
Prognoza profiturilor reportate \u003d 2,2 + 0,072 \u003d 2,272 milioane de ruble.
3. Nevoia de finanțare externă suplimentară (de exemplu, împrumuturi bancare) este determinată prin compararea rezultatelor activului și pasivului soldului prognozat.
Nevoie \u003d 8,7 - 8,472 \u003d 0,228 milioane de ruble.
Sarcina 2
Ca urmare a activității companiei în perioada de raportare, profitul înainte de dobânzi și impozite s-a ridicat la 2.400 de mii de ruble. Dezvoltarea societatii necesita finantare externa suplimentara in valoare de 5000t.r. Se discută trei opțiuni de finanțare: a) emisiunea de acțiuni ordinare; b) emisiunea de obligaţiuni la 12% pe an; c) emisiunea de acţiuni preferenţiale cu un randament al dividendelor de 11%. Numărul de acțiuni deja emise este de 200.000. Conform primei opțiuni, acțiunile ordinare pot fi emise și vândute la un preț de 50 de ruble. pe acțiune, care ar crește capitalul social cu 100.000 de acțiuni. Analizați impactul diferitelor opțiuni de finanțare asupra câștigului pe acțiune și determinați pragul de rentabilitate al finanțării într-un mod analitic și grafic.
Soluţie
Calculul profitului pe acțiune pentru diferite opțiuni de finanțare este prezentat în Tabel.
Calculul câștigului pe acțiune
|
Indicatori |
Acțiuni ordinare (OA) |
Obligații |
Acțiuni preferate (PA) |
|
Câștig înainte de dobânzi și impozite (EBIT) |
|||
|
Interes (I) |
|||
|
Profit înainte de impozitare |
|||
|
Impozitul pe venit (T) |
|||
|
Profit după impozitare (NP) |
|||
|
Dividende ale acțiunilor preferate (PD) |
5000*0,11 = 550 |
||
|
Venit din capitaluri proprii (EACS) |
|||
|
Număr de acțiuni (NS) |
|||
|
Profitul pe acțiune (EPS), rub. |
Rețineți că dobânda la datorie este deductibilă din venitul impozabil, în timp ce dividendele pe acțiunile preferate sunt impozabile. Ca urmare, randamentele pe acțiune ale acționarilor sunt mai mari pentru emisiunile de datorii decât pentru acțiunile preferențiale, chiar dacă rata dobânzii la datorie depășește nivelul dividendelor pentru acțiunile preferențiale.
Metoda analitică pentru determinarea pragului de rentabilitate al finanțării se bazează pe utilizarea formulei:
(EBIT* – C 1)(1-T) / n 1 = (EBIT* – C 2)(1-T) / n 2
unde EBIT* este pragul de rentabilitate pentru cele două opțiuni luate în considerare;
C1, C2 - dobândă anuală sau dividende la acțiunile preferentiale înainte de impozitare;
T este rata impozitului pe venit;
n 1 , n 2 - numărul de acțiuni ordinare după implementarea opțiunilor de finanțare.
Pentru emisiunea de obligații de creanță și emisiunea de acțiuni ordinare:
(EBIT - 600000)(1-0,2)/200000 = EBIT(1-0,2)/300000
0,8*(EBIT - 600000)/200000 = 0,8*EBIT/300000
0,8 *(EBIT - 480000)*3 = 0,8*EBIT*2
2,4*EBIT - 1,6*EBIT = 14400000
EBIT = 1,8 milioane de ruble
Pentru emisiunea de acțiuni preferențiale și ordinare:
(EBIT - 211200)(1-0,2)/200000 = EBIT(1-0,2)/300000
0,8*(EBIT - 550000)/200000 = 0,8*EBIT/300000
0,8 *(EBIT - 550000)*3 = 0,8*EBIT*2
2,4*EBIT - 1,6*EBIT = 1320000
EBIT = 1,65 milioane de ruble
Programul pragului de rentabilitate (indiferența) pentru cele trei variante de finanțare specificate este prezentat în fig. unu.
Dependența sensibilității câștigului pe acțiune de câștigul înainte de impozite și dobânzi este descrisă de:
La emiterea de acțiuni ordinare, linia dreaptă y1 \u003d f (x) - este construită pe două puncte: a (0; 0) și a1 (2,4 milioane de ruble; 6,4 ruble);
La emiterea de obligațiuni de datorie (obligațiuni), linia dreaptă y2 este construită folosind punctele: b (; 0,6 milioane de ruble; 0) și b1 (2,4 milioane de ruble; 7,2 ruble);
La emiterea de acțiuni preferențiale, linia dreaptă y3 este construită pe punctele: c (0,44 milioane ruble; 0) și c1 (2,4 milioane ruble; 6,85 ruble).
De menționat că la emiterea de acțiuni ordinare nu există costuri fixe și punctul a se află la origine.
În opțiunea finanțării prin emiterea de obligații de datorie, nivelul profitului necesar pentru acoperirea impozitelor și a dobânzilor este de 600 de mii de ruble.
La emiterea de acțiuni preferențiale, valoarea câștigului înainte de impozite și dobândă necesară pentru plata dividendelor este egală cu suma dividendelor pentru anul împărțită la unu minus cota de impozitare. În exemplul nostru, la o cotă de impozitare de 20%, suma necesară a profitului va fi: 550 mii ruble / (1 - 0,2) = 440 mii ruble.
Y1 - acțiuni ordinare
Y2 - legături
Y2 - acțiuni preferate
Orez. 1. Mod grafic de a determina pragul de rentabilitate al finanțării
Figura arată că pragul de rentabilitate A pentru emiterea obligațiilor de datorie și emisiunea de acțiuni ordinare corespunde profitului înainte de impozite și dobânzi - 1,8 milioane de ruble. Dacă profitul înainte de impozite și dobândă este sub această valoare, atunci câștigul pe acțiune va fi mai mare atunci când sunt emise acțiuni ordinare; dacă este mai mare, atunci este de preferat varianta emiterii obligațiilor de creanță. Pragul de rentabilitate B pentru emisiunea de acțiuni preferențiale și ordinare corespunde sumei profitului înainte de impozite și dobânzi - 1,65 milioane de ruble. În dreapta acestui punct, câștigul pe acțiune este mai mare odată cu emisiunea de acțiuni preferențiale, în stânga - cu emisiunea de acțiuni ordinare.
Sarcina 3
Profitul net al companiei pentru anul s-a ridicat la 1,73 milioane de ruble. Numar actiuni in circulatie 100.000 buc. Există două opțiuni pentru actualizarea materialului și a bazei tehnice. Prima necesită reinvestirea a 50% din profit, a doua - 20%. În primul caz, rata anuală de creștere a profitului va fi de 8%, în al doilea -3%. Rata de rentabilitate acceptabilă este de 17%. Ce opțiune de finanțare este de preferat?
Soluţie
Ca criteriu de alegere a unei opțiuni de finanțare, se utilizează venitul total al acționarului, determinat prin formula:
unde D o – plăți de dividende pe acțiune pentru anul curent, rub.;
P - prețul acțiunilor, determinat de formula Gordon:
P \u003d D o * (1 + i) / (r - i),
unde i este rata de creștere anuală așteptată a profitului (dividende), fracții zecimale;
r este rata de rentabilitate acceptabilă, fracții zecimale.
Dividendele pentru anul curent vor fi:
conform primei opțiuni: 8,65 milioane de ruble. (17,3 * 0,5);
sub a doua opțiune: 13,84 milioane de ruble. (17,3 * 0,8).
Prețul acțiunii pentru prima opțiune:
P1 \u003d 8,65 * (1 + 0,08) / (0,17-0,08) \u003d 103,8 milioane de ruble.
pentru a doua varianta:
P2 \u003d 13,84 * (1 + 0,03) / (0,17 - 0,03) \u003d 101,8 milioane de ruble.
Rezultatul combinat va fi:
conform primei opțiuni: 112,45 milioane de ruble. (8,65 + 103,8);
sub a doua opțiune: 115,64 milioane de ruble. (13,84 + 101,8).
Prin urmare, a doua opțiune maximizează rentabilitatea totală pentru acționari și este de preferat.
Sarcina 4
Există două datorii restante în bilanţul companiei:
a) 10 milioane de ruble au fost primite prin emisiunea și plasarea de obligațiuni corporative la 8% pe an. Costul emiterii obligațiunilor a fost de 200 tr.;
b) 30 de milioane de ruble au fost luate de la o bancă comercială cu 10% pe an. Costul încheierii unui acord cu banca a fost de 150 tr.
Plasarea acțiunilor preferențiale la 9% pe an a permis companiei să strângă 10 milioane de ruble.
40 de milioane de ruble au fost strânse prin oferta publică de acțiuni ordinare. În prezent, nivelul de rentabilitate al investițiilor fără risc este de 6%, randamentul așteptat al portofoliului de piață este de 12%, coeficientul beta al companiei este de 1,2.
Determinați costul capitalului companiei pentru elemente individuale și, în general, pentru toate sursele de finanțare (costul mediu ponderat al capitalului).
Soluţie
Pentru a calcula costul capitalului, există un sistem de indicatori.
1. Costul unui credit bancar este determinat de formula
C bq \u003d I (1 - T) / (1 - P)
unde Сbq este costul capitalului strâns pe piața creditelor bancare, %;
I - rata dobânzii conform unui contract de împrumut bancar;
T este rata impozitului pe venit;
P - nivelul cheltuielilor pentru atragerea unui credit bancar la valoarea sa, exprimat ca fracție zecimală.
C bq \u003d 10% (1-0,2) / (1-150 / 30000) \u003d 8,04%
3. Costul capitalului împrumutat strâns prin emiterea de obligațiuni
a) obligațiuni cu cupon
C ok \u003d K (1-T) / (1 - P o),
unde, C ok - costul capitalului împrumutat atras prin emisiunea de obligațiuni,%;
K – rata cuponului la obligațiuni, %;
T este rata impozitului pe venit, exprimată ca fracție zecimală;
Р o - nivelul costurilor de emisie la volumul de emisie, exprimat ca fracție zecimală;
Suc = 8%*(1-0,2)/(1-200/10000) = 6,53%
c) valoarea acţiunilor preferenţiale
Car \u003d PD 100 / A a r
unde C ap este costul capitalului strâns prin emisiunea și plasarea de acțiuni preferențiale, %;
PD este suma anuală a plăților de dividende către deținătorii de acțiuni preferențiale, ruble;
A ap - încasări din vânzarea acțiunilor preferențiale.
Sar \u003d 10000 * 0,09 * 100 / 10000 \u003d 9%
d) costul acțiunilor ordinare
Evaluarea acțiunilor ordinare conform modelului CAPM se calculează după formula:
C a \u003d r + β (R - r),
unde r este nivelul rentabilității investițiilor fără risc,%;
β este coeficientul beta al companiei emitente;
R este nivelul rentabilității acțiunilor care formează portofoliul de piață, %.
Ca \u003d 6% + 1,2 * (12% -6%) \u003d 13,2%
Nivelul costului capitalului diferă semnificativ în funcție de elementele capitalului (profit reportat, emisiunea de acțiuni preferentiale, emisiunea de acțiuni ordinare, obținerea unui împrumut bancar, emisiunea de obligațiuni, leasing financiar).
În procesul de formare a resurselor financiare, evaluarea nivelului costului capitalului se realizează nu numai în contextul elementelor individuale, ci și pentru întreprindere în ansamblu.
Costul mediu ponderat al capitalului (WACC).
Aceasta este valoarea medie aritmetică a costului elementelor individuale de capital. Cota-parte din valoarea totală a capitalului format al întreprinderii acționează ca ponderi.
Total capital propriu și împrumutat = 10 + 30 + 10 + 40 = 90 de milioane de ruble.
WACC = 10/90*6,53 + 30/90*8,04+10/90*9% +40/90* 13,2 = 10,3%
Sarcina 5
Determinați costul de capital al companiei folosind modelul DDM. Plățile de dividende pe acțiune în perioada de raportare s-au ridicat la 16 ruble. Valoarea de piață a acțiunii este de 300 de ruble. Creșterea estimată a dividendelor: 20% pe an în primii 4 ani, 13% în următorii 4 ani. La sfârșitul celui de-al 8-lea an, acțiunea ar trebui să fie vândută pentru 600 de ruble.
Soluţie
1. Plățile de dividende se calculează în perioada de la 1 la 8 ani, iar venitul actualizat din vânzarea acțiunilor la sfârșitul a 8 ani.
2. Se selectează valoarea ratei de actualizare (E), la care suma dividendelor actualizate și a veniturilor din vânzarea unei acțiuni va depăși prețul de piață al acțiunii în momentul curent cu o sumă nesemnificativă (în sarcină, utilizați E = 12%).
3. Plățile de dividende și veniturile din vânzarea de acțiuni sunt actualizate pe baza ratei de actualizare alese la paragraful 2.
|
Dividende |
Procent de reducere, % |
Coeficient de reducere |
reduse |
|
4. Se calculează valoarea venitului actualizat pe acțiune. Ar trebui să fie mai mult decât prețul de piață al acțiunii (ușor). = 404,84
5. Se mărește valoarea ratei de actualizare (E) (în problemă, utilizați E = 13%) și se calculează din nou suma câștigului actualizat pe acțiune. Valoarea dividendelor și a veniturilor actualizate ar trebui să fie astfel încât valoarea dividendelor și a veniturilor actualizate să devină mai mică decât prețul de piață al acțiunii cu o sumă nesemnificativă.
|
Dividende |
Procent de reducere, |
Coeficient de reducere |
reduse |
|
6. Modificarea (scăderea) cuantumului plăților de dividende actualizate și a veniturilor din vânzarea de acțiuni se determină cu o creștere a ratei de actualizare cu 1%.
404,84 – 381,63 = 23,21
7. Se determină diferența dintre limita superioară a sumei plăților de dividende actualizate și a veniturilor din vânzare (a se vedea paragraful 2) și prețul de piață al acțiunii.
404,84 - 300 = 104,84
8. Se calculează rata de actualizare, care egalizează suma plăților de dividende actualizate cu prețul de piață al acțiunii, ca sumă a ratei de actualizare (a se vedea clauza 2) și coeficientul de împărțire a clauzei 7 prin clauza 6.
12 + 104,84/23,21 = 16,52%
Soluţie
tabelul 1
|
Tipuri de costuri |
Costuri, milioane de ruble |
|
1. Costuri materiale (minus costul deșeurilor returnabile) |
|
|
2. Costuri cu forța de muncă |
|
|
3. Deduceri pentru nevoi sociale |
|
|
Inclusiv în: |
|
|
Fond de pensie |
|
|
Fondul de asigurări sociale |
|
|
Fondul de asigurare medicală obligatorie |
|
|
4. Amortizarea mijloacelor fixe |
|
|
5. Alte costuri |
|
|
6. Costul total de producție |
|
|
7. Costuri anulate în conturi de non-producție |
|
|
8. Creșterea (-), scăderea (+) a soldurilor cheltuielilor amânate lucru în curs |
|
|
9. creste (-), scade (+) reziduuri |
|
|
10. Costul de producție al produselor comerciale |
|
|
11. Creșterea (-), scăderea (+) a reziduurilor de produs finit |
|
|
12. Cost de producție produsele vândute |
Costul de producție al produselor comercializabile include valoarea costurilor de producție (linia 6 din Tabelul 1) minus costurile anulate în conturile de non-producție (linia 7 din Tabelul 1), precum și modificările soldurilor cheltuielilor amânate (linia 8). din Tabelul 1), modificarea soldurilor lucrărilor în curs (pagina 9 din Tabelul 1).
P.10=P.6-P.7+P.8+P.9.
Costul de producție al produselor vândute include costul de producție al produselor comercializabile și modificarea soldului produselor finite (pag. 11 din Tabelul 1).
P.12=p.10+p.11.
Valoarea estimată a costului de producţie al produselor vândute este reflectată în tabelul.2. Cheltuielile de vânzare și administrative reprezintă 2%, respectiv 3% din costul de producție al mărfurilor vândute.
masa 2
Sarcina 7
Evaluați modificarea randamentului capitalului propriu, în funcție de structura diferită a surselor de finanțare a întreprinderii. Introduceți datele calculate în tabelul 1.
tabelul 1
|
Indicator |
1 opțiune (fără capital împrumutat) |
Opțiunea 2 (capitalul împrumutat este de 20%) |
3 optiune (capitalul împrumutat este de 50%) |
|
1.Capitalul total al întreprinderii |
|||
|
2. Valoarea capitalului propriu |
|||
|
3. Valoarea capitalului împrumutat |
|||
|
4. Valoarea profitului înainte de dobânzi și impozite (excluzând dobânda la împrumut) |
|||
|
5. Rentabilitatea activelor (p.4 / p.1) |
|||
|
6. Rata dobânzii la împrumuturi |
|||
|
7. Suma dobânzii plătite pentru utilizarea capitalului împrumutat (linia 3 * rândul 6) / 100 |
|||
|
8. Cuantumul profitului întreprinderii, ținând cont de costurile de plată dobânda la împrumut (linia 4 - rândul 7) |
|||
|
9. Cota impozitului pe venit exprimată ca fracție zecimală |
|||
|
10. Suma impozitului pe venit (p. 8 * p. 9) |
|||
|
11. Suma profitului net rămas la dispoziția întreprinderii după plata impozitului (p. 8 - p. 10) |
|||
|
12. Rentabilitatea capitalurilor proprii (p.11 *100)/p.2 |
|||
|
13. Creștere a randamentului capitalului propriu datorat utilizării capitalului împrumutat, % (în raport cu opțiunea 1) |
Atunci când se utilizează capitalul împrumutat, randamentul capitalului propriu crește.
Sarcina 8
Datele inițiale pentru rezolvarea problemei 8 sunt prezentate în Tabelul 1
tabelul 1
Estimarea costului de producție
|
Indicatori |
|
|
1. Încasări din vânzare produse |
|
|
2. Costurile materiale |
|
|
materiale |
|
|
Achizitionat si accesorii |
|
|
Ambalaj nereturnabil |
|
|
3.FZP PPP (fondul de salarii pentru personalul industrial și de producție) |
|
|
5. Amortizare 7. Alte costuri de producție |
|
|
8. Creșterea soldurilor lucrărilor în curs (scăzut) |
|
|
9. Costul total de producție al produselor comercializabile 10. Creșterea soldurilor produsului finit (scăzut) |
|
|
11. Cheltuieli de management |
|
|
12. Costuri de implementare |
|
|
14.Alte cheltuieli |
|
|
15. Costurile totale de producție și vânzare |
Soluţie
Primele de asigurare reprezintă 34% din masa salarială PPP = 1,4 * 0,34 = 0,476
Standardul stocurilor de materii prime (F circa s) este determinat de formula:
F despre s \u003d (C s / T c) * T zap s,
unde C c - costuri variabile pentru materii prime, milioane de ruble;
T to - durata perioadei calendaristice, zile;
T zap s - rata stocului, zile. (vezi Tabelul 2).
În mod similar, sunt stabilite standardele pentru stocurile de materiale, piese achiziționate și componente, combustibil și containere nereturnabile.
Standardul de lucru în curs (F aproximativ np) se calculează prin formula:
F despre np \u003d (C p / T k) * T c * K n \u003d (8,616 / 360) * 60 * 0,7
unde C p este costul de producție al produselor comerciale, milioane de ruble.
T c - durata ciclului de producție, zile;
K n - coeficient de crestere a costurilor. Se calculează după formula:
K n \u003d (C m +0,5 (C p - C m)) / C p \u003d (3,4 + 0,5 * (8,616-3,4)) / 8,616 \u003d 0,7
unde C m - costurile materiale totale, milioane de ruble.
C m \u003d C s + C mat + C pki + C t + C nv \u003d 3,40
unde C c - costul materiilor prime, milioane de ruble;
C m - costul materialelor, milioane de ruble;
De la PC - costul materialelor componente achiziționate, milioane de ruble;
С t – costul combustibilului, milioane de ruble;
C nv - costul ambalajului nereturnabil, milioane de ruble.
În acest caz, să presupunem că durata ciclului de producție este de asemenea de 60 de zile.
Standardul pentru stocurile de produse finite (F aproximativ gp) este determinat de formula:
F despre gp \u003d (C p / T k) * T zap gp,
unde T zap gp - norma stocurilor de produse finite, zile.
Standardul pentru produsele expediate, dar neplătite (F obop) se calculează prin formula:
F despre op \u003d (C p / T k) * T zap op,
unde T zap op - rata stocului de produse expediate, dar neplătite, zile.
Rata creanțelor (F obdeb) este determinată de formula:
F despre deb \u003d (V pr / T k) * T despre deb,
unde T despre deb este rata stocului pentru creanțe (perioada de rulare a creanțelor), zile.
În pr - venituri din vânzarea produselor, milioane de ruble.
Volumul vânzărilor de produse în prețuri de vânzare se calculează prin formula:
În pr \u003d W pr + Pr pl \u003d 11.126 + 0.556 \u003d 11.682
unde Z pr - costul producției și vânzărilor de produse, milioane de ruble;
Pr pl - suma profitului planificat, milioane de ruble, este calculată prin formula:
Pr pl \u003d W pr * R pl / 100 \u003d 11,126 * 5/100 \u003d 0,556
unde Р pl este nivelul planificat de rentabilitate, %. Când rezolvați problema, luați P pl \u003d 5%.
Raportul conturilor de plătit (P credit) se calculează prin formula:
P credit \u003d ((C m + C y) / T c) * T credit \u003d (3,4 + 1,2) / 360 * 20 \u003d 0,256
unde T credit este perioada de rambursare a conturilor de plătit, zile.
Perioada de rambursare a conturilor de plătit este egală cu standardul conturilor de încasat.
Calculul capitalului de lucru este rezumat în tabelul 2.
Tabelul 2. Calculul fondului de rulment al întreprinderii
|
Indicatori |
Rata stocului, zile |
Numărul de rotații pe an |
% din V ex. |
|
|
1. Stocuri de producție, incl. |
||||
|
materiale |
||||
|
2.Achizitionat si accesorii |
||||
|
3.Combustibil |
||||
|
4. Ambalaj nereturnabil |
||||
|
5. Lucrări în curs |
||||
|
6. Produse finite în stoc |
||||
|
7. Produse expediate, dar neplătite |
||||
|
8. Conturi de încasat |
||||
|
9. Capital de lucru total (excluzând numerarul) |
||||
|
10. Conturi de plătit |
||||
|
11. Nevoie financiară curentă (fondul de lucru minus conturile de plătit) |
Notă la tabelul 2:
1. Numărul de rulajuri pe an se calculează prin împărțirea numărului de zile dintr-un an (360) la rata stocului pentru fiecare element de capital de lucru.
2. Necesarul financiar curent se determină prin scăderea sumei conturilor de plătit din valoarea capitalului de lucru (fără numerar) (p. 9. - p. 10).
Sarcina 9
Pe baza datelor inițiale (Tabelul 1), evaluați eficiența utilizării capitalului de lucru al întreprinderii. Introduceți rezultatele calculului în coloanele corespunzătoare din tabel. unu:
tabelul 1
|
F cam la începutul anului, tr. |
F cam la sfarsitul anului, tr. |
||||||
Soluţie
Indicatori ai eficacității utilizării capitalului de lucru:
raportul cifrei de afaceri;
durata unei ture;
factor de utilizare a capitalului de lucru.
Raportul de rotație a fondurilor (rata de rulare) K aproximativ caracterizează numărul de rulajuri care realizează capitalul de lucru pentru perioada analizată. Calculul se face după formula:
K despre \u003d V pr / Fob \u003d 88051 / 41559.5 \u003d 2.119
unde Vpr - venituri din vânzarea produselor pentru o anumită perioadă.;
F despre - costul mediu al soldului capitalului de lucru pentru aceeași perioadă.
F despre \u003d (F despre început + F despre sfârșit) / 2 \u003d (41450 + 41669) / 2 \u003d 41559,5 tr.
Durata unei revoluții Tob este numărul de zile în care are loc o revoluție. Calculul se efectuează după formulele:
T despre \u003d T la / K despre sau T despre \u003d F despre / V pr zile
unde T k - durata perioadei calendaristice (în funcție de starea problemei T k \u003d 360 de zile);
În zilele pr - volumul zilnic de vânzări.
Reciproca ratei cifrei de afaceri arată valoarea capitalului de rulment avansat pentru 1 rublă din veniturile din vânzările de produse. Acest raport caracterizează gradul de utilizare a fondurilor în circulație și se numește coeficient de utilizare a capitalului de lucru:
K s despre \u003d F despre / V pr sau K s despre \u003d 1 / K despre
Cu cât valoarea factorului de încărcare al capitalului de lucru este mai mică, cu atât este mai eficientă utilizarea capitalului de lucru.
Pe parcursul anului, capitalul de lucru este turnat de la 2.119 ori, perioada de rulare este de 170 de zile, iar pentru fiecare rublă încasată, scad 0,472 ruble. capital de lucru.
Sarcina 10
Să dezvăluie dinamica și structura conturilor de încasat ale întreprinderii. Datele inițiale sunt prezentate în tabel.1.
tabelul 1
|
Opțiuni |
Element de conturi de încasat |
La începutul perioadei |
La sfarsitul perioadei |
Schimbări de-a lungul perioadei |
|||
|
% din total |
% din total |
% din total |
|||||
|
Cumpărători și clienți |
|||||||
|
Facturi de primit |
|||||||
|
Datorii ale filialelor și afiliaților |
|||||||
|
Avansuri emise |
|||||||
|
Alti debitori |
|||||||
Soluţie
Creantele la sfarsitul anului cresc cu 9061 tr. prin cresterea datoriei cumparatorilor si clientilor cu 3128 tr. si alti debitori - cu 5543 tr., precum si datorita avansurilor emise pana la sfarsitul anului, a caror suma se ridica la 390 tr. Alți debitori reprezintă o mare parte a creșterii - 61,17%.
Structura creanțelor la începutul și sfârșitul perioadei este dominată de datoria cumpărătorilor și clienților, iar ponderea acesteia scade la sfârșitul perioadei de la 64,24 la 50,19%, în timp ce ponderea celorlalți debitori crește de la 35,76 la 47,78. %.
Sarcina 11
Utilizarea datelor din sarcina 10 pentru evaluarea cifrei de afaceri a creanțelor întreprinderii.
Soluţie
tabelul 1
|
În pr., tr., |
f despre deb, |
|||
Pentru evaluarea cifrei de afaceri a creanțelor este necesar să se calculeze următorii indicatori: raportul cifrei de afaceri a creanțelor, perioada de rambursare a creanțelor.
Rata de rotație a creanțelor se calculează prin formula:
K despre deb \u003d V pr / F despre deb \u003d 88051 / 14629,5 \u003d 6,02
unde K despre deb - rata de rulare a creanțelor;
În pr - încasări din vânzarea produselor pentru perioada, tr;
F despre deb - costul mediu al soldului capitalului de lucru în creanțe în perioada de raportare (calculat ca medie aritmetică a creanțelor la începutul și sfârșitul perioadei, vezi Tabelul 1 al sarcinii 10), t.r.
F despre deb \u003d (19160 + 10099) / 2 \u003d 14629,5 tr.
Perioada de rulaj a creanțelor (T despre deb) se calculează prin formula:
T despre deb \u003d T to / K despre deb,
unde T k este durata perioadei calendaristice, zile. (în funcție de starea problemei T k \u003d 360 de zile).
Pe an, creanțele realizează 6,02 cifre de afaceri și se întorc în 60 de zile.
Sarcina 12
Calculați durata ciclului financiar (T fts) - perioada de timp în care fondurile sunt deturnate din circulație și durata ciclului de funcționare (T ots) - perioada de timp în care resursele financiare sunt „moarte” în stocuri și creanțe. Datele inițiale sunt prezentate în Tabelul 1
Soluţie
tabelul 1
|
În pr, tr |
F despre s, tr. |
Din pr., tr. |
F despre deb., tr |
3 credite, tr. |
T despre credit |
||||
Durata ciclului de funcționare (T ots) este determinată de formula:
T ots \u003d T despre s + T despre deb \u003d 292,02 + 185,25 \u003d 477,28 zile.
unde T despre z - perioada de rulare a stocurilor, zile;
T despre deb - perioada de rulare a creantelor, zile;
Perioada de rotație a stocurilor (T aproximativ z) se calculează prin formula:
T despre s \u003d T la / (C pr / F despre s) \u003d 360 / (28192/22869) \u003d 292,02 zile.
unde С pr este costul de producție al produselor vândute, tr;
F aproximativ z - soldurile medii ale capitalului de lucru în stocuri, tr.
Perioada de rulare a creanțelor (T despre deb) este calculată în conformitate cu liniile directoare pentru sarcina 11.
Durata ciclului financiar este determinată de formula:
T fts \u003d T ots - T credit \u003d 477,28 - 296,65 \u003d 180,63 zile.
unde T credit - perioada rulajului conturilor de plătit este determinată de formula:
T credit \u003d Tk / (C pr / Z credit) \u003d 360 / (28192/23231) \u003d 296,65 zile.
unde З credit - suma medie a conturilor de plătit în perioada de raportare, t.r.
Eficienţa exprimă relaţiile de producţie dintre subiecţii economiei privind realizarea obiectivelor principale ale managementului cu cea mai mică cheltuială a resurselor de producţie în sistemul de relaţii economice existent. Aceasta este o categorie de sistem multidimensională care reflectă relația dintre resursele economice ale unei întreprinderi industriale utilizate în procesul de producție și rezultatele producției.
Indicatorii de performanță ar trebui să reflecte capacitatea unei entități economice de a combina cel mai bine concentrarea pe satisfacerea nevoilor pieței cu nevoia de utilizare rațională a resurselor sale economice. Este necesar să se evidențieze indicatorii generali și particulari ai eficienței utilizării capitalului întreprinderilor.
Indicatorul general al eficienței în utilizarea capitalului întreprinderilor poate fi definit în două moduri: ca raport dintre veniturile brute ale unei întreprinderi pentru
o anumită perioadă de timp la valoarea capitalului său și ca raport dintre profitul întreprinderii pentru o anumită perioadă și valoarea capitalului său:
unde Ev și Ep reprezintă eficiența utilizării capitalului, respectiv, în ceea ce privește venitul brut și profitul întreprinderii;
B - venitul brut al întreprinderii;
P - profitul întreprinderii;
K este costul capitalului întreprinderii.
Alături de indicatorii generali ai eficienței utilizării capitalului întreprinderilor, ar trebui să se calculeze indicatorii privați de eficiență.
Îmbunătățirea utilizării capitalului fix și a capacităților de producție ale întreprinderilor industriale se poate realiza prin creșterea utilizării intensive a capacităților de producție și a capitalului fix; crescând intensitatea volumului lor de muncă.
O utilizare mai intensivă a capitalului fix și a capacităților de producție ale întreprinderilor se realizează în primul rând prin îmbunătățirea tehnică, introducerea în producție a celor mai recente realizări ale științei și tehnologiei. Aceasta crește puterea unitară a echipamentului utilizat; în mașini și ansambluri, cele mai critice unități și piese sunt călite; cresc principalii parametri ai proceselor de producție (viteză, presiune, temperatură); nu numai procesele și operațiunile principale de producție sunt mecanizate și automatizate, ci și operațiuni auxiliare și de transport, care deseori îngreunează desfășurarea normală a producției; mașinile învechite sunt modernizate și înlocuite cu altele noi, mai avansate.
Intensitatea utilizării capacităților de producție și a capitalului fix al întreprinderilor este crescută și în felul următor: îmbunătățirea proceselor tehnologice; organizarea producției în linie continuă bazată pe concentrarea optimă a producției de produse omogene, selecția abil a materiilor prime și componentelor, pregătirea lor la timp pentru producție în conformitate cu cerințele unei anumite tehnologii și calitatea produsului; introducerea unor tehnologii progresive și economice care asigură o creștere a producției pe unitatea de timp, pe unitate de echipament sau pe 1 km2. contor de capacitate de producție.
Creșterea activității de inovare este principala direcție și rezervă pentru creșterea eficienței utilizării capitalului întreprinderilor.
Îmbunătățirea utilizării pe scară largă a capitalului fix al întreprinderilor implică, pe de o parte, o creștere a timpului de funcționare a echipamentelor existente într-o perioadă calendaristică și, pe de altă parte, o creștere a numărului și proporției echipamentelor existente în componență. a tuturor echipamentelor disponibile la întreprinderi.
Modalități de accelerare a cifrei de afaceri a capitalului de lucru sunt implementate în toate etapele utilizării și mișcării acestuia - în stadiul stocurilor, direct în stadiul producției și în stadiul circulației.
Se pot distinge următoarele direcții și modalități de accelerare a cifrei de afaceri a capitalului de lucru al întreprinderilor:
1. Etapa rezervelor de producție: stabilirea și utilizarea normelor progresive de consum de materii prime și materiale, combustibil, energie; înlocuirea tipurilor scumpe de materiale și combustibili cu altele mai ieftine (fără a reduce calitatea produselor).
2. Etapele producției: menținerea duratei și continuității ciclului de producție, a ritmului de lucru; utilizarea integrată a materiilor prime;
3. Etape de circulatie: accelerarea vanzarilor de produse; activarea activitatilor de marketing; reducerea conturilor de plătit și creanțe ale întreprinderilor etc.
În condițiile actuale de criză, majoritatea întreprinderilor industriale au o eficiență scăzută în utilizarea capitalului fix și de lucru, în primul rând din cauza deteriorării condițiilor economice de gestionare, a creșterii costului resurselor de producție, a agravării problemei comercializării produselor. în faţa unei scăderi accentuate a cererii efective a cumpărătorilor.
Pentru utilizarea eficientă a capitalului întreprinderilor, este necesară creșterea activității lor de afaceri. Apoi, există efectul unei descoperiri a condițiilor nefavorabile și o tranziție către renaștere și recuperare. Altfel, falimentul, ca un fel de eliberare a economiei de „celulele bolnave”, este inevitabil.
Se încarcă...