Z výsledkov štúdie OOO "Spoločnosť Tochka Opory" možno usúdiť, že stav investičného majetku a jeho využitie umožňuje hodnotiť efektívnosť využitia aktívnej a pasívnej časti pracovných prostriedkov a na na ich základe vypočítať rezervy na zvýšenie produkcie a produktivity kapitálu.
Nárast rentability aktív fixných výrobných aktív je dosahovaný aj faktormi, ktoré možno kombinovať do nasledujúcich skupín:
1) faktory odzrkadľujúce mieru priameho využitia existujúcich fixných výrobných aktív z hľadiska času a kapacít: zvýšenie výrobných zmien, zníženie vnútrozmenných prestojov v organizácii, zvýšenie produktivity strojov, zariadení a vozidiel, včasné a kompletné dodávky materiálov a diely, vybavenie, ktoré sa má inštalovať;
2) faktory odrážajúce organizačné opatrenia a riadenie: zlepšenie organizačnej štruktúry riadenia, úroveň koncentrácie výroby, úroveň špecializácie organizácie, zlepšenie plánovania a riadenia výroby, neustále vykonávanie vedeckej organizácie práce, zavedenie automatizovaných systémov riadenia výroby a zásobovania, zavedenie progresívnych foriem organizácie práce;
3) faktory odzrkadľujúce sociálne a ekonomické podmienky pracovníkov: úroveň kvalifikácie pracovníkov a inžinierov, výrobné podmienky na vykonávanie práce, zlepšenie účtovníctva, kontroly a analýzy prevádzky flotily strojov a mechanizmov, životné podmienky zamestnancov , materiálne stimuly pre pracovníkov, morálne stimuly pre pracovníkov na lepšie využívanie základných výrobných prostriedkov;
4) faktory vyjadrujúce vplyv obnovy investičného majetku v procese jeho reprodukcie: kapitálová náročnosť, vyraďovanie investičného majetku z dôvodu zastarania a fyzického znehodnotenia, miera obnovy investičného majetku, všeobecná štruktúra fondov, štruktúra majetku. finančné prostriedky podľa ich skupín;
5) faktory odrážajúce vplyv technologického pokroku: nové materiály, zavádzanie pokročilých výrobných technológií, nové technológie atď.
Zlepšenie efektívnosti využívania nehmotného majetku.
Veľmi častou chybou pri riešení problému zvyšovania efektívnosti firmy je ignorovanie nehmotného majetku. Tieto zdroje môžu poskytnúť významné výhody. Nehmotné zdroje sú cenné, pretože prinášajú výsledky bez potreby finančných investícií.
Napríklad registrovaná ochranná známka spoločnosti môže byť použitá nasledujúcim spôsobom: zadaním objednávok v továrňach súvisiacej špecializácie vyrábať produkt pod vlastnou značkou (ochranná známka, servisná známka). Tým sa rozšíri sortiment, rozvinú sa nové trhy.
Záver
Príspevok sa zaoberal aktuálnymi otázkami analýzy efektívnosti použitia fixného kapitálu v podniku.
Okrem iného boli vyriešené tieto úlohy:
Študovali sa teoretické základy analýzy a riadenia fixného kapitálu podniku: pojem, funkcie, štruktúra fixného kapitálu, zdroje jeho tvorby, metódy riadenia.
Analýza finančnej a ekonomickej činnosti podniku bola vykonaná na príklade LLC "Company Point of Support",
Bola vykonaná analýza efektívnosti využívania fixného kapitálu OOO „Company Point of Support“;
Uvažuje sa o hlavných spôsoboch zvýšenia efektívnosti využívania fixného kapitálu OOO "Spoločnosť Tochka Opory".
Výsledkom analýzy boli tieto závery:
Pozitívnym trendom je zvyšovanie vlastného kapitálu a neustále zvyšovanie dynamiky. Dostatok vlastných zdrojov zabezpečuje rozvoj podniku a posilňuje jeho nezávislosť, živí dôveru partnerov, dodávateľov, zákazníkov a veriteľov. Na druhej strane je však potrebné poznamenať aj zvýšenie úrovne vypožičaných prostriedkov. Za zmienku stojí najmä rast dlhodobých záväzkov. V roku 2009 sa pomer koncentrácie dlhového kapitálu oproti roku 2007 zvýšil o 0,12, no zároveň je hodnota tohto ukazovateľa nižšia ako hodnota podielu vlastníctva. Čo naznačuje vyšší podiel vlastného imania na celkových aktívach v porovnaní s cudzím kapitálom;
Prítomnosť dlhodobých finančných investícií v súvahe naznačuje posilnenie investičnej politiky podniku;
V roku 2010 v porovnaní s rokom 2008 sa čistý zisk podniku prudko zvýšil o 320 649 tisíc rubľov alebo o 54 999,83%. Bolo to spôsobené zvýšením výnosov z predaja o 1 169 205 tisíc rubľov alebo 3 234,85 % v porovnaní s rokom 2008, s menej aktívnym nárastom výrobných nákladov (2 146,05 %);
Počas vykazovaného roka došlo k významným zmenám v dostupnosti a štruktúre investičného majetku. Náklady na fixné aktíva sa zvýšili o 201 171 tisíc rubľov. alebo o 144 %, vrátane fixných aktív za 194 442 tisíc rubľov. alebo 145,23 % (v roku 2010 spoločnosť uviedla do prevádzky značné množstvo doplnkových zariadení a strojov, vybudovala nové priestory a uviedla do prevádzky ďalšie vozidlá). V dôsledku toho sa pomer obnovy prudko zvýšil o 47,31 % a miera rastu o 1,4. Mierne vzrástol podiel stálych výrobných aktív (o 0,45 %), as zvýšil sa aj podiel nevýrobného investičného majetku. Podiel aktívnej časti investičného majetku na celkovom objeme investičného majetku výrazne vzrástol z 39,22 % na 60,43 % (+21,21 %), čo treba hodnotiť pozitívne. To znamená, že podnik prechádza intenzívnou obnovou investičného majetku. To je kľúčom k ďalšiemu úspešnému rozvoju výroby a nevyhnutnou podmienkou konkurencieschopnosti výrobkov na trhu;
Je potrebné poznamenať, že celková úroveň rentability fixných výrobných aktív v roku 2010 v porovnaní s rokom 2008 výrazne vzrástla (o 183,12 %). Treba tiež poznamenať, že pri skutočnej výrobe zariadení bola návratnosť aktív v roku 2010 4,76 rubľov, čo je o 3,97 rubľov viac ako v roku 2009;
Úroveň rentability dlhodobého výrobného majetku v roku 2009 vzrástla v dôsledku faktorov ako: zvýšenie podielu aktívnej časti prostriedkov o 0,135 %, zvýšenie podielu prevádzkovej techniky na aktívnej časti prostriedkov o 0,0112 % a zvýšenie návratnosti aktívnej časti finančných prostriedkov o 0,57 % - v roku V prvom rade ide o uvedenie nových zariadení do prevádzky (ako je zrejmé z tabuľky 3.2, podiel strojov a zariadení vzrástol o 22,89 %). Na druhej strane treba povedať, že prevodový pomer vzrástol o 0,0026 % a výkon na 1 strojnú hodinu vzrástol o 0,62 %. To všetko nepochybne naznačuje, že stav fixných aktív sa v roku 2009 zlepšil, no zároveň existujú rezervy na zvýšenie rentability fixných výrobných aktív.
Registrovanú ochrannú známku spoločnosti je možné používať nasledujúcim spôsobom: zadávaním zákaziek v závodoch súvisiaceho zamerania vyrábať produkt pod vlastnou značkou (ochranná známka, servisná známka). Tým sa rozšíri sortiment, rozvinú sa nové trhy.
Uplatňovať širšie využitie požičaných prostriedkov pri financovaní vlastnej činnosti. Ako vyplýva z výsledkov analýzy, podnik tvorí dlhodobý majetok najmä na úkor vlastného kapitálu. Za predpokladu prilákania dlhodobých pôžičiek a pôžičiek v rozumných medziach bude spoločnosť Tochka Opory Company LLC schopná výrazne rozšíriť svoje aktivity a zvýšiť objem aktív. Je potrebné dodržať pomer vlastných a požičaných prostriedkov do 1/1. V súčasnosti je lízing populárny na trhu finančných služieb ako nástroj na poskytovanie úverov do fixného kapitálu výrobných podnikov.
Využite dlhodobé finančné investície vo väčšom rozsahu na získanie dodatočného príjmu.
Všetky otázky uvedené v práci sú aktuálne a sú predmetom ďalšieho štúdia.
Riadenie podnikového kapitálu je zamerané na riešenie týchto hlavných úloh:
1. Vytvorenie dostatočného množstva kapitálu na zabezpečenie potrebného tempa ekonomického rozvoja podniku. Táto úloha sa realizuje stanovením celkovej kapitálovej požiadavky na financovanie aktív potrebných pre podnik, vytvorením schém financovania obežných a neobežných aktív, vypracovaním systému opatrení na prilákanie rôznych foriem kapitálu z predpokladaných zdrojov.
2. Optimalizácia rozloženia vytvoreného kapitálu podľa druhov činností a oblastí použitia. Táto úloha sa realizuje štúdiom možností čo najefektívnejšieho využitia kapitálu v určitých typoch podnikateľských činností a obchodných transakcií; formovanie proporcií budúceho použitia kapitálu, zabezpečenie dosiahnutia podmienok pre jeho najefektívnejšie fungovanie a rast trhovej hodnoty podniku.
3. Zabezpečenie podmienok na dosiahnutie maximálnej návratnosti kapitálu pri predpokladanej úrovni finančného rizika. Maximálnu rentabilitu (ziskovosť) kapitálu je možné zabezpečiť v štádiu jeho tvorby minimalizáciou jeho vážených priemerných nákladov, optimalizáciou pomeru vlastného a požičaného typu získaného kapitálu a jeho prilákaním do takých foriem, aby za špecifických podmienok hospodársku činnosť podniku, generovať vyššiu úroveň zisku.
4. Zabezpečenie minimalizácie finančného rizika spojeného s použitím kapitálu pri očakávanej úrovni jeho rentability. Ak je úroveň rentability vytvoreného kapitálu vopred stanovená alebo plánovaná, dôležitou úlohou je znížiť úroveň finančného rizika operácií, ktoré zabezpečujú dosiahnutie tejto ziskovosti. Takúto minimalizáciu úrovne rizík je možné zabezpečiť diverzifikáciou foriem priťahovaného kapitálu, optimalizáciou štruktúry zdrojov jeho tvorby, vyhýbaním sa jednotlivým finančným rizikám a efektívnymi formami ich interného a externého poistenia.
5. Zabezpečenie stálej finančnej rovnováhy podniku v procese jeho rozvoja. Takáto rovnováha sa vyznačuje vysokou úrovňou finančnej stability a solventnosti podniku na všetkých stupňoch jeho rozvoja a je zabezpečená vytvorením optimálnej kapitálovej štruktúry a jeho zálohovaním v požadovaných objemoch do vysoko likvidných druhov aktív. Finančnú rovnováhu možno navyše zabezpečiť racionalizáciou zloženia vytvoreného kapitálu počas obdobia príťažlivosti, najmä zvýšením podielu trvalého kapitálu.
6. Zabezpečenie dostatočnej úrovne finančnej kontroly podniku jeho zakladateľmi. Túto finančnú kontrolu zabezpečuje kontrolný balík akcií (kontrolný podiel na základnom imaní) v rukách pôvodných zakladateľov podniku. Vo fáze následnej tvorby kapitálu v procese rozvoja podniku je potrebné zabezpečiť, aby pritiahnutie vlastného kapitálu z externých zdrojov neviedlo k strate finančnej kontroly a pohlteniu podniku investormi.
7. Zabezpečenie dostatočnej finančnej flexibility podniku. Charakterizuje schopnosť podniku rýchlo vytvoriť potrebný objem dodatočného kapitálu na finančnom trhu v prípade neočakávaného objavenia sa vysoko efektívnych investičných návrhov alebo nových príležitostí na zrýchlenie ekonomického rastu.
8. Optimalizácia obratu kapitálu. Tento problém sa rieši efektívnym riadením tokov rôznych foriem kapitálu v procese jednotlivých cyklov jeho obehu v podniku; zabezpečenie synchronizácie tvorby určitých typov kapitálových tokov spojených s prevádzkovou alebo investičnou činnosťou. Jedným z výsledkov takejto optimalizácie je minimalizácia priemernej veľkosti kapitálu, ktorý sa dočasne nevyužíva v hospodárskej činnosti podniku a nepodieľa sa na tvorbe jeho príjmov.
9. Zabezpečenie včasnej reinvestície kapitálu. V dôsledku zmien podmienok vonkajšieho ekonomického prostredia alebo vnútorných parametrov ekonomickej činnosti podniku nemusí množstvo oblastí a foriem využitia kapitálu zabezpečiť predpokladanú úroveň jeho rentability. V tomto smere zohráva významnú úlohu včasné reinvestovanie kapitálu do najziskovejších aktív a operácií, ktoré zabezpečujú potrebnú úroveň jeho efektívnosti.
Hlavné oblasti riadenia podnikového kapitálu sú:
práca so zdrojmi financovania (vlastné imanie, rozdelenie zisku, emisia a nákup cenných papierov a pod.);
investície podniku a hodnotenie ich efektívnosti (návratnosť kapitálu, súčasná a perspektívna hodnota podniku, hodnotenie finančných rizík a pod.);
riadenie fixného a pracovného kapitálu;
finančné plánovanie;
analýza a kontrola finančných činností.
Dôležitou súčasťou mechanizmu riadenia kapitálu v podniku sú systémy a metódy jeho analýzy. Analýza riadenia vlastného imania je proces skúmania efektívnosti využívania a tvorby kapitálu v podniku s cieľom identifikovať rezervy na zlepšenie jeho využitia a zabezpečenie efektívneho rozvoja podniku. Hlavné systémy a metódy na analýzu riadenia vlastného imania sú:
horizontálna (trendová) analýza založená na štúdiu dynamiky jednotlivých finančných ukazovateľov v čase. V procese používania tohto systému analýzy sa vypočítavajú miery rastu (rastu) jednotlivých ukazovateľov za niekoľko období a určujú sa všeobecné trendy ich zmeny (alebo trendu);
vertikálna (štrukturálna) analýza je založená na štruktúrnom rozklade určitých typov ukazovateľov. V priebehu tejto analýzy sa vypočíta špecifická hmotnosť jednotlivých konštrukčných komponentov;
komparatívna analýza, ktorá je založená na porovnávaní hodnôt jednotlivých skupín podobných ukazovateľov navzájom. V procese používania tohto systému analýzy sa počítajú veľkosti absolútnych a relatívnych odchýlok porovnávaných ukazovateľov;
analýza finančných ukazovateľov je založená na výpočte pomeru rôznych absolútnych ukazovateľov finančnej činnosti podniku medzi sebou. V procese používania tohto systému analýzy sa stanovujú rôzne relatívne ukazovatele, ktoré charakterizujú jednotlivé výsledky finančnej činnosti a úroveň finančnej situácie podniku.
Na vytvorenie manažérskej informačnej základne je potrebné určiť metodiku riešenia jednotlivých problémov, ukazovateľov a faktorov; metódy prijímania manažérskych rozhodnutí; potreba informácií o úlohách riadenia; eliminovať duplicitu informácií skúmaním vzťahu úloh; určiť objem, obsah, frekvenciu, zdroje informácií pre tvorbu systému riadenia vlastného imania.
V tejto súvislosti je potrebné zdôrazniť význam a úlohu analýzy finančnej činnosti v systéme riadenia podniku, ktorej hlavným obsahom je komplexné systematické štúdium mechanizmu tvorby, umiestňovania a použitia kapitálu s cieľom zabezpečiť finančnú stabilitu a sa výrazne zvyšuje finančné zabezpečenie podniku. Preto sú hlavné fázy riadenia vlastného imania:
1. Vykonajte analýzu zodpovednosti. S riadením vlastného kapitálu je vhodné začať s posúdením jeho štruktúry a zloženia podľa súvahových údajov, pričom je potrebné zohľadniť vlastnosti každej jeho zložky.
2. Výpočet ukazovateľov rentability vlastného kapitálu, stanovenie rentability činností. Vypočítané pomerom zisku k použitým zdrojom finančných prostriedkov. Rôzne modely riadenia a hodnotenia použitia vlastného kapitálu umožňujú finančnému analytikovi dospieť k rozumnému záveru, že je potrebné ďalšie hľadanie nových ukazovateľov analýzy pasívneho kapitálu a možnosti sú nevyčerpateľné.
3. Vykonať hodnotenie finančnej stability. Dôležitým ukazovateľom, ktorý charakterizuje finančnú situáciu podniku a jeho stabilitu, je poskytovanie rezerv, teda hmotného obežného majetku so zdrojmi financovania. Nadbytok alebo nedostatok plánovaných zdrojov finančných prostriedkov je jedným z kritérií hodnotenia finančnej stability podniku, podľa ktorého sa rozlišujú štyri druhy finančnej stability:
absolútna finančná stabilita;
normálna finančná stabilita;
nestabilná finančná situácia;
krízová finančná situácia.
4. Prepojte aktíva a pasíva súvahy. Táto analýza umožňuje posúdiť finančnú situáciu podniku, z ktorej je zrejmé, aký je podiel finančných prostriedkov podniku a podiel zdrojov ich vzniku.
5. Vypočítajte teoretickú hodnotu vlastného imania. Tento výpočet je užitočný pri posudzovaní finančnej stability tak samotného podniku, ako aj jeho obchodných partnerov. Pri analýze použitia vlastných zdrojov však existujú určité problémy:
vlastný kapitál sa investuje dlhodobo, a preto je vystavený najväčšiemu riziku;
rozvoj a výber optimálnych možností zdrojov financovania činnosti ekonomických subjektov;
problém porovnávania nákladov a výsledkov pri realizácii rôznych projektov a výber toho najlepšieho pre racionálne využitie investícií.
Hlavným cieľom finančnej práce vykonávanej v podniku je zvýšenie efektívnosti riadenia. Voľba najlepšieho riešenia riadenia je poslednou fázou procesu riadenia vlastného kapitálu. Účinnosť manažérskeho rozhodnutia závisí od toho, ako správne bude vykonané. Rôzne princípy a metódy riadenia tak prispievajú k umocneniu tvorivého momentu pri prijímaní manažérskeho rozhodnutia, keďže sú spoľahlivým nástrojom, ktorý vyvažuje nadmerný optimizmus, podcenenie situácie, zaistenie a strach z rizika a optimalizácia kapitálovej štruktúry prispeje k rast trhovej hodnoty samotného podniku v perspektíve rozvoja.
Úvod
Výpočet efektu finančnej páky spoločnosti JSC "SladCo" na roky 2008-2010.
Záver
Bibliografický zoznam
Úvod
Rozvoj trhových vzťahov v spoločnosti viedol k vzniku množstva nových ekonomických predmetov účtovníctva a analýzy. Jedným z nich je kapitál podniku ako najdôležitejšia ekonomická kategória a najmä vlastný kapitál. Jeho význam pre životaschopnosť a finančnú stabilitu podniku je taký veľký, že získal legislatívnu konsolidáciu v Občianskom zákonníku Ruskej federácie, pokiaľ ide o požiadavky na minimálnu výšku schváleného kapitálu, pomer schváleného kapitálu a čisté aktíva; možnosť vyplácania dividend v závislosti od pomeru čistých aktív a výšky schváleného a rezervného kapitálu.
Finančná politika podniku je kľúčovým momentom pri zvyšovaní tempa jeho ekonomického potenciálu v trhovej ekonomike s tvrdou konkurenciou. Dôležité ukazovatele charakterizujúce finančnú situáciu podniku. Ocenenie vlastného kapitálu slúži ako základ pre výpočet väčšiny z nich.
Účtovanie vlastného kapitálu je dôležitou oblasťou v účtovnom systéme. Tu sa formujú hlavné charakteristiky vlastných zdrojov financovania podniku. Podnik potrebuje analyzovať svoj vlastný kapitál, pretože to pomáha identifikovať jeho hlavné zložky a určiť dôsledky ich zmien na finančnú stabilitu.
Relevantnosť tejto seminárnej práce spočíva v tom, že hlavným problémom každého podniku, ktorý je potrebné určiť, je dostatok peňažného kapitálu na finančnú činnosť, udržanie cash flow a vytvorenie podmienok pre ekonomický rast. Tento problém zostáva nevyriešený ako pre skúmaný podnik OJSC "Zväz cukroviniek "SladCo", tak pre takmer všetky podniky, čoho dôkazom je značný nedostatok vlastného prevádzkového kapitálu. Preto je objektívna potreba komplexnej štúdie, analýzy a zlepšenia metodika a organizácia účtovníctva vlastného imania podnikateľských subjektov.
Cieľom práce v kurze je vyvinúť spôsoby, ako zlepšiť využitie vlastného kapitálu spoločnosti. Na dosiahnutie tohto cieľa je potrebné vyriešiť nasledujúce úlohy:
.definovať pojem a podstatu kapitálovej štruktúry;
2.študovať problémy organizácie vlastného imania v podniku;
.vykonať analýzu vlastného kapitálu v OAO "SladKO";
.zvážiť postup tvorby a použitia zisku OJSC SladCo .
5.vyvinúť spôsoby, ako zlepšiť využitie vlastného kapitálu.
Na riešenie problémov boli použité informácie o aktuálnych technických, ekonomických a finančných ukazovateľoch OAO Cukrárenského zväzu SladCo z oficiálneho podniku a ročnej účtovnej závierky za roky 2008, 2009, 2010:
súvaha (tlačivo č. 1 podľa OKUD);
výkaz ziskov a strát (tlačivo č. 2 podľa OKUD).
Pri písaní seminárnej práce boli použité účtovné a výkaznícke údaje od Sladko as, ako aj stanovy spoločnosti.
Pri písaní práce boli použité metódy: výpočtové, porovnávacie, monografické a pod.
Predmetom úvah v práci v kurze je analýza a spôsoby zlepšenia spravodlivosti.
efektívnosť využitia vlastného kapitálu
Predmetom štúdia je OJSC "Cukrársky spolok "SladCo", ktorého hlavnou činnosťou je výroba a predaj cukroviniek.
Práca v kurze pozostáva z úvodu, troch častí, záveru, zoznamu referencií a aplikácií.
Prvá časť predmetu práce sa zaoberá teoretickými otázkami súvisiacimi s pojmom, podstatou, štruktúrou vlastného kapitálu podniku, uvažuje o regulačnej a legislatívnej podpore organizácie vlastného kapitálu, identifikuje finančné metódy na zvyšovanie vlastného kapitálu.
V druhej časti je uvedená stručná charakteristika podniku, as "SladKO", hodnotí sa efektívnosť použitia vlastného kapitálu a je vykonaná analýza rentability vlastného kapitálu v podniku.
V tretej časti sú vyvinuté spôsoby, ako zlepšiť využitie vlastného kapitálu v OAO „SladCo“.
1. Teoretické aspekty tvorby a použitia vlastného kapitálu
1.1 Pojem vlastného kapitálu a jeho štruktúra
Vlastný kapitál je súbor hmotného majetku a peňažných prostriedkov, finančných investícií a nákladov na získanie práv a výsad potrebných na realizáciu jeho podnikateľskej činnosti.
Vlastný kapitál (SK) organizácie ako právnickej osoby je vo všeobecnosti určený hodnotou majetku, ktorý organizácia vlastní. Ide o takzvané čisté aktíva organizácie. Sú definované ako rozdiel medzi hodnotou majetku (aktívny kapitál) a požičaným kapitálom.
Vlastný kapitál pozostáva zo schváleného, doplnkového a rezervného kapitálu, nerozdeleného zisku a účelových (špeciálnych) fondov (obr. 1). Obchodné organizácie fungujúce na princípoch trhového hospodárstva spravidla vlastnia kolektívny alebo podnikový majetok. Vlastníkmi sú právnické a fyzické osoby, skupina vkladateľov-akcionárov alebo združenie akcionárov. Základné imanie, ktoré sa vyvinulo ako súčasť základného imania, najviac odráža všetky aspekty organizačných a právnych základov pre tvorbu základného imania.
Obr. 1 - Formy fungovania vlastného kapitálu podniku
Základné imanie - ide o základné imanie akciovej spoločnosti (AK). Akciová spoločnosť je organizácia, ktorej základné imanie je rozdelené na určitý počet akcií. Účastníci as (akcionári) neručia za záväzky spoločnosti a znášajú riziko strát spojených s jej činnosťou v rámci hodnoty svojich akcií. Základným imaním je v tomto prípade súbor vkladov (vypočítaných v peňažnom vyjadrení) akcionárov do majetku pri zakladaní podniku na zabezpečenie jeho činnosti vo výške určenej zakladajúcimi dokumentmi. Základný kapitál vďaka svojej stabilite pokrýva spravidla najnelikvidnejšie aktíva, ako je prenájom pôdy, náklady na budovy, stavby a zariadenia.
Osobitné miesto pri realizácii záruky ochrany veriteľov má rezervný kapitál, ktorého hlavnou úlohou je krytie prípadných strát a zníženie rizika veriteľov v prípade zhoršenia ekonomickej situácie. V trhovom hospodárstve pôsobí ako poistný fond vytvorený na kompenzáciu strát a ochranu záujmov tretích strán v prípade nedostatočného zisku z podniku pred znížením základného imania.
Občiansky zákonník Ruskej federácie stanovuje požiadavku, že počnúc druhým rokom činnosti podniku by jeho základné imanie nemalo byť nižšie ako čisté aktíva. Ak je táto požiadavka porušená, spoločnosť je povinná znížiť základné imanie tak, aby bolo v súlade s hodnotou čistého majetku. Tvorba rezervného kapitálu je pre akciové spoločnosti povinná, jeho minimálna výška by nemala byť nižšia ako 5 % základného imania.
Ďalším prvkom vlastného imania je dodatočný kapitál , ktorý vykazuje prírastok hodnoty majetku v dôsledku precenenia dlhodobého majetku a nedokončenej výstavby organizácie, uskutočneného rozhodnutím vlády, prijaté peňažné prostriedky a majetok vo výške ich prebytku nad hodnotou akcií prevedené pre nich a ďalšie. Dodatočný kapitál sa môže použiť na zvýšenie schváleného kapitálu, splatenie súvahovej straty za vykazovaný rok a tiež sa môže rozdeliť medzi zakladateľov podniku a na iné účely. Postup použitia dodatočného kapitálu zároveň určujú majitelia spravidla v súlade s ustanovujúcimi dokumentmi pri zvažovaní výsledkov vykazovaného roka.
V podnikateľských subjektoch vzniká ďalší druh vlastného imania - nerozdelený zisk. Nerozdelené zisky - čistý zisk (alebo jeho časť), nerozdeľuje sa vo forme dividend medzi akcionárov (zakladateľov) a nepoužíva sa na iné účely. Tieto prostriedky sa zvyčajne používajú na akumuláciu majetku ekonomického subjektu alebo na doplnenie jeho pracovného kapitálu vo forme voľnej hotovosti, to znamená, že je kedykoľvek pripravený na nový obrat.
Cieľové (špeciálne) fondy sa vytvárajú na úkor čistého zisku ekonomického subjektu a musia slúžiť na určité účely v súlade so stanovami alebo rozhodnutím akcionárov a vlastníkov. Tieto fondy sú typom nerozdeleného zisku. Inými slovami, ide o nerozdelený zisk, ktorý má presne určený účel.
Ako súčasť vlastného imania môže byť identifikovali dve hlavné zložky : investovaný kapitál, to znamená kapitál investovaný vlastníkmi do podniku; a akumulovaný kapitál - kapitál vytvorený v podniku nad rámec toho, čo pôvodne zálohovali majitelia. Investovaný kapitál zahŕňa nominálnu hodnotu kmeňových a prioritných akcií, ako aj dodatočne splatený kapitál (nad nominálnu hodnotu akcií). Táto skupina zvyčajne zahŕňa bezodplatne prijaté hodnoty. Prvá zložka investovaného kapitálu je v súvahe ruských podnikov zastúpená schváleným kapitálom, druhá - dodatočným kapitálom (v zmysle prijatého emisného ážia), tretia - dodatočným kapitálom alebo sociálnym fondom (v závislosti od účelu bezplatného užívania nehnuteľnosti).
Akumulovaný kapitál sa prejavuje vo forme položiek vyplývajúcich z rozdelenia čistého zisku (rezervný kapitál, akumulačný fond, nerozdelený zisk, iné podobné položky). Napriek tomu, že zdrojom tvorby jednotlivých zložiek akumulovaného kapitálu je čistý zisk, ciele a postup tvorby, smery a možnosti využitia každej z jeho položiek sa výrazne líšia. Tieto stanovy sú tvorené v súlade s legislatívou, zakladajúcimi dokumentmi a účtovnými zásadami.
Všetky zdroje tvorby vlastného kapitálu možno rozdeliť na interné a externé (obr. 2).
Interné zdroje Externé zdroje
Obr. 2 - Zdroje tvorby vlastného kapitálu
Podnik, ktorý využíva len vlastný kapitál, má najvyššiu finančnú stabilitu (koeficient autonómie je rovný jednej), ale obmedzuje tempo svojho rozvoja (pretože nedokáže zabezpečiť tvorbu potrebného dodatočného objemu majetku v období priaznivých trhových podmienok). ) a nevyužíva finančné možnosti na rast zisku z investovaného kapitálu.
Vzhľadom na problém formovania racionálnej kapitálovej štruktúry je preto vhodné dospieť k záveru, že prístupom k tejto otázke, berúc do úvahy kritériá optimality, môže veľa podnikov dosiahnuť požadovanú úroveň finančnej stability, zabezpečiť vysoký stupeň rozvoja, znížiť riziko. faktorov, zvýšiť cenu podniku a stiahnuť výrobu na efektívnejšiu úroveň. Pomer medzi vlastnými a cudzími zdrojmi je jedným z kľúčových analytických ukazovateľov, ktoré charakterizujú mieru rizika investovania finančných prostriedkov do daného podniku. Jednou z najdôležitejších charakteristík finančnej situácie podniku je stabilita jeho činnosti z dlhodobého hľadiska. Súvisí to so všeobecnou finančnou štruktúrou podniku, mierou jeho závislosti od veriteľov a investorov.
1.2 Metódy analýzy efektívnosti využívania vlastného kapitálu podniku
Analýza efektívnosti využívania vlastného a cudzieho kapitálu organizácií je metódou akumulácie, transformácie a využívania účtovných a výkazníckych informácií s cieľom:
posúdiť súčasnú a perspektívnu finančnú situáciu organizácie, t.j. použitie vlastného a cudzieho kapitálu;
zdôvodniť možné a prijateľné tempo rozvoja organizácie z hľadiska zabezpečenia zdrojov financovania;
identifikovať dostupné zdroje finančných prostriedkov, vyhodnotiť racionálne spôsoby ich mobilizácie;
predpovedať postavenie podniku na kapitálovom trhu.
Analýza efektívnosti využívania kapitálu organizácií sa vykonáva pomocou rôznych typov modelov, ktoré umožňujú štruktúrovanie a identifikáciu vzťahu medzi hlavnými ukazovateľmi.
Deskriptívne modely alebo modely deskriptívnej povahy sú hlavnými modelmi pre analýzu kapitálu a hodnotenie finančnej situácie organizácie. Tieto zahŕňajú: vybudovanie systému vykazovania zostatkov; prezentácia účtovnej závierky v rôznych analytických častiach; štrukturálna a dynamická analýza správ; koeficientová a faktorová analýza; analytické poznámky pre podávanie správ. Všetky tieto modely sú založené na použití účtovných informácií.
Štrukturálna analýza je súbor metód na štúdium štruktúry. Vychádza z prezentácie účtovnej závierky vo forme relatívnych hodnôt charakterizujúcich štruktúru, t.j. vypočítava sa podiel (podiel) súkromných ukazovateľov na zovšeobecňujúcich konečných údajoch o vlastnom a cudzom kapitáli.
Dynamická analýza umožňuje identifikovať trendy v jednotlivých položkách vlastného a cudzieho kapitálu alebo ich skupinách, ktoré sú súčasťou účtovnej závierky.
Pomerová analýza je vedúcou metódou na analýzu efektívnosti využívania kapitálu organizácie, ktorú používajú rôzne skupiny používateľov: manažéri, analytici, akcionári, investori, veritelia atď. rozdelené do niekoľkých skupín:
koeficienty na hodnotenie pohybu kapitálu podniku;
ukazovatele obchodnej činnosti;
ukazovatele kapitálovej štruktúry;
pomery ziskovosti a pod.
Koeficienty na hodnotenie pohybu kapitálu (aktív) podniku zahŕňajú koeficienty prijatia, úbytku a použitia, vypočítané pre celý celkový kapitál a pre jeho zložky.
Koeficient prijatia celkového kapitálu ukazuje, aká časť prostriedkov, ktoré sú k dispozícii na konci vykazovaného obdobia, sú novými zdrojmi financovania.
celkové kapitálové príjmy (A) = prijatý kapitál (Apost) / náklady na kapitál na konci obdobia (Akg) (1)
Koeficient prijatia vlastného kapitálu ukazuje, akú časť vlastného kapitálu z disponibilného ku koncu vykazovaného obdobia tvoria novoprijaté prostriedky na jeho účte.
potvrdenia SC = Prichádzajúce IC / IC na konci obdobia (2)
Koeficient prijatia cudzieho kapitálu (LC) vyjadruje, akú časť vypožičaného kapitálu z disponibilného ku koncu vykazovaného obdobia tvoria novoprijaté dlhodobé a krátkodobé vypožičané prostriedky.
potvrdenky = Prijaté požičané prostriedky (ZKpost) / ZK na konci obdobia (3)
Ukazovateľ využitia vlastného imania vyjadruje, aká časť vlastného imania, s ktorou spoločnosť v účtovnom období začala činnosť, bola použitá na činnosť podnikateľského subjektu.
používanie SC = Použitá časť SC / SC na začiatku obdobia (4)
Ukazovateľ úbytku dlhového kapitálu ukazuje, aká časť z neho odišla počas vykazovaného obdobia prostredníctvom vrátenia pôžičiek a pôžičiek a splatenia záväzkov.
likvidácia SC = Likvidácia vypožičaných prostriedkov / LC na začiatku obdobia (5)
Ukazovatele obchodnej aktivity vám umožňujú analyzovať, ako efektívne spoločnosť využíva svoj kapitál. Do tejto skupiny patria spravidla rôzne ukazovatele obratu: obrat vlastného kapitálu; obrat investovaného kapitálu; obrat splatných účtov; obrat vypožičaného kapitálu.
Obrat vlastného imania, vypočítaný ako obrat, je definovaný ako pomer objemu predaja (tržieb) (N) k priemerným ročným nákladom na vlastný kapitál (SC)
Obrat vlastného imania (obrat) = N / Priemerné ročné náklady na SC (6)
Tento ukazovateľ charakterizuje rôzne aspekty činnosti: z obchodného hľadiska odráža buď nadbytočné tržby alebo ich nedostatočnosť; finančný - miera obratu investovaného kapitálu; z ekonomického hľadiska - činnosť fondov, ktorú investor riskuje. Ak výrazne prevyšuje mieru implementácie nad vloženým kapitálom, znamená to zvýšenie úverových zdrojov a možnosť dosiahnuť hranicu, po prekročení ktorej sa veritelia začínajú aktívnejšie podieľať na podnikaní ako vlastníci spoločnosti a naopak.
Obrat investičného kapitálu (IC) je definovaný ako podiel objemu predaja vydelený nákladmi na vlastný kapitál plus dlhodobé záväzky.
Obrat investičného kapitálu (obrat) = N / SK + Dlhodobé záväzky (7)
Pomer účtov splatných obratov ukazuje, koľko spoločnosť potrebuje na uskutočnenie obratu investičného kapitálu, aby zaplatila svoje účty.
Splatný obrat (obrat) = Náklady na predaný tovar / Priemerné ročné náklady na splatné účty (8)
Obratové pomery možno vypočítať v dňoch. Aby ste to dosiahli, musíte vydeliť počet dní v roku (366 alebo 365) koeficientmi obratu vypočítanými vyššie. Potom zistíme, koľko dní v priemere trvá dokončenie jedného obratu záväzkov, investičného kapitálu, vlastného a vypožičaného kapitálu.
Koeficienty kapitálovej štruktúry charakterizujú stupeň ochrany záujmov veriteľov a investorov. Odrážajú schopnosť spoločnosti splácať dlhodobý dlh. Koeficienty tejto skupiny sa nazývajú aj koeficienty solventnosti. Hovoríme o pomere vlastného kapitálu, pomere cudzieho kapitálu a pomere vlastného kapitálu k cudziemu kapitálu.
Pomer vlastného imania charakterizuje podiel vlastného imania na kapitálovej štruktúre (A) podniku, a teda pomer podielov vlastníkov podniku a veriteľov. Tento koeficient sa nazýva aj koeficient autonómie (nezávislosti).
ksk = SK / A (9)
V praxi sa predpokladá, že je žiaduce udržiavať tento pomer na dostatočne vysokej úrovni, pretože v tomto prípade naznačuje stabilnú finančnú štruktúru fondov, ktorú uprednostňujú veritelia. Pomer vlastného imania, ktorý charakterizuje pomerne stabilnú pozíciu, pričom ostatné veci sú v očiach investorov a veriteľov rovnaké, je pomer vlastného imania k celku na úrovni 60 %. Zároveň je optimálna hodnota uvažovaného ukazovateľa pre podnik väčšia ako 0,5.
Dá sa vypočítať aj ukazovateľ cudzieho kapitálu, ktorý vyjadruje podiel cudzieho kapitálu na celkovom objeme zdrojov financovania súvahovej meny (WB). Tento koeficient je recipročný koeficient nezávislosti (autonómie):
Kzk = ZK / A = ZK / WB (10)
Pomer dlhového a vlastného kapitálu charakterizuje mieru závislosti organizácie od externých pôžičiek (úverov).
Xootn = ZK / SK (11)
Ukazuje, koľko vypožičaných prostriedkov predstavuje 1 rubeľ. vlastné. Čím je tento pomer vyšší, tým má firma viac úverov a tým je situácia rizikovejšia, čo môže v konečnom dôsledku viesť až k bankrotu. Vysoká úroveň koeficientu odráža aj potenciálne riziko nedostatku hotovosti v organizácii.
Analýza efektívnosti využívania kapitálu organizácií sa teda vykonáva pomocou rôznych typov modelov, ktoré umožňujú štruktúrovanie a identifikáciu vzťahu medzi hlavnými ukazovateľmi.
1.3 Metódy na zlepšenie efektívnosti využívania vlastného kapitálu
Pomer vlastného a cudzieho kapitálu je jedným z hlavných faktorov, ktoré umožňujú maximalizovať trhovú hodnotu spoločnosti. Pri vývoji optimálnej kapitálovej štruktúry je potrebné vychádzať z toho, že má optimálnu mieru finančnej závislosti a že takáto kapitálová štruktúra je vo veľkej miere závislá od miery podnikateľského rizika, ktorá je tomuto priemyselnému sektoru vlastná, t. je potrebné brať do úvahy činnosť konkrétneho podniku, pretože dokonca aj v rámci toho istého odvetvia môžu mať spoločnosti rôzne optimálne kapitálové štruktúry.
Každá spoločnosť sa snaží dosiahnuť optimálnosť pomeru medzi zdrojmi financovania, keďže štruktúra kapitálu ovplyvňuje jeho hodnotu. Zvýšenie dlhu môže zvýšiť riziko firmy a upozorniť investorov na schopnosť firmy splatiť svojich veriteľov. To zase môže zvýšiť náklady na kapitál. Pri vytváraní politiky v oblasti kapitálovej štruktúry si manažéri podnikov stanovili konkrétny cieľ. Spočíva vo zvýšení časti dlhu, ak je výhodnejšie získať potrebné prostriedky na úver. V inom prípade bude korporácia uprednostňovať financovanie rozšírenia svojich aktivít emisiou nových akcií. V tomto smere má osobitný význam ukazovateľ nazývaný finančná páka, t.j. použitie pôžičiek alebo prioritných akcií na vytvorenie fondov korporácie.
Je teda známe, že jednou z hlavných úloh tvorby kapitálu je optimalizácia jeho štruktúry s prihliadnutím na danú úroveň ziskovosti a rizika. Dá sa to však riešiť rôznymi spôsobmi.
Hlavným kritériom efektívnosti prilákania požičaného kapitálu je taký pomer vlastného a požičaného kapitálu, ktorý zvyšuje návratnosť vlastného kapitálu organizácie. Je známe, že pre organizáciu (alebo investora) je výhodné prilákať požičaný kapitál, pokiaľ je príjem z vlastných prostriedkov vyšší ako úrok z pôžičky (alebo ak je ziskovosť investičného projektu ako celku vyššia). ako úrok z úveru).
Ako viete, všetky zdroje financovania sú platené. Náklady na zdroje financovania sú však odlišné. Preto je vhodné vypočítať celkové náklady na kapitál organizácie pomocou vzorca váženého aritmetického priemeru, t.j. ukazovateľ, ktorý odráža relatívnu úroveň celkových nákladov na udržanie optimálnej kapitálovej štruktúry, čo sú vážené priemerné náklady kapitálu. „Váha“ každého prvku je jeho podiel na celkovom množstve vytvoreného (použitého) alebo plánovaného kapitálu.
Optimalizácia teda umožňuje nielen riešiť problém, ale aj formovať manažérske akcie na základe hlbokej neformálnej analýzy prostredia, v ktorom uvažovaný objekt funguje. Pri formovaní efektívnej kapitálovej štruktúry je vhodné použiť dve metódy: maximalizáciu rentability vlastného kapitálu a minimalizáciu jeho celkových nákladov. Kapitálová štruktúra však závisí aj od stavu ekonomiky krajiny ako celku. Preto je pri jeho formovaní potrebné brať do úvahy pôsobenie vonkajších faktorov.
Pred realizáciou opatrení na optimalizáciu kapitálovej štruktúry je potrebné v prvom rade vykonať súbor opatrení na zvýšenie ziskovosti, medzi ktoré patria predovšetkým opatrenia na zníženie výrobných nákladov.
Pri plánovaní výrobných nákladov majú veľký význam rozumné kalkulácie znižovania výrobných nákladov pre hlavné technické a ekonomické faktory. Patria sem nasledujúce skupiny faktorov:
) zlepšenie používania a aplikácie nových druhov surovín a materiálov;
) zlepšenie organizácie a údržby výroby;
) zlepšenie organizácie práce.
Dôležitým predpokladom takýchto prepočtov je komplexné zaúčtovanie výsledkov výrobnej činnosti podniku, stanovenie rezerv na zlacnenie výroby, vypracovanie opatrení na zlepšenie a rozvoj jeho technickej a výrobnej základne a výpočet úspor z celkových nákladov podniku. týchto opatrení.
Znižovanie výrobných nákladov nie je jednorazový akt, ale každodenná, neprekonateľná úloha, ktorej by mal čeliť manažment podnikov. Je to dané tým, že ide o zovšeobecňujúci ukazovateľ všetkých druhov nákladov na jednotku výkonu, prácnosti, materiálovej náročnosti, kapitálovej náročnosti, energetickej náročnosti atď.
Na zníženie nákladov na produkty existujú nasledujúce rezervy:
Rezervy na zníženie nákladov na materiál:
kontrola nákupných cien, ekonomická expertíza cien;
rozšírené používanie kontroly kvality prichádzajúcej od dodávateľov surovín a materiálov;
revízia existujúcich mier spotreby materiálu;
Rezervy na zníženie nákladov práce:
mechanizácia a automatizácia výroby;
používanie progresívnych, vysokovýkonných technológií, tradičným smerom v tejto oblasti je zavádzanie progresívnych nízkoodpadových technológií a bezodpadových technológií;
výmena a modernizácia zastaraných zariadení;
príprava pracoviska, jeho plná záťaž;
aplikácia pokročilých metód a techník práce;
zvýšenie percenta výťažnosti vhodných produktov.
Kompletnejšie využitie výrobnej kapacity podniku.
Je potrebné poznamenať, že efektívne využitie výrobnej kapacity podniku vedie k úsporám materiálových a mzdových nákladov (zníženie spotreby materiálov, ich strát, času spracovania).
Rezervy na zníženie podmienene fixných nákladov:
odstránenie strát zo zlého hospodárenia a excesov;
prísna kontrola implementácie odhadov pre všeobecnú produkciu, všeobecné obchodné a komerčné výdavky.
Využiť zistené rezervy, medzi ktoré patrí revízia existujúcich sadzieb spotreby materiálu, mechanizácia a automatizácia výroby, zvýšenie percenta výťažnosti dobrých výrobkov, prísna kontrola nad realizáciou odhadov všeobecnej výroby, všeobecných obchodných a obchodných nákladov, organizačných a vyvíjajú sa technické opatrenia zamerané na mobilizáciu rezerv na ďalšie znižovanie nákladov na výrobu, zvyšovanie kvality a zvyšovanie efektívnosti podniku.
V dôsledku navrhovaných opatrení je možné uvoľnené prostriedky použiť na doplnenie prevádzkového kapitálu (tj. zníženie podielu cudzieho kapitálu), na modernizáciu a rekonštrukciu investičného majetku, na rozšírenie výroby (tj vývoj nových vysoko ziskových produktov) , atď.
2. Analýza organizácie vlastného imania v OJSC "Cukrárenská asociácia SladCo"
Celý názov: Otvorená akciová spoločnosť „Zväz cukroviniek „SladCo“; skrátený názov: OJSC „Zväz cukroviniek „SladCo“; v angličtine: OJSC Cukrárska skupina SladCo .
Sídlo spoločnosti: Ruská federácia, 620100, Jekaterinburg, Sibirsky Trakt, 19.
Otvorená akciová spoločnosť „Zväz cukroviniek „SladCo“ (ďalej len „Spoločnosť“), predtým ako Uzavretá akciová spoločnosť „Spolok cukroviniek „SladCo“, vznikla rozhodnutím valnej hromady (zápisnica č. 1 zo dňa 26.02.2001) spôsobom ustanoveným Občianskym zákonníkom Ruskej federácie a Federálnym zákonom Ruskej federácie „o akciových spoločnostiach“ a zaregistrovaným Štátnou registračnou komorou dňa 20. apríla 2001 reg. N R-16033,16.
Účelom činnosti Spoločnosti je dosahovanie zisku.
Hlavnými činnosťami spoločnosti sú:
a) výroba a predaj cukroviniek, iných potravinárskych výrobkov a ich polotovarov;
b) vykonávanie sprostredkovateľských a obchodno-nákupných činností;
c) organizovanie verejného stravovania;
d) poskytovanie agentúrnych, reprezentačných, poradenských, marketingových a personálnych služieb pre právnické osoby a verejnosť;
e) zahraničná ekonomická činnosť vo všetkých formách ustanovených súčasnou právnou úpravou.
Spoločnosť má právo vykonávať akékoľvek druhy hospodárskej činnosti, ktoré nie sú zakázané právnymi predpismi Ruskej federácie.
Základné imanie Spoločnosti je 100 005 212 (Sto miliónov päťtisíc dvesto dvanásť) rubľov a rozdelených na 100 005 212 (Sto miliónov päťtisíc dvestodvanásť) kmeňových akcií v nominálnej hodnote 1 (jeden) rubeľ nadobudnutých akcionármi (akcie v obehu). Všetky akcie Spoločnosti sú na meno, vydané v listinnej podobe.
2.1 Analýza finančnej situácie Združenia cukroviniek OAO SladCo
Ukazovatele likvidity JSC "SladCo"
Vypočítajme si celkové ukazovatele likvidity za roky 2008-2010.
.Ukazovateľ celkovej likvidity (2008)= (Obežné aktíva - Dlhodobé dlhy) / Krátkodobé. záväzky = 1 119 917 000/ 385 553 000 = 2,9.
2.Ukazovateľ celkovej likvidity (2009)= (Obežné aktíva - Dlhodobé dlhy) / Krátkodobé. záväzky = 1 431 918 000/ 562 803 000 = 2,5.
.Ukazovateľ celkovej likvidity (2010)= (Obežné aktíva - Dlhodobé dlhy) / Krátkodobé. záväzky = 1 450 578 000/ 693 993 000 = 2.1.
Poďme si vypočítať rýchle ukazovatele likvidity na roky 2008-2010.
1. Ukazovateľ rýchlej likvidity (2008)\u003d (hotovosť + krátkodobé finančné investície + dlh) / (krátkodobé záväzky - týždenný príjem) \u003d (705 989 000 + 55 166 000) / (103 585 000 + 281 862 000) \u0.
2. Ukazovateľ rýchlej likvidity (2009)\u003d (hotovosť + krátkodobé finančné investície + dlh) / (krátkodobé záväzky - týždenný príjem) \u003d (899 023 000 + 36 331 000) / (130 000 000 + 432 697 000) \u0.
3. Ukazovateľ rýchlej likvidity (2010)\u003d (hotovosť + krátkodobé finančné investície + dlh) / (krátkodobé záväzky - týždenný príjem) \u003d (912 077 000 + 90 786 000) / (148 300 000 + 545 693 000) \u0.
Vypočítajme absolútne ukazovatele likvidity na roky 2008-2010.
1. Ukazovateľ absolútnej likvidity (2008) =Brloh. prostriedky / (Krátkodobé záväzky - Týždenný príjem) \u003d 55 166 000 / (103 585 000 + 281 862 000) \u003d 0,14.
2. Ukazovateľ absolútnej likvidity (2009) =Brloh. prostriedky / (Krátkodobé záväzky - Týždenný príjem) \u003d 36 331 000 / (130 000 000 + 432 697 000) \u003d 0,06.
3. Ukazovateľ absolútnej likvidity (2010) =Brloh. prostriedky / (Krátkodobé záväzky - Týždenný príjem) \u003d 90 786 000 / (148 300 000 + 545 693 000) \u003d 0,13.
Vypočítajme čistý pracovný kapitál na roky 2008-2010.
1. Čistý pracovný kapitál (2008) =Obrat. znamená - Krátkodobé. pasíva - Príjem bud. obdobia \u003d 1 119 917 000 - 385 553 000 - 106 000 \u003d 734 258 000 rubľov.
2. Čistý pracovný kapitál (2009) =Obrat. znamená - Krátkodobé. pasíva - Príjem bud. obdobia \u003d 1 431 918 000 - 562 803 000 - 106 000 \u003d 869 009 000 rubľov.
3. Čistý pracovný kapitál (2010) =Obrat. znamená - Krátkodobé. pasíva - Príjem bud. obdobia \u003d 1 450 578 000 - 693 993 000 \u003d 756 585 000 rubľov.
stôl 1
Porovnanie ukazovateľov likvidity spoločnosti JSC "SladCo" za roky 2008-2010.
Číslo p / p Koeficient 2008 2009 2010 Odchýlky (2009 až 2008) Odchýlky (2010 až 2009) 12345671 ,08+0,074Čistý pracovný kapitál 734,258,000869,009,000756,585,000+134,711,000,0041,004
Obr. 3 - Zmena koeficientov všeobecnej a urgentnej likvidity OJSC "Zväz cukroviniek "SladCo" Obr.
Ukazovateľ celkovej likvidity poskytuje celkové hodnotenie likvidity aktív a ukazuje, koľko rubľov obežných aktív spoločnosti predstavuje jeden rubeľ krátkodobých záväzkov. Hodnota celkového ukazovateľa likvidity by sa podľa medzinárodných štandardov mala pohybovať v rozmedzí 1-2. Prebytok obežných aktív sa považuje za nežiaduci, pretože naznačuje iracionálne investovanie vlastných prostriedkov a ich neefektívne využívanie, iracionálnu kapitálovú štruktúru. OJSC "SladCo" na tri roky znížila hodnotu koeficientu z 2,9 na 2,1, čo naznačuje vybudovanie racionálnejšej kapitálovej štruktúry.
Ukazovateľ rýchlej likvidity odráža schopnosť spoločnosti splácať svoje krátkodobé záväzky v prípade ťažkostí s predajom produktov. V súlade s normami by hodnota ukazovateľa rýchlej likvidity mala presiahnuť 1. SladCo as počas všetkých 3 rokov udržiava hodnotu ukazovateľa na požadovanej úrovni, existuje však možnosť jeho ďalšieho poklesu, čo negatívne ovplyvní finančnú situáciu organizácie. Už 3 roky dochádza k znižovaniu tohto pomeru, čo je negatívny trend, ktorý naznačuje potrebu nadviazania práce s veriteľmi, čím viac je hodnota ukazovateľov väčšia ako 1, t.j. likvidita spoločnosti je hodnotená ako dobrá.
Obr.4 - Zmena pomeru absolútnej likvidity OJSC "SladCo"
Ukazovateľ absolútnej likvidity ukazuje, akú časť krátkodobého dlhu môže organizácia v blízkej budúcnosti splatiť na úkor hotovosti. Odporúčaná hodnota je 0,2-0,25.
Na obrázku 4 je zrejmá skoková dynamika zmeny koeficientu. Napriek výraznému zvýšeniu z 0,06 na 0,13 sa nepodarilo dosiahnuť požadovanú úroveň. Z výpočtov je vidieť, že k 31.12.09 Kal=0,06 - neuspokojivá platobná schopnosť a k 31.12.10 Kal=0,13 - platobná schopnosť je hodnotená ako normálna.
Obr.5 - Zmena čistého pracovného kapitálu OJSC "SladCo"
Analýzou obrázku 5 môžeme konštatovať, že dynamika zmien čistého pracovného kapitálu má kŕčovitý charakter. Nedostatok JKM môže viesť organizáciu k bankrotu, as naznačuje neschopnosť včas splatiť svoje krátkodobé záväzky.
Na určenie minimálnej požadovanej hodnoty ukazovateľa čistého pracovného kapitálu pre podnik je potrebné vychádzať z pravidla: najmenej likvidné aktíva by mali byť financované na úkor vlastných zdrojov. Najčastejšie ide o zásoby surovín a nedokončenú výrobu. Dostatočná hodnota čistého pracovného kapitálu sa teda určí takto:
Dostatočný čistý pracovný kapitál = suroviny + nedokončená výroba.
Dostatočný čistý pracovný kapitál (2008) = 265 733 000 + 15 678 000 = 281 411 000 rubľov.
Dostatočný čistý pracovný kapitál (2009) = 343 918 000 + 15 748 000 = 259 666 000 rubľov.
Dostatočný čistý pracovný kapitál (2010) = 295 576 000 + 30 076 000 = 325 652 000 rubľov.
Porovnanie skutočnej hodnoty s hodnotou vypočítanou pomocou tohto vzorca nám umožňuje dospieť k záveru, že podnik má prebytok vlastných zdrojov na financovanie pracovného kapitálu, naznačuje neefektívne využívanie zdrojov. Napríklad o iracionálnom rozdeľovaní ziskov z kľúčových činností, o lákaní úverov nad rámec reálnych potrieb na prevádzkovú a investičnú činnosť atď.
Ukazovatele ziskovosti OJSC "Asociácia cukroviniek "SladCo"
Vypočítajte rentabilitu aktív za roky 2008-2010.
1. Rentabilita aktív (2008) =Čistý zisk/Priemerný rok. hodnota majetku = - 52 835 000 / ((1 689 388 000 + 1 643 457 000) /2) = - 0,03 alebo - 3 %.
2. Rentabilita aktív (2009) =Čistý zisk/Priemerný rok. hodnota aktív = 136 470 000/((1 641 631 000 + 1 955 881 000)/2) = 0,08 alebo 8 %.
3. Rentabilita aktív (2010) =Čistý zisk/Priemerný rok. hodnota majetku = - 127 715 000 / ((1 955 881 000 + 2 028 117 000) /2) = - 0,06 alebo - 6 %.
Vypočítajte pomery ziskovosti implementácie na roky 2008-2010.
1. Ukazovateľ ziskovosti predaja (2008) =Zisk z predaja / Výnosy z predaja = 210 499 000 / 4 276 114 000 = 0,05 alebo 5 %.
2. Ukazovateľ ziskovosti predaja (2009) =Zisk z predaja/Výnosy z predaja = 344 604 000/4 205 907 000 = 0,08 alebo 8 %.
3. Ukazovateľ ziskovosti predaja (2010) =Zisk z predaja / Výnosy z predaja = 100 210 000 / 4 366 443 000 = 0,02 alebo 2 %.
Vypočítajte rentabilitu vlastného kapitálu za roky 2008 - 2010.
1. Ukazovateľ návratnosti vlastného kapitálu (2008) == Čistý zisk / (Vlastné imanie a rezervy + Výnosy prvých období - Vlastné akcie spätne odkúpené od akcionárov) = 52 835 000 / (1 251 483 000 + 106 000) = - 0,04 alebo - 4%.
2. Ukazovateľ návratnosti vlastného kapitálu (2009) == Čistý príjem / (vlastné imanie a rezervy + týždenný príjem - vlastné akcie) = 136 470 000 / (1 387 197 000 + 106 000) = 0,09 alebo 9 %.
3. Ukazovateľ návratnosti vlastného kapitálu (2010) == Čistý zisk / (Vlastné imanie a rezervy + Výnosy ďalších období - Vlastné akcie odkúpené od akcionárov) = - 127 715 000 / 1 259 482 000 = - 0,10 alebo - 10 %.
tabuľka 2
Porovnanie ukazovateľov ziskovosti OAO "SladCo" za roky 2008-2010.
Číslo p / p Koeficient 2008 2009 2010 Odchýlky (2009 až 2008) Odchýlky (2010 až 2009) 12345671 Rentabilita aktív - 0,030,08-0,06+0,11-0,142 10-0,013-0,19
Obr.6 - Zmena pomerov ziskovosti aktív, tržieb a vlastného imania OJSC "SladCo"
Miera návratnosti aktív je hlavným produkčným ukazovateľom odrážajúcim efektívnosť využitia investovaného kapitálu.
Analýzou obrázku 6 môžeme konštatovať, že - 0,03 rubľov zisku pripadá na rubeľ pokročilého kapitálu (podľa údajov za rok 2008), 0,08 rubľov - za rok 2009, - 0,06 rubľov - za rok 2010. Ukazovateľ rentability aktív v dynamike vykazuje negatívny trend, čo naznačuje nízku efektívnosť využívania majetku. Na obnovenie ziskových činností sú potrebné naliehavé opatrenia, inak bude podnik čeliť hrozbe bankrotu.
Ukazovateľ ziskovosti implementácie charakterizuje efektívnosť podnikateľskej činnosti: aký zisk má spoločnosť z rubľa tržieb. Počíta sa ako celok za podnik a za jednotlivé druhy výrobkov.
Rentabilita tržieb sa od roku 2008 zvýšila o 0,03. do roku 2009 To znamená, že spoločnosť získala 0,08 kopejok zisku z jedného rubľa tržieb. Čím vyššie skóre, tým lepšie pre spoločnosť. Od roku 2009 do roku 2010 došlo k poklesu tohto ukazovateľa o 0,06 kopejok, čo je pre podnik negatívny trend. Takáto dynamika koeficientu môže naznačovať potrebu revízie cien alebo posilnenia kontroly nad využívaním zásob.
Rentabilita vlastného kapitálu ukazuje, koľko peňažných jednotiek čistého zisku zarobila každá peňažná jednotka investovaná vlastníkmi spoločnosti.
Dynamika zmien rentability vlastného kapitálu má kŕčovitý charakter: oproti roku 2008 nárast o 0,013. do roku 2009 a prudký pokles o 0,19 v porovnaní s rokom 2009. do roku 2010, pričom koeficient je záporný. Je to spôsobené tým, že spoločnosť má čistú stratu. Takáto negatívna dynamika rentability vlastného kapitálu je pre činnosť spoločnosti veľmi nebezpečná.
2.2 Analýza efektívnosti použitia vlastného kapitálu OAO Cukrárenského združenia SladCo za roky 2008-2010.
Analýza efektívnosti využívania vlastného imania nám umožňuje posúdiť súčasnú a perspektívnu finančnú situáciu organizácie, zdôvodniť tempo rozvoja organizácie, identifikovať dostupné zdroje finančných prostriedkov a vyhodnotiť racionálne spôsoby ich mobilizácie, ako aj predpovedať postavenie podniku na kapitálovom trhu.
Vypočítajte koeficienty prílevu vlastného imania na roky 2008-2010.
1. Vstupná sadzba v Spojenom kráľovstve (2008)= Došlé SC / SC na konci obdobia = - 52 836 000/ 1 251 483 000 = - 0,04.
2. Vstupná sadzba v Spojenom kráľovstve (2009)= Došlé SC / SC na konci obdobia = 136 470 000/1 387 197 000 = 0,1.
3. Vstupná sadzba v Spojenom kráľovstve (2010)= Došlé SC / SC na konci obdobia = - 127 715 000/ 1 259 482 000 = - 0,1.
Koeficient prijatia vlastného kapitálu ukazuje, aká časť vlastného kapitálu z disponibilného ku koncu vykazovaného obdobia je novo prijatá na jeho účet. Záporný ukazovateľ koeficientov príjmu SC za rok 2008. a 2010 sú dôkazom strát v práci podniku.
Ukazovatele návratnosti vlastného kapitálu za roky 2088-2010 boli preskúmané vyššie.
Vypočítajme pomery kapitálovej návratnosti za roky 2008-2010.
1. Pomer návratnosti kapitálu (2008)= Výnosy / Vlastné imanie = 4 276 114 000/ 1 251 483 000 = 3.4.
2. Návratnosť kapitálu (2009)= Výnosy / Vlastné imanie = 4 205 907 000/ 1 387 197 000 = 3,0.
3. Pomer návratnosti kapitálu (2010)= Výnosy / Vlastné imanie = 4 366 443 000/ 1 259 482 000 = 3,5.
Koeficient hodnotenia návratnosti kapitálu charakterizuje produktivitu vlastného kapitálu, t.j. objem predaných výrobkov na jednotku vlastného kapitálu zapojených do prevádzkových činností podniku je v posudzovaných rokoch od 3,0 do 3,5 rubľov, hodnoty ukazovateľa sú pomerne nízke.
Vypočítajme ukazovatele obratu vlastného imania za roky 2008-2010.
1. Sk obratovosť (2008)= Vlastné imanie / Výnosy = 1 251 483 000/ 4 276 114 000 = 0,3.
2. SK obrat (2009)= Vlastné imanie / Výnosy = 1 387 197 000/ 4 205 907 000 = 0,3.
3. Sk obrat pomer (2010)= Vlastné imanie / Výnosy = 1 259 482 000/ 4 366 443 000 = 0,3.
Koeficient na hodnotenie obratu vlastného kapitálu charakterizuje, ako rýchlo sa obráti vlastný kapitál, ktorý podnik používa pri svojej hospodárskej činnosti. Pre tri analyzované roky je výška tohto koeficientu na rovnakej úrovni. Neexistuje žiadna normatívna hodnota, ale úsilie vedenia spoločnosti by malo byť vo všetkých prípadoch zamerané na zrýchlenie obratu.
Vypočítajte pomer vlastného a cudzieho kapitálu na roky 2008-2010.
1. Pomer SC k SC (2008)= (Dlhodobé záväzky + Krátkodobé záväzky - Rezervy na budúce výdavky - Výnosy budúcich období) / (Vlastné imanie a rezervy + Výnosy budúcich období + Rezervy na budúce výdavky = (6 421 000 + 385 553 000 - 106 000) / (1 251 483 600 + 10 000,-) .
2. Pomer SC k SC (2009)= (Dlhodobé záväzky + Krátkodobé záväzky - Rezervy na budúce výdavky - Výnosy budúcich období) / (Vlastné imanie a rezervy + Výnosy budúcich období + Rezervy na budúce výdavky = (5 881 000 + 562 803 000 - 106 000) / (1 387 197 600 + 100,000,-) .
3. Pomer SC k SC (2010)= (Dlhodobé záväzky + Krátkodobé záväzky - Rezervy na budúce výdavky - Výnosy budúcich období) / (Kapitál a rezervy + Výnosy budúcich období + Rezervy na budúce výdavky = (74 642 000 + 693 993 000) / 1 259 782 000 = 0,6.
Pomer dlhového a vlastného kapitálu charakterizuje mieru závislosti organizácie od externých úverov. Ukazuje, koľko vypožičaných prostriedkov predstavuje 1 rubeľ. vlastné. Štandardná hodnota pomeru by mala byť menšia ako 0,7. Už tri roky je v tomto ukazovateli zaznamenaný negatívny trend rastu, čo naznačuje, že firmy si berú z roka na rok viac úverov. Táto situácia odráža potenciálne riziko nedostatku hotovosti v organizácii.
Výpočet efektu finančnej páky spoločnosti JSC "SladCo" na roky 2008-2010.
Ukazovateľ sa bude počítať len za rok 2009, pretože v rokoch 2008 a 2010 návratnosť aktív bola negatívna, čo značilo neefektívne využitie investovaného kapitálu.
Finančný pákový efekt (2009)= (1 - Sadzba dane z príjmu) (Návratnosť aktív - Úroková sadzba z vypožičaného kapitálu) * Dlh / Vlastné imanie = (1 - 0,2) (8 - 15) * (130 000 000/ 1 387 197 000) = - 0,0005
Finančná páka charakterizuje použitie požičaných prostriedkov podnikom, čo ovplyvňuje zmenu pomeru rentability vlastného kapitálu. Ukazovateľ, ktorý odzrkadľuje úroveň dodatočne vygenerovanej rentability vlastného kapitálu s rôznym podielom použitia požičaných prostriedkov, sa nazýva efekt finančnej páky. V roku 2009 v dôsledku previsu úrokov z úverov nad rentabilitou aktív sa vplyv finančnej páky stal negatívnym.
Koeficienty obchodnej činnosti OJSC "SladCo" za roky 2008-2010
Vypočítajme ukazovatele obratu aktív za roky 2008-2010.
1. Ukazovateľ obratu aktív (2008) =Výnosy z predaja/Priemerný rok. hodnota majetku = 4 276 114 000/ 1 666 422 500 = 2,6.
2. Ukazovateľ obratu aktív (2009) =Výnosy z predaja/Priemerný rok. hodnota majetku = 4 205 907 000/ 1 798 756 000 = 2,3.
3. Ukazovateľ obratu aktív (2010) =Výnosy z predaja/Priemerný rok. hodnota majetku = 4 366 443 000/ 1 991 999 000 = 2,2.
Vypočítajme obratové ukazovatele pohľadávok za roky 2008-2010.
1. Pomer obratu dlhu dlh (2008)= Tržby z predaja/Priemerný rok. deb hodnotu. dlh = 4 276 114 000/ 578 658 000 = 7,4.
(V dňoch = 360 / 7,4 = 48,6 dní).
2. Pomer obratu dlhu dlh (2009)= Tržby z predaja/Priemerný rok. deb hodnotu. hypotéku = 4 205 907 000/ 802 506 000 = 5,2.
(V dňoch = 360/ 5,2 = 69,2 dňa).
3. Pomer obratu dlhu dlh (2010)= Tržby z predaja/Priemerný rok. deb hodnotu. dlh \u003d 4 366 443 000\ 905 550 000 \u003d 4.8.
(V dňoch = 360/4,8 = 75,0 dní).
Vypočítajme obratové ukazovatele záväzkov za roky 2008-2010.
1. Kreditný koeficient. dlh (2008) =(Tržby - Náklady na predaj - Administratívne náklady) / Priem. úverová hodnota. dlh = 3 091 251 000/ 331 748 000 = 9,3.
(V dňoch = 360/9,3 = 38,7 dní).
2. Kreditný koeficient. dlh (2009) =(Tržby - Náklady na predaj - Administratívne náklady) / Priem. úverová hodnota. dlh = 3 135 888 000/ 357 279 500 = 8,7.
(V dňoch = 360/ 8,7 = 41,4 dňa).
3. Kreditný koeficient. dlh (2010) =(Tržby - Náklady na predaj - Administratívne náklady) / Priem. úverová hodnota. dlh = 3 153 453 000/ 489 195 000 = 6,4.
(V dňoch = 360/ 6,4 = 56,3 dňa).
Vypočítajme ukazovatele obratu zásob za roky 2008-2010.
1. Ukazovateľ obratu zásob (2008) =Realizované náklady. produktov / Priemerný rok. náklady na zásoby = 2 870 752 000/ 323 215 000 = 8,9.
(V dňoch = 360 / 8,9 = 40,4 dní).
2. Ukazovateľ obratu zásob (2009) =Realizované náklady. produkty/Priemerný rok. obstarávacia cena zásob = 2 791 284 000/ 403 617 000 = 6,9
(V dňoch = 360/ 6,9 = 52,2 dňa).
3. Ukazovateľ obratu zásob (2010) =Realizované náklady. produkty/Priemerný rok. obstarávacia cena zásob = 3 053 243 000/ 432 860 500 = 7,1
(V dňoch = 360/ 7,1 = 50,7 dní).
Vypočítajme trvanie prevádzkového cyklu na roky 2008-2010.
1. Trvanie operácie. cyklus (2008)= Obrat dl. dlh (v dňoch) + Obrat zásob (v dňoch) = 48,6 + 40,4 = 89,0 dní.
2. Trvanie operácie. cyklus (2009)= Obrat dl. dlh (v dňoch) + Obrat zásob (v dňoch) = 69,2 + 52,2 = 121,4 dňa.
3. Trvanie operácie. cyklus (2010)= Obrat dlhu dlh (v dňoch) + Obrat zásob (v dňoch) = 75,0 + 50,7 = 125,7 dní.
Tabuľka 3
Porovnanie koeficientov podnikateľskej činnosti as "Cukrársky spolok "SladCo" za roky 2008-2010.
Číslo p / p Koeficient 2008 2009 2010 Odchýlky (2009 až 2008) Odchýlky (2010 až 2009) 12345671 Obrat majetku2,62,32,2-0,3-0,12 Obrat pohľadávok,dni48,669,275,0+20,6+5,83 Obrat účt38,41vst.6+5,83 Obrat účt. dni40.452.250.7+11.8-1.55Trvanie prevádzkového cyklu, dni89.0121.4125.7+32.4+4.3
Obr. 7 - Zmena ukazovateľa obratu aktív OJSC "SladCo" Obr.
Ukazovateľ obratu aktív ukazuje, koľkokrát za rok sa ukončí celý cyklus výroby a obehu, čo prináša zodpovedajúci efekt v podobe zisku, alebo koľko peňažných jednotiek predaných produktov priniesla každá peňažná jednotka aktív.
Hodnoty ukazovateľa obratu aktív za 3 analyzované roky sú približne rovnaké. Tento koeficient ukazuje, že za vykazovaný rok (2010) je dokončených 2,2 kompletných cyklov výroby a obehu, ktoré prinášajú organizácii zisk. Za obdobie rokov 2008 až 2010. dochádza k poklesu tohto ukazovateľa. V tomto prípade je pokles zanedbateľný.
8 - Zmena obratovosti pohľadávok, záväzkov, zásob a dĺžky prevádzkového cyklu SladCo as Obr.
Ukazovateľ obratu pohľadávok ukazuje, že v roku 2008. v priemere sa pohľadávky v roku 2009 premenili na hotovosť 48,6 dňa. - 69,2 dňa a v roku 2010. - 75 dní.
Nárast obratu peňažných prostriedkov na pohľadávkach je charakterizovaný ako dvojaký trend, charakterizovaný na jednej strane ako zmrazenie prostriedkov pri vyrovnaní s dlžníkmi, ktoré môže byť spôsobené úpadkom alebo platobnou neschopnosťou jedného alebo časti dlžníkov, na druhej strane pri zrýchlení obratu možno hovoriť buď o náraste tržieb, alebo o zvýšení dopytu po produktoch, alebo o poklese pohľadávok.
Ukazovateľ obratu záväzkov ukazuje, že v roku 2008. organizácia potrebovala v roku 2009 na zaplatenie vystavených faktúr 8,7 dňa. - 41,4 dňa a v roku 2010. - 56,3 dňa.
Ukazovateľ obrátkovosti zásob vyjadruje mieru, za ktorú sa tieto zásoby predávajú. Čím vyššia je hodnota ukazovateľa obrátky zásob, tým likvidnejšia je štruktúra pracovného kapitálu, tým stabilnejšia je finančná pozícia podniku.
Ukazovateľ obratu zásob ukazuje, že v roku 2008. MPZ boli v roku 2009 realizované 40,4 dňa. - 52,2 dňa a v roku 2010. - 50,7 dňa, teda najpozitívnejší výsledok bol dosiahnutý aj v roku 2010.
S odbytom produktov neboli v sledovaných rokoch žiadne problémy.
Trvanie prevádzkového cyklu ukazuje, že v roku 2008. organizácia potrebovala 89,0 dní na výrobu, predaj a zaplatenie produktov v roku 2009. - 121,4 dňa a v roku 2010. - 125,7 dní. Nárast ukazovateľa dĺžky prevádzkového cyklu v dynamike je považovaný za negatívny trend a je charakterizovaný ako spomalenie obratu prostriedkov v akciách.
S nárastom prevádzkového cyklu sa zvyšuje čas medzi nákupom surovín a príjmom výnosov, v dôsledku čoho sa znižuje ziskovosť. Preto zvýšenie tohto ukazovateľa negatívne charakterizuje činnosť organizácie.
2.3 Analýza finančnej stability OJSC "Zväz cukroviniek "SladCo"
Na určenie typu finančnej stability OAO "Cukrárske združenie" SladCo "je potrebné vypočítať nasledujúce ukazovatele.
Na charakterizáciu zdrojov tvorby rezerv sa určujú tri hlavné ukazovatele:
.Dostupnosť vlastného pracovného kapitálu (SOS):
SOS \u003d SI – VA,
kde SI - vlastné zdroje (III. oddiel zostatku pasív);
VA - neobežný majetok (I oddiel zostatku majetku).
SOS (2008) =1 251 483 000 – 523 540 000 = 727 943 000 rubľov
SOS (2009) =1 387 197 000 – 523 963 000 = 863 234 000 rubľov
SOS (2010) =1 259 482 000 – 57 7539 000 = 681 943 000 rubľov
Dostupnosť vlastných a dlhodobých vypožičaných zdrojov tvorby rezerv a nákladov (SD), určená vzorcom:
SD = SOS + DP,
kde DP - dlhodobé záväzky (IV. oddiel zostatku záväzkov).
SD (2008) =727 943 000 + 6 421 000 = 734 364 000 rubľov
SD (2009) =863 234 000 + 5 881 000 = 869 115 000 rubľov
SD (2010) =681 943 000 + 74 642 000 = 756 585 000 rubľov
Celková hodnota hlavných zdrojov tvorby rezerv a nákladov (OI):
OI \u003d SD + KZS, kde
KZS - krátkodobo vypožičané prostriedky (str. 610 V časť pasív súvahy).
OI (2008) =734 364 000 + 103 585 000 = 837 949 000 rubľov
OI (2009) =869 115 000 + 130 000 000 = 999 115 000 rubľov
OI (2010) =756 585 000 + 148 300 000 = 904 885 000 rubľov
Tri ukazovatele dostupnosti zdrojov tvorby zásob zodpovedajú trom ukazovateľom dostupnosti zásob so zdrojmi ich tvorby:
Prebytok (+) alebo nedostatok (-) vlastného pracovného kapitálu (? SOS):
?SOS = SOS - Z,
kde Z - zásoby (s. 210 II oddiel bilancie majetku).
?SOS (2008) =727 943 000 – 342 026 000 = 385 917 000 rubľov
?SOS (2009) =863 234 000 – 465 208 000 = 398 026 000 rubľov
?SOS (2010) =681 943 000 - 400 513 000 = 281 430 000 rubľov
Prebytok (+) alebo nedostatok (-) vlastných a dlhodobých zdrojov tvorby zásob (?SD):
?SD = SD - Z
?SD (2008) =734 364 000 - 342 026 000 = 392 338 000 rubľov
?SD (2009) =869 115 000 – 465 208 000 = 403 907 000 rubľov
?SD (2010) =756 585 000 - 400 513 000 = 356 072 000 rubľov
Prebytok (+) alebo nedostatok (-) celkovej hodnoty hlavných zdrojov tvorby zásob (?OI):
?OI \u003d OI – Z
?OI (2008) =837 949 000 - 342 026 000 = 495 923 000 rubľov.
?OI (2009) =999 115 000 - 465 208 000 = 533 907 000 rubľov
?OI (2009) =904 885 000 - 400 513 000 \u003d 504 372 000 rubľov.
Na základe výslovnej analýzy finančnej stability daného podniku by sa malo dospieť k záveru, že OJSC Confectionery Association SladCo má absolútnu stabilitu, pretože všetky tri systémy nerovností majú kladné hodnoty, čo je v ruskej obchodnej praxi mimoriadne zriedkavé.
Tento typ finančnej stability je charakteristický tým, že všetky rezervy podniku sú kryté vlastným prevádzkovým kapitálom, t.j. organizácia nie je závislá od externých veriteľov. Na druhej strane, takýto stav možno len ťažko považovať za ideálny, pretože znamená, že manažment spoločnosti nie je schopný, nechce alebo nie je schopný využívať externé zdroje financovania pre svoju hlavnú činnosť.
3.1 Hlavné problémy použitia vlastného kapitálu podniku OJSC "SladCo"
Analýza vlastnej kapitálovej štruktúry organizácie, zdrojov jej formovania a dynamiky umožnila identifikovať niektoré problémy v činnosti skúmanej organizácie OAO "SladCo".
Nedostatočnosť rezerv môže viesť k stratám na nespoľahlivých pohľadávkach pri vzniku havarijných situácií, ktoré nepriaznivo ovplyvňujú činnosť organizácie.
Je možné vyzdvihnúť aj taký problém, akým je neefektívne využívanie prilákaného kapitálu, o čom svedčí aj návratnosť aktív, ktorá bola v dvoch uvažovaných rokoch negatívna; vlastné finančné zdroje na podnikanie. Ak analyzujeme súvahu v roku 2009, vidíme, že záväzky prevyšujú vlastné zdroje, na základe čoho môžeme konštatovať, že podnik vykonáva svoju činnosť na základe požičaných zdrojov, pričom stráca finančné prostriedky pri úrokových sadzbách úverov s negatívnym ukazovateľom finančnej páky. To znamená, že existuje nízka úroveň finančnej nezávislosti, ktorá za určitých podmienok môže viesť k bankrotu podniku.
V trhovej ekonomike sa každá obchodná organizácia snaží získať ekonomické výhody, práve táto cieľová orientácia v činnostiach je podstatná v podnikateľskej činnosti organizácie, rovnaká okolnosť sa považuje za najdôležitejšiu z hľadiska podmienok pre tvorba finančných zdrojov akejkoľvek organizácie, jej finančný kapitál. Všetky zainteresované strany možno považovať za „dodávateľov“ finančných prostriedkov organizácie, v tomto smere má veľký význam finančná kontrola nad dodržiavaním ekonomických záujmov jej účastníkov. Hlavným zdrojom užitočných (zrozumiteľných, transparentných, spoľahlivých, významných, spoľahlivých) informácií by mala byť účtovná závierka. Tieto informácie potrebuje široké spektrum používateľov pri ekonomických rozhodnutiach.
Neinformovanosť vlastníka o skutočnom stave v organizácii vytvára hrozbu finančnej nestability, nedostatku očakávaných prínosov alebo priamych strát, ako aj potenciálneho bankrotu. Jediným možným spôsobom výkonu finančnej kontroly zo strany vlastníkov je ročná účtovná závierka zostavená na základe účtovných údajov, ako aj správa audítora o kvalite týchto výkazov a ich vhodnosti na finančnú kontrolu.
3.2 Opatrenia na zlepšenie efektívnosti využívania vlastného kapitálu SladCo OJSC
Na zlepšenie finančnej situácie a zlepšenie organizácie vlastného kapitálu SladCo OJSC je možné použiť nasledujúce spôsoby zrýchlenia obratu kapitálu:
) skrátenie doby trvania výrobného cyklu v dôsledku intenzifikácie výroby (využívanie najnovších technológií, mechanizácie a automatizácie výrobných procesov, zvýšenie úrovne produktivity práce, komplexnejšie využitie výrobnej kapacity podniku, pracovných a materiálových zdrojov, atď.);
) zlepšenie organizácie materiálno-technického zásobovania s cieľom zabezpečiť nepretržité zásobovanie výroby potrebnými materiálnymi zdrojmi a skrátiť čas strávený kapitálom v zásobách;
) zrýchlenie procesu expedície produktov a evidencie zúčtovacích dokumentov;
) skrátenie času stráveného na pohľadávkach;
) zvýšenie úrovne marketingového výskumu zameraného na urýchlenie propagácie tovaru od výrobcu k spotrebiteľovi, a to:
štúdium efektívneho dopytu po výrobkoch, trhov pre ich predaj, zdôvodnenie plánu výroby a predaja výrobkov zodpovedajúceho objemu a sortimentu;
analýza faktorov, ktoré tvoria elasticitu dopytu po produktoch, hodnotenie miery rizika nevyzdvihnutých produktov;
hodnotenie konkurencieschopnosti produktov a hľadanie rezerv na zvýšenie jej úrovne;
zlepšenie cenovej politiky ako jedného z určujúcich faktorov hospodárskej súťaže;
vývoj stratégie, taktiky, metód a prostriedkov na vytváranie dopytu a stimuláciu predaja produktov;
zlepšenie foriem propagácie produktov u spotrebiteľa;
vedenie neustáleho hľadania nových trhov, nových spotrebiteľov, nových typov produktov, nových oblastí použitia tradičných produktov, ktoré môžu poskytnúť spoločnosti najvyššiu úroveň zisku.
6) zvýšenie základného imania spoločnosti s cieľom zvýšiť jej finančné záruky;
) vytvorenie väčšieho rezervného fondu, ako aj zlepšenie jeho účtovníctva a premietnutie do súvahy.
Ako ukazujú údaje z vykonanej analýzy činnosti JSC "SladCo", skutočné navýšenie vlastného kapitálu za sledované obdobie nestačilo na zabezpečenie rezerv spoločnosti vlastnými zdrojmi.
Zvýšenie základného imania sa môže uskutočniť v dôsledku akumulácie alebo zachovania nerozdeleného zisku na účely hlavnej činnosti s výrazným obmedzením jeho použitia na nevýrobné účely, ako aj v dôsledku rozdelenia čistý zisk do rezervných fondov vytvorených v súlade so zakladajúcimi dokumentmi.
Schválený kapitál možno zvýšiť buď dodatočnou emisiou akcií, alebo bez prilákania dodatočných investícií. Druhá možnosť je možná len do výšky nerozdeleného zisku. Možno to urobiť nasledovne: zvýšiť menovitú hodnotu predtým vydaných akcií s povinným stiahnutím starých akcií z obehu, alebo vydať nové, dodatočné akcie, žiaľ, táto možnosť nie je možná z dôvodu strát, ktoré spoločnosti vznikli v r. posledný analyzovaný rok.
Na optimalizáciu štruktúry vlastného kapitálu OAO SladCo môžeme navrhnúť nasledujúce princípy:
Účtovanie perspektív rozvoja hospodárskej činnosti tejto organizácie. Proces formovania objemu a štruktúry kapitálu podlieha úlohám zabezpečenia jeho ekonomickej činnosti nielen v počiatočnej fáze, ale aj pri pokračovaní a rozširovaní tejto činnosti v budúcnosti.
Zabezpečiť, aby objem prilákaného kapitálu zodpovedal objemu vytvorených aktív podniku. Celková kapitálová požiadavka vychádza z potreby obežného a neobežného majetku.
Zabezpečenie optimálnej kapitálovej štruktúry z hľadiska jeho efektívneho fungovania. Kapitálová štruktúra je pomer vlastných a cudzích zdrojov použitých pri činnosti podniku. Použitie cudzieho kapitálu zvyšuje finančný potenciál pre rozvoj podniku a poskytuje možnosť zvýšiť finančnú rentabilitu činnosti, vo väčšej miere však generuje finančné riziko.
Zabezpečenie minimalizácie nákladov na tvorbu kapitálu z rôznych zdrojov. Takáto minimalizácia sa uskutočňuje v procese riadenia kapitálových nákladov, ktorými sa rozumie cena, ktorú podnik zaplatí za jeho prilákanie z rôznych zdrojov.
Zabezpečenie vysoko efektívneho využitia kapitálu v procese svojej ekonomickej činnosti. Implementácia tohto princípu je zabezpečená maximalizáciou návratnosti vlastného kapitálu pri prijateľnej úrovni finančného rizika pre podnik.
Štruktúru zdrojov financovania charakterizuje podiel vlastného, požičaného a prilákaného kapitálu na jeho celkovom objeme. Pri vytváraní kapitálovej štruktúry spravidla mnohé ruské podniky určujú podiel vlastného a vypožičaného kapitálu. Hodnotenie tejto štruktúry je veľmi dôležité. Riziko bude minimálne pre tie podniky, ktoré budujú svoje aktivity prevažne na vlastnom kapitále, ale ziskovosť takýchto podnikov je nízka, keďže efektívnosť využitia požičaného kapitálu sa vo väčšine prípadov ukazuje ako vyššia. Nasledovný pomer sa považuje za najlepšiu možnosť pre tvorbu financií podniku: podiel vlastného kapitálu by mal byť väčší alebo rovný 60 % a podiel cudzieho kapitálu by mal byť menší alebo rovný 40 %.
3.3 Ekonomický efekt z realizácie navrhovaných činností v as "SladCo"
Analyzovaný podnik OAO "Združenie cukroviniek "SladCo", ktorého činnosť, výroba a predaj cukrárskych výrobkov, vypracované v sledovanom období nie je ziskový. Vo všeobecnosti nie je likvidita súvahy stabilná.
Na zlepšenie finančnej situácie analyzovaného podniku odporúčame nasledovné:
zvýšiť zisky zvýšením výnosov z predaja výrobkov a znížením nákladov podniku;
znížiť podiel cudzieho kapitálu zvýšením vlastného kapitálu a jeho efektívnejším využitím;
zvýšenie obratu finančných prostriedkov v zúčtovaniach zvýšením objemu predaja, alebo z dôvodu dopytu po produktoch (propagáciou produktov), alebo znížením pohľadávok;
znížiť prevádzkový cyklus, v dôsledku čoho sa zvýši ziskovosť;
zvýšiť základné imanie spoločnosti s cieľom zvýšiť jej finančné záruky;
zvýšiť rezervný fond, ako aj zlepšiť jeho účtovanie a premietnutie do súvahy;
zlepšiť finančné výkazy spoločnosti, aby ich mohli použiť na finančnú analýzu všetci účastníci trhu s cieľom prilákať investície.
Odporúča sa navrhnúť tieto zásady pre tvorbu kapitálu podniku:
1. Účtovanie perspektív rozvoja hospodárskej činnosti tejto organizácie. Proces formovania objemu a štruktúry kapitálu podlieha úlohám zabezpečenia jeho ekonomickej činnosti nielen v počiatočnej fáze, ale aj pri pokračovaní a rozširovaní tejto činnosti v budúcnosti.
2. Zabezpečiť, aby objem prilákaného kapitálu zodpovedal objemu vytvoreného majetku podniku. Celková kapitálová požiadavka vychádza z potreby obežného a neobežného majetku.
3. Zabezpečenie optimálnej štruktúry kapitálu z hľadiska jeho efektívneho fungovania.
Zabezpečenie minimalizácie nákladov na tvorbu kapitálu z rôznych zdrojov. Takáto minimalizácia sa uskutočňuje v procese riadenia kapitálových nákladov, ktorými sa rozumie cena, ktorú podnik zaplatí za jeho prilákanie z rôznych zdrojov.
5. Zabezpečenie vysoko efektívneho využívania kapitálu v procese svojej ekonomickej činnosti.
Pri realizácii navrhovaných opatrení je potrebné analyzovať efekt, ktorý môže podnik dosiahnuť. Takže zlepšením organizácie zásobovania výroby potrebnými materiálovými zdrojmi a skrátením času stráveného kapitálom v zásobách dôjde k skráteniu trvania výrobného cyklu, čo priaznivo ovplyvní chod firmy. podniku ako celku a za týmto účelom možno odporučiť modernizáciu výroby alebo plnohodnotnejšie využitie existujúcich výrobných kapacít pre nedostatok financií na nákup drahšej a upravenej. Taktiež tieto opatrenia znížia mzdový fond, znížením stavu výrobných pracovníkov.
Aby sa minimalizovalo riziko pohľadávok po lehote splatnosti, ktoré sa pre podnik premenia na straty, je potrebné: hodnotiť a klasifikovať kupujúcich v závislosti od typu produktu, objemu nákupov, solventnosti zákazníkov, histórie úverových vzťahov; plánovať objem pohľadávok a motivovať zamestnancov podniku zapojených do procesu správy pohľadávok k jeho dosiahnutiu. V prípade takéhoto dlhu je potrebné zintenzívniť prácu právneho oddelenia na vymáhaní pohľadávok súdnou cestou.
S cieľom stimulovať včasné platby kupujúcimi zakúpených produktov možno odporučiť zavedenie systému zliav.
Taktiež pri objavovaní nových trhov a vstupe na ne sa zvýši obrat spoločnosti, čo prinesie väčší zisk.
Implementácia vyššie uvedených opatrení bude mať za následok zvýšenie finančných výsledkov OJSC "SladCo" a ako každá akciová spoločnosť sa spoločnosť snaží získať maximálny zisk z vykonávania svojich činností.
Záver
Vlastné finančné zdroje každého podniku, aj keď investované a v slobodnom stave, sú tou podstatnou súčasťou, bez ktorej nie je možná práca ani ďalšia existencia podniku. Nie nadarmo je medzi klasifikáciou celkového kapitálu na prvom mieste delenie na vlastný a cudzí kapitál.
Dostupné vlastné zdroje umožňujú podniku ich použiť podľa vlastného uváženia av niektorých prípadoch v súlade s legislatívne stanovenými pokynmi. Všetko závisí od zdroja takéhoto financovania z prvkov vlastného imania. Vzhľadom na zdroje financovania na úkor vlastných zdrojov možno poznamenať, že:
Na úkor základného imania je možné skladať viacero neobežných aktív, t.j. mala by byť vždy k dispozícii organizácii. Jeho zvyšovanie a znižovanie je prísne stanovené zákonom.
To znamená, že štatutárny kapitál len zriedka funguje ako zdroj financovania.
Vo všeobecnosti je ťažké považovať dodatočný kapitál za zdroj financovania činnosti podniku, pretože tvorí sa najmä na úkor majetku získaného podnikom na úkor zisku alebo jeho precenenia, ako aj rôznych príjmov zakotvených v právnych predpisoch Ruskej federácie. V zásade dodatočný kapitál pridáva rozdiel v hodnote existujúceho majetku a schváleného kapitálu. Aj čerpanie týchto prostriedkov je prísne stanovené.
Rezervný kapitál je tiež ťažké považovať za zdroj financovania, pretože. smery jeho použitia pre jednotlivé organizácie sú legislatívne stanovené, pre všetky ostatné - sú stanovené zakladajúcimi dokumentmi. Rezervný kapitál sa v zásade používa na krytie nepredvídaných strát, strát a na plnenie svojich záväzkov, ak ich nie je možné splniť z iných zdrojov.
Nerozdelený zisk je zrejme najväčším a najefektívnejším zdrojom vlastného imania v podniku, ktorý môže prevádzkovať pri svojej podnikateľskej činnosti. Jeho veľkosť však závisí aj od množstva vonkajších a vnútorných faktorov.
Vlastný kapitál ako hlavný zdroj financovania rozvoja podniku a ako zdroj príjmov prispieva k dosiahnutiu hlavného cieľa každého podnikania - zisku a prosperity.
Výsledkom analýzy vlastného kapitálu v OJSC "Zväz cukroviniek "SladCo" bolo zistené, že spoločnosť sa zaoberá výrobou a predajom cukroviniek, iných potravinárskych výrobkov a ich polotovarov, sprostredkovateľskou a obchodno-nákupnou činnosťou. , organizovanie verejného stravovania, poskytovanie agentúrnych, reprezentačných, poradenských, marketingových a personálnych služieb pre právnické osoby a verejnosť.
V tejto kurzovej práci bola identifikovaná a zdôvodnená podstata a pojem kapitálu, keďže pri analýze použitia vlastného kapitálu podniku je jednoznačne určené, že jeho úspešné fungovanie závisí od racionálnej štruktúry kapitálu a efektívnosti jeho využitia.
V priebehu tejto štúdie bol cieľ dosiahnutý – boli vyvinuté spôsoby, ako zlepšiť využitie vlastného kapitálu OAO SladCo.
Prvá kapitola práce je venovaná teoretickým aspektom podstaty, zloženia, štruktúry vlastného kapitálu. Vlastný kapitál spoločnosti predstavujú hlavné zložky: základné imanie, dodatočný kapitál, rezervný kapitál a nerozdelený zisk. Ich prítomnosť, veľkosť, taktika použitia určujú efektívnosť podniku ako celku.
Druhá kapitola je venovaná analýze finančnej situácie, stability a efektívnosti použitia vlastného kapitálu OAO "SladCo".
V tretej kapitole boli navrhnuté opatrenia na zlepšenie efektívnosti využívania vlastného imania v analyzovanom podniku.
Na realizáciu týchto činností je potrebné racionálne zorganizovať kontrolu a účtovníctvo zo strany obchodných, účtovných a právnych služieb podniku, ako aj vytvorenie pravidiel, ktoré dôkladne popisujú celý proces riadenia a obsahujú informácie o právach a povinnostiach zamestnancov. zapojené do procesu riadenia kapitálu podniku.
Bibliografický zoznam
1.Občiansky zákonník Ruskej federácie (Občiansky zákonník Ruskej federácie) z 30. novembra 1994 N 51-FZ - 1. časť
2.Federálny zákon č. 20.11.96 č. 129-FZ (v znení federálneho zákona č. 183-FZ z 3. novembra 2006) "o účtovníctve".
.Federálny zákon č. 26.12.95 č. 208-FZ (v znení federálneho zákona č. 231-FZ z 18. decembra 2006) „o akciových spoločnostiach“.
.Abryutina, M.S. Analýza finančnej a ekonomickej činnosti podniku - M.: Delo i Servis, 2010. - 256 s.
.Astrinsky, D. Ekonomická analýza finančnej pozície podniku // The Economist. - 2011. - Č. 12. - S.34-39.
.Blank, I.L. Základy finančného manažmentu. - M.: Nika-Center, 2009. - 387s.
.Borodina, E.I. Finančná analýza v systéme riadenia organizácie // Ekonomická analýza: teória a prax. - 2009. - Číslo 22. - S. 37-46.
.Vyborová, E.N. Funkcie diagnostiky finančnej situácie podnikateľských subjektov // Audítor. - 2011.
.Gončarov, A.I. Systém ukazovateľov solventnosti podniku // Financie. - 2010. - č. 6. - S.69-70.
.Ilyasov, G. Hodnotenie finančnej situácie podniku // The Economist. - 2010. - č. 6. - S.49-54.
.Kovalev, V.V. Workshop o analýze a finančnom manažmente: poznámky z prednášok s úlohami a testami / V.V. Kovaľov. - Ed.2nd, revidované. A navyše. - M.: Financie a štatistika, 2008. - 448 s.
.Romanovsky M.V., Financie a úver, M.: vysokoškolské vzdelávanie, 2008. - str. 289 - 296.
.Savitskaya, G.V. Analýza hospodárskej činnosti podniku: 4. vydanie, prepracované. a dodatočné - Mn.: NP "Ekoperspektiva", 2009. - 506s.
.Stoyanova E.S. Finančný manažment / Učebnica / - M.: Prospekt, 2009. - 656 s.
15.Oficiálna stránka OJSC "SladCo" -
Ministerstvo školstva a vedy Ruskej federácie
Federálna štátna autonómna vzdelávacia inštitúcia
vyššie odborné vzdelanie
Ruská štátna odborná pedagogická univerzita
Inštitút ekonomiky a manažmentu
TEST
PODĽA DISCIPLÍNY
"FINANCIE PODNIKU"
Možnosť číslo 22
Ukončené: študent gr. Mg-314S EUm
Tukbaeva Oksana Leonidovna
Skontrolované: Lepikhin A.V.
Jekaterinburg 2011
1. Zlepšenie efektívnosti využívania podnikového kapitálu 4
Referencie 10
2. Cvičenie 11
Zlepšenie efektívnosti využívania podnikového kapitálu
Pre podnik je veľmi dôležité využívať prevádzkový kapitál a fixné aktíva a udržiavať ich v množstve, ktoré optimalizuje riadenie bežných činností. Analýza efektívnosti využívania finančných prostriedkov je pre podnik najdôležitejším nástrojom. Ako hlboko a podrobne sa takáto analýza v podniku vykonáva, taká efektívna a úspešná bude finančná a ekonomická činnosť podniku.
Pre efektívne využitie investičného majetku vo výrobnom procese je potrebný veľký podiel aktívnej časti investičného majetku, čím sa dosiahne vysoká návratnosť majetku. Nedostatočné množstvo pasívnej časti OZ zároveň negatívne ovplyvňuje efektívnosť využívania vozidiel a predovšetkým ich technický stav a údržbu. Preto je potrebné usilovať sa o vytvorenie optimálneho pomeru medzi pasívnou (stacionárnou) materiálno-technickou základňou podniku a jeho aktívnou časťou (vozový park), t.j. k optimálnej hodnote koeficientu technickej vybavenosti:
K t \u003d F hlavné. / F t.s.
kde Ф osn. - náklady na fixné výrobné aktíva;
F t.j. - náklady na vozidlá.
Koeficient technickej vybavenosti ATP sa pohybuje zvyčajne v rozmedzí 2,1-2,2. To znamená, že podiel nákladov na vozidlá, t.j. aktívna časť investičného majetku v celkovej hodnote by mala byť približne 50.
Efektívnosť využívania BPF výrazne závisí od ich technického stavu a predovšetkým od technického stavu vozidiel, od úrovne organizácie tých. údržbu a opravy, stupeň obnovy a vyradenia dlhodobého majetku a množstvo ďalších faktorov.
Na zlepšenie efektívnosti využívania dlhodobého majetku je potrebné zvýšiť rentabilitu majetku a znížiť kapitálovú náročnosť produktov, čo sa dosahuje realizáciou výdobytkov vedecko-technického pokroku. Spôsoby, ako zvýšiť efektívnosť využívania investičného majetku vozidiel, závisia od mnohých faktorov činnosti podnikov, ktoré je potrebné uviesť do činnosti v dôsledku aktívneho a tvorivého prístupu k práci inžinierskych, technických a ekonomických zamestnancov podniku, ako aj zručné a efektívne riadenie podniku ako celku. (obr.1)
Zlepšenie kompozície Zlepšenie morálnej a
od 
štruktúry a stav plánovania, riadenia – materiál
finančné a stimulačné organizácie
práce a výroby
OD 
pokles kapitálovej náročnosti, Spôsoby, ako sa zlepšiť Zvýšiť
zvýšenie návratnosti aktív a efektívnosť použitia- trvanie-
produktivitu práce dlhodobý majetok použiť-
pozadie volania-
dov v čase
Lepšie využitie Eliminujte odpad
finančné prostriedky počas pracovnej doby
auto,
pracovné stroje a
zariadení
|
Zlepšenie kvality a spoľahlivosti práce na údržbu a opravy vozidiel |
Zlepšenie operačného plánovania a analytická práca |
Zvyšovanie úrovne mechanizácie operácie nakladania a vykladania |
Rozvoj centralizovaného dopravy |
Špecializácia koľajových vozidiel |
Používanie ťažkých vozidiel, prívesy, cestné vlaky, palety, preprava balíkov a kontajnerov |
Zavedenie progresívnych technológií procesy a metódy prácu dodávateľských tímov |
Zlepšenie prídelu, účtovníctva, spravodajská a ekonomická práca |
Obr.1 Spôsoby zlepšenia efektívnosti využívania dlhodobého majetku.
Racionálne využívanie pracovného kapitálu vo výrobnom procese pomáha zlepšovať efektivitu vozidiel. Hospodárne nakladanie s investičným majetkom a zrýchlenie jeho obrátkovosti zabezpečuje stálu dostupnosť finančných prostriedkov na bežnom účte.
Zrýchlenie obratu fixných aktív výrazne závisí od organizácie finančnej práce v podniku. V tomto smere je mimoriadne dôležité vytvorenie efektívnych foriem osídlenia s odberateľmi dopravných služieb. Systematická kontrola stavu pohľadávok, včasné prihlasovanie pohľadávok voči dlžníkom a prijímanie opatrení na vymáhanie pohľadávok pomáha znižovať podiel finančných prostriedkov na zúčtovacích dokladoch a zrýchľovať obrátky investičného majetku, zvyšovať efektívnosť jeho využitia a efektivitu výroby.
Taktiež zlepšenie štruktúry OS je zabezpečené zlepšením logistiky a štandardizácie OS, posilnením výskumnej práce na pokročilej príprave výroby, zavedením progresívnych riešení pre všetky prvky.
V dôsledku vykonanej práce sa zistilo, že hlavným kritériom na posúdenie efektívneho využívania dlhodobého majetku a investičného majetku sú:
a) Pri fixnom majetku - koeficient extenzívneho a intenzívneho využívania, integrálny faktor vyťaženia, produktivita kapitálu, kapitálová náročnosť, pomer kapitálu a práce, rentabilita, náklady.
b) Pre pracovný kapitál - spotreba materiálu, produktivita materiálu, pomer obratu pracovného kapitálu, faktor využitia pracovného kapitálu, trvanie jedného obratu.
Spôsoby, ako zlepšiť efektívnosť využívania OF a OS - to je potrebné ovplyvniť, aby vo vyššie uvedených vzorcoch bola iba pozitívna stránka.
Všetky kritériá hodnotenia efektívneho využívania OF a OS sú dôležité pre získanie pozitívneho konečného výsledku. Najdôležitejšie sú podľa mňa:
Skutočná doba prevádzky OF (strojov, zariadení), t.j. čím viac času v deň OF pracuje, tým efektívnejšie sa využívajú, vr. a pre vozidlá.
Skutočný výkon za jednotku času, t.j. produktivita PF, ktorá závisí od odbornej prípravy pracovníka, od jeho organizácie práce a odpočinku, od stimulácie jeho práce.
Náklady na fixný kapitál, ktoré sú nižšie, tým zlepšujú ukazovatele produktivity kapitálu a kapitálovej náročnosti.
To. praktickým ovplyvňovaním prostredníctvom prijímania manažérskych rozhodnutí na vyššie uvedené zložky kritérií hodnotenia efektívnosti využívania investičného majetku a investičného majetku, v konečnom dôsledku je možné dosiahnuť celkovú efektivitu výroby.
Zoznam použitej literatúry
1. Kovalev V.V. "Finančná analýza", M., Financie a štatistika, 1998. -512s.
2.T.L. Kaplan. Spôsoby, ako zlepšiť efektívnosť používania
investičného majetku v cestnej doprave. M.: Doprava, 1981.-136.
2. Praktická úloha
Úloha 1
Objem predaja spoločnosti za vykazované obdobie dosiahol 20 miliónov rubľov. Očakáva sa zvýšenie predaja produktov o 20 %. Obežné aktíva, krátkodobé záväzky tvoria 10 % tržieb z predaja. Základné aktíva - 6 miliónov rubľov. Čistá návratnosť tržieb 5 %. Podiel výplaty dividend je 40 % z čistého zisku. Povolený kapitál, nerozdelený zisk, dlhodobé záväzky na konci vykazovaného obdobia predstavujú 1,3 milióna rubľov, 2,2 milióna rubľov, 2,5 milióna rubľov. resp. Zistiť potrebu firmy na dodatočné externé financovanie metódou „percenta z tržieb“.
Riešenie
Ku koncu účtovného obdobia zostavíme rozšírenú súvahu podniku.
Vykazovaný zostatok, milióny rubľov
2. Zostavte súvahu podniku na konci prognózovaného obdobia.
Obežný majetok a krátkodobé záväzky s rastúcim objemom predaja o určité percento narastajú o rovnaké percento. Získané hodnoty ukazovateľov sa premietnu do súvahy prognózy.
Hlavné aktíva požadované v prognózovanom období sa určujú na základe technologických podmienok podniku, zaťaženia zariadení v sledovanom období a stupňa opotrebenia zariadenia. Úlohou je zabezpečiť zvýšenie investičného majetku o 5 %.
Pri výpočte pasív prognózovaného zostatku, základného imania, dlhodobé záväzky zostávajú nezmenené. Nerozdelený zisk na konci obdobia prognózy sa vypočíta ako súčet nerozdeleného zisku na konci obdobia vykazovania a projektovanej sumy čistého zisku, ktorý zostáva podniku k dispozícii (po odpočítaní dividend).
Vykazovanie zostatku na konci obdobia
Prognóza predaja = 20 * 1,2 = 24 miliónov rubľov.
Obežné aktíva, krátkodobé záväzky na konci = 24 * 0,1 = 2,4 milióna rubľov.
Dlhodobý majetok = 6*1,05 = 6,3
Čistý zisk \u003d 24 * 0,005 \u003d 0,12 milióna rubľov.
Nerozdelený zisk \u003d 0,12 - 0,12 * 0,4 \u003d 0,072 milióna rubľov.
Predpokladaný nerozdelený zisk \u003d 2,2 + 0,072 \u003d 2,272 milióna rubľov.
3. Potreba dodatočného externého financovania (napríklad bankové úvery) sa určuje porovnaním výsledkov aktív a pasív prognózovaného zostatku.
Potrebujete \u003d 8,7 - 8,472 \u003d 0,228 milióna rubľov.
Úloha 2
Výsledkom práce spoločnosti vo vykazovanom období bol zisk pred úrokmi a zdanením 2 400 tisíc rubľov. Rozvoj firmy si vyžaduje dodatočné externé financovanie vo výške 5000t.r. Diskutujú sa o troch možnostiach financovania: a) emisia kmeňových akcií; b) emisia dlhopisov vo výške 12 % ročne; c) emisia prioritných akcií s dividendovým výnosom 11 %. Počet už vydaných akcií je 200 000 kusov. Podľa prvej možnosti možno kmeňové akcie vydávať a predávať za cenu 50 rubľov. na akciu, čím by sa základné imanie zvýšilo o 100 000 akcií. Analyzujte vplyv rôznych možností financovania na zisk na akciu a určte bod zvratu financovania analytickým a grafickým spôsobom.
Riešenie
Výpočet zisku na akciu pre rôzne možnosti financovania je uvedený v tabuľke.
Výpočet zisku na akciu
|
Ukazovatele |
Bežné akcie (OA) |
Dlhopisy |
Preferované akcie (PA) |
|
Zisk pred úrokmi a zdanením (EBIT) |
|||
|
záujem (ja) |
|||
|
Zisk pred zdanením |
|||
|
daň z príjmu (T) |
|||
|
Zisk po zdanení (NP) |
|||
|
Preferované podielové dividendy (PD) |
5000*0,11 = 550 |
||
|
Equity Equity Income (EACS) |
|||
|
Počet akcií (NS) |
|||
|
Zisk na akciu (EPS), rub. |
Upozorňujeme, že úroky z dlhu sú odpočítateľné zo zdaniteľného príjmu, zatiaľ čo preferované dividendy z akcií sú zdaniteľné. Výsledkom je, že výnosy akcionárov na akciu sú vyššie v prípade dlhových emisií ako v prípade prioritných akcií, aj keď úroková sadzba na dlh presahuje úroveň dividend z prioritných akcií.
Analytická metóda na určenie bodu zvratu financovania je založená na použití vzorca:
(EBIT* – C 1)(1-T) / n 1 = (EBIT* – C 2)(1-T) / n 2
kde EBIT* je hranica rentability pre dve zvažované možnosti;
C1, C2 - ročné úroky alebo dividendy z prioritných akcií pred zdanením;
T je sadzba dane z príjmu;
n 1 , n 2 - počet kmeňových akcií po realizácii možností financovania.
Pre emisiu dlhových obligácií a emisiu kmeňových akcií:
(EBIT – 600 000) (1 – 0,2)/200 000 = EBIT (1 – 0,2)/300 000
0,8*(EBIT - 600 000)/200000 = 0,8*EBIT/300000
0,8 *(EBIT - 480 000)*3 = 0,8*EBIT*2
2,4*EBIT - 1,6*EBIT = 14400000
EBIT = 1,8 milióna rubľov
Pre emisiu prioritných a kmeňových akcií:
(EBIT - 211200)(1-0,2)/200000 = EBIT(1-0,2)/300000
0,8*(EBIT - 550000)/200000 = 0,8*EBIT/300000
0,8 *(EBIT - 550 000)*3 = 0,8*EBIT*2
2,4*EBIT – 1,6*EBIT = 1320000
EBIT = 1,65 milióna rubľov
Harmonogram rentability (ľahostajnosti) pre uvedené tri varianty financovania je na obr. jeden.
Závislosť citlivosti zisku na akciu od zisku pred zdanením a úrokmi je opísaná takto:
Pri vydávaní kmeňových akcií je priamka y1 \u003d f (x) postavená na dvoch bodoch: a (0; 0) a a1 (2,4 milióna rubľov; 6,4 rubľov);
Pri emisii dlhových obligácií (dlhopisov) je priamka y2 postavená na bodoch: b (; 0,6 milióna rubľov; 0) a b1 (2,4 milióna rubľov; 7,2 rubľov);
Pri vydávaní prioritných akcií je priamka y3 postavená na bodoch: c (0,44 milióna rubľov; 0) a c1 (2,4 milióna rubľov; 6,85 rubľov).
Treba poznamenať, že pri emisii kmeňových akcií neexistujú žiadne fixné náklady a bod a je pri vzniku.
Pri možnosti financovania vydaním dlhových obligácií je úroveň zisku potrebná na pokrytie daní a úrokov 600 tisíc rubľov.
Pri emisii prioritných akcií sa výška zisku pred zdanením a úrokmi potrebnými na výplatu dividend rovná výške dividend za rok vydelenej jednou mínus daňovou sadzbou. V našom príklade pri sadzbe dane 20% bude požadovaná výška zisku: 550 tisíc rubľov / (1 - 0,2) = 440 tisíc rubľov.
Y1 - kmeňové akcie
Y2 - dlhopisy
Y2 - prioritné akcie
Ryža. 1. Grafický spôsob určenia bodu zvratu financovania
Obrázok ukazuje, že bod zvratu A pre emisiu dlhových záväzkov a emisiu kmeňových akcií zodpovedá zisku pred zdanením a úrokmi - 1,8 milióna rubľov. Ak je zisk pred zdanením a úrokmi pod touto hodnotou, potom bude zisk na akciu vyšší pri vydaní kmeňových akcií; ak je vyššia, potom sa uprednostňuje možnosť vydania dlhových obligácií. Bod zvratu B pre emisiu prioritných a kmeňových akcií zodpovedá výške zisku pred zdanením a úrokmi - 1,65 milióna rubľov. Napravo od tohto bodu je zisk na akciu vyšší pri emisii prioritných akcií, naľavo pri emisii kmeňových akcií.
Úloha 3
Čistý zisk spoločnosti za rok dosiahol 1,73 milióna rubľov. Počet akcií v obehu 100 000 ks. Existujú dve možnosti aktualizácie materiálovej a technickej základne. Prvý vyžaduje reinvestíciu 50% zisku, druhý - 20%. V prvom prípade bude ročná miera rastu zisku 8%, v druhom -3%. Prijateľná miera návratnosti je 17 %. Ktorá možnosť financovania je výhodnejšia?
Riešenie
Ako kritérium pre výber možnosti financovania použite celkový príjem akcionára určený podľa vzorca:
kde D o – výplaty dividend na akciu za bežný rok, rub.;
P - cena akcie určená podľa Gordonovho vzorca:
P \u003d D o * (1 + i) / (r - i),
kde i je očakávaná ročná miera rastu zisku (dividendy), desatinné zlomky;
r je prijateľná miera návratnosti, desatinné zlomky.
Dividenda za bežný rok bude:
podľa prvej možnosti: 8,65 milióna rubľov. (17,3 x 0,5);
v rámci druhej možnosti: 13,84 milióna rubľov. (17,3 x 0,8).
Akciová cena za prvú možnosť:
P1 \u003d 8,65 * (1 + 0,08) / (0,17-0,08) \u003d 103,8 milióna rubľov.
pre druhú možnosť:
P2 \u003d 13,84 * (1 + 0,03) / (0,17 - 0,03) \u003d 101,8 milióna rubľov.
Kombinovaný výsledok bude:
podľa prvej možnosti: 112,45 milióna rubľov. (8,65 + 103,8);
v rámci druhej možnosti: 115,64 milióna rubľov. (13,84 + 101,8).
Preto druhá možnosť maximalizuje celkový výnos pre akcionárov a je vhodnejšia.
Úloha 4
V súvahe spoločnosti sú dva nesplatené dlhy:
a) 10 miliónov rubľov bolo prijatých prostredníctvom emisie a umiestnenia podnikových dlhopisov pri 8 % ročne. Náklady na vydanie dlhopisov predstavovali 200 tr.;
b) 30 miliónov rubľov bolo prevzatých z komerčnej banky s 10 % ročne. Náklady na uzavretie zmluvy s bankou predstavovali 150 tr.
Umiestnenie prioritných akcií na 9% ročne umožnilo spoločnosti získať 10 miliónov rubľov.
Verejnou ponukou kmeňových akcií sa získalo 40 miliónov rubľov. V súčasnosti je úroveň návratnosti bezrizikových investícií 6 %, očakávaná návratnosť trhového portfólia je 12 %, beta spoločnosti je 1,2.
Stanovte kapitálové náklady podniku pre jednotlivé prvky a vo všeobecnosti pre všetky zdroje financovania (vážené priemerné náklady na kapitál).
Riešenie
Na výpočet kapitálových nákladov existuje systém ukazovateľov.
1. Náklady na bankový úver sa určujú podľa vzorca
C bq \u003d I (1 - T) / (1 - P)
kde Сbq sú náklady na kapitál získaný na trhu bankových úverov, %;
I - úroková sadzba podľa zmluvy o bankovom úvere;
T je sadzba dane z príjmu;
P - úroveň nákladov na získanie bankového úveru k jeho výške, vyjadrená ako desatinný zlomok.
C bq \u003d 10 % (1-0,2) / (1-150 / 30 000) \u003d 8,04 %
3. Náklady na požičaný kapitál získaný vydaním dlhopisov
a) kupónové dlhopisy
C ok \u003d K (1-T) / (1 - P o),
kde C ok - náklady na vypožičaný kapitál pritiahnutý emisiou dlhopisov, %;
K – kupónová sadzba na dlhopisy, %;
T je sadzba dane z príjmu vyjadrená ako desatinný zlomok;
Р o - úroveň nákladov na emisie k objemu emisií vyjadrená ako desatinný zlomok;
Šťava = 8 %*(1-0,2)/(1-200/10 000) = 6,53 %
c) hodnota prioritných akcií
Auto \u003d PD 100 / A a r
kde C ap sú náklady na kapitál získaný emisiou a umiestnením prioritných akcií, %;
PD je ročná výška výplaty dividend držiteľom prioritných akcií, rubľov;
Ap - výnosy z predaja prioritných akcií.
Sar \u003d 10 000 * 0,09 * 100 / 10 000 \u003d 9 %
d) obstarávacia cena kmeňových akcií
Ocenenie kmeňových akcií podľa modelu CAPM sa vypočíta podľa vzorca:
Ca \u003d r + β (R - r),
kde r je úroveň návratnosti bezrizikových investícií, %;
β je koeficient beta emitujúcej spoločnosti;
R je úroveň návratnosti akcií, ktoré tvoria trhové portfólio, %.
Ca \u003d 6 % + 1,2 * (12 % -6 %) \u003d 13,2 %
Výška kapitálových nákladov sa výrazne líši podľa prvkov kapitálu (nerozdelený zisk, emisia prioritných akcií, emisia kmeňových akcií, získanie bankového úveru, emisia dlhopisov, finančný leasing).
V procese tvorby finančných zdrojov sa hodnotenie úrovne kapitálových nákladov vykonáva nielen v kontexte jednotlivých prvkov, ale aj pre podnik ako celok.
Vážené priemerné náklady kapitálu (WACC).
Ide o aritmetický priemer nákladov na jednotlivé zložky kapitálu. Podiel na celkovej výške vytvoreného kapitálu podniku pôsobí ako váhy.
Celkový vlastný a vypožičaný kapitál = 10 + 30 + 10 + 40 = 90 miliónov rubľov.
WACC = 10/90*6,53 + 30/90*8,04+10/90*9% +40/90* 13,2 = 10,3%
Úloha 5
Stanovte kapitálové náklady spoločnosti pomocou modelu DDM. Výplaty dividend na akciu vo vykazovanom období predstavovali 16 rubľov. Trhová hodnota akcie je 300 rubľov. Očakávaný rast dividend: 20 % ročne počas prvých 4 rokov, 13 % počas nasledujúcich 4 rokov. Na konci 8. roku sa má podiel predať za 600 rubľov.
Riešenie
1. Výplaty dividend sa počítajú v období od 1 do 8 rokov a diskontovaný príjem z predaja akcií na konci 8 rokov.
2. Vyberie sa hodnota diskontnej sadzby (E), pri ktorej súčet diskontovaných dividend a výnosov z predaja akcie prevýši trhovú cenu akcie v aktuálnom momente o zanedbateľnú čiastku (v úlohe napr. použite E = 12 %).
3. Výplaty dividend a príjmy z predaja akcií sú diskontované na základe diskontnej sadzby zvolenej v odseku 2.
|
Dividendy |
Diskontná sadzba, % |
Koeficient zľavy |
zľavnené |
|
4. Vypočíta sa výška diskontovaného príjmu na akciu. Malo by to byť viac ako trhová cena akcie (mierne). = 404,84
5. Zvýši sa hodnota diskontnej sadzby (E) (v úlohe použite E = 13 %) a znova sa vypočíta výška diskontovaného zisku na akciu. Výška diskontovaných dividend a výnosov by mala byť taká, aby suma diskontovaných dividend a výnosov bola o zanedbateľnú čiastku nižšia ako trhová cena akcie.
|
Dividendy |
Diskontná sadzba, |
Koeficient zľavy |
zľavnené |
|
6. Zmena (zníženie) výšky diskontovaných výplat dividend a príjmu z predaja akcií sa určuje zvýšením diskontnej sadzby o 1 %.
404,84 – 381,63 = 23,21
7. Zisťuje sa rozdiel medzi hornou hranicou výšky diskontovaných výplat dividend a výnosom z predaja (pozri odsek 2) a trhovou cenou akcie.
404,84 - 300 = 104,84
8. Diskontná sadzba, ktorá sa vyrovná sume diskontovaných dividend s trhovou cenou akcie, sa vypočíta ako súčet diskontnej sadzby (pozri odsek 2) a podielu delenia odseku 7 odsekom 6
12 + 104,84/23,21 = 16,52%
Riešenie
stôl 1
|
Typy nákladov |
Náklady, milióny rubľov |
|
1. Materiálové náklady (mínus náklady na vratný odpad) |
|
|
2. Mzdové náklady |
|
|
3. Odvody na sociálne potreby |
|
|
Vrátane: |
|
|
Dôchodkový fond |
|
|
Fond sociálneho poistenia |
|
|
Fond povinného zdravotného poistenia |
|
|
4. Odpisy dlhodobého majetku |
|
|
5. Ostatné náklady |
|
|
6. Celkové výrobné náklady |
|
|
7. Náklady odpísané na nevýrobné účty |
|
|
8. Rast (-), pokles (+) zostatkov nákladov budúcich období prebiehajúce práce |
|
|
9. zvýšenie (-), zníženie (+) zvyškov |
|
|
10. Výrobné náklady komerčných produktov |
|
|
11. Rast (-), pokles (+) zvyškov hotového výrobku |
|
|
12. Výrobné náklady predaných produktov |
Výrobné náklady obchodovateľných produktov zahŕňajú sumu výrobných nákladov (riadok 6 tabuľky 1) mínus náklady odpísané na nevýrobné účty (riadok 7 tabuľky 1), ako aj zmeny v zostatkoch nákladov budúcich období (riadok 8 tabuľky 1), zmena zostatkov nedokončenej výroby (strana 9 tabuľky 1).
P.10=P.6-P.7+P.8+P.9.
Výrobné náklady predaných výrobkov zahŕňajú výrobné náklady obchodovateľných výrobkov a zmenu stavu hotových výrobkov (s. 11 tabuľky 1).
S.12=str.10+str.11.
Odhadovaná hodnota výrobných nákladov predaných výrobkov je uvedená v tabuľke.2. Predajné a administratívne náklady tvoria 2 % a 3 % výrobných nákladov predaného tovaru.
tabuľka 2
Úloha 7
Posúdiť zmenu rentability vlastného kapitálu v závislosti od rozdielnej štruktúry zdrojov financovania podniku. Zadajte vypočítané údaje do tabuľky 1.
stôl 1
|
Indikátor |
1 možnosť (žiadny požičaný kapitál) |
Možnosť 2 (požičaný kapitál je 20%) |
3 možnosť (požičaný kapitál je 50%) |
|
1.Celkový kapitál podniku |
|||
|
2. Výška vlastného imania |
|||
|
3. Výška požičaného kapitálu |
|||
|
4. Výška zisku pred úrokmi a zdanením (okrem úrokov z pôžičky) |
|||
|
5. Návratnosť aktív (str. 4 / str. 1) |
|||
|
6. Úroková sadzba na úvery |
|||
|
7. Výška úrokov zaplatených za použitie požičaného kapitálu (riadok 3 * riadok 6) / 100 |
|||
|
8. Výška zisku podniku, berúc do úvahy náklady na platbu úroky z úveru (riadok 4 – riadok 7) |
|||
|
9. Sadzba dane z príjmov vyjadrená ako desatinný zlomok |
|||
|
10. Výška dane z príjmov (str. 8 * str. 9) |
|||
|
11. Suma čistého zisku, ktorý zostáva k dispozícii podniku po zaplatení dane (s. 8 - s. 10) |
|||
|
12. Rentabilita vlastného kapitálu (str.11 *100)/str.2 |
|||
|
13. Zvýšenie návratnosti vlastného kapitálu v dôsledku použitia vypožičaného kapitálu, % (vo vzťahu k možnosti 1) |
Pri použití cudzieho kapitálu sa zvyšuje rentabilita vlastného kapitálu.
Úloha 8
Počiatočné údaje na riešenie problému 8 sú uvedené v tabuľke 1
stôl 1
Odhad výrobných nákladov
|
Ukazovatele |
|
|
1.Výťažok z predaja Produkty |
|
|
2.Materiálové náklady |
|
|
materiálov |
|
|
Kúpené a príslušenstvo |
|
|
Nevratný obal |
|
|
3.FZP PPP (mzdový fond pre priemyselný a výrobný personál) |
|
|
5. Odpruženie 7. Ostatné výrobné náklady |
|
|
8. Rast zostatkov nedokončenej výroby (odpočítaný) |
|
|
9. Celkové výrobné náklady obchodovateľných produktov 10. Rast bilancií hotových výrobkov (odpočítané) |
|
|
11. Výdavky na riadenie |
|
|
12. Náklady na realizáciu |
|
|
14.Ostatné výdavky |
|
|
15. Celkové výrobné a predajné náklady |
Riešenie
Poistné je 34 % zo mzdy PPP = 1,4 * 0,34 = 0,476
Norma zásob surovín (F asi s) je určená vzorcom:
F asi s \u003d (C s / T c) * T zap s,
kde C c - variabilné náklady na suroviny, milióny rubľov;
T až - trvanie kalendárneho obdobia, dni;
T zap s - kurz zásob, dní. (pozri tabuľku 2).
Podobne sú určené normy pre zásoby materiálu, nakupovaných a komponentov, pohonných hmôt a nevratných nádob.
Norma nedokončenej výroby (F asi np) sa vypočíta podľa vzorca:
F približne np \u003d (Cp / Tk) * Tc * Kn \u003d (8,616 / 360) * 60 * 0,7
kde Cp sú výrobné náklady komerčných produktov, milióny rubľov.
T c - trvanie výrobného cyklu, dni;
K n - koeficient zvýšenia nákladov. Vypočítané podľa vzorca:
Kn \u003d (Cm + 0,5 (Cp - Cm)) / Cp \u003d (3,4 + 0,5 * (8,616-3,4)) / 8,616 \u003d 0,7
kde C m - celkové náklady na materiál, milióny rubľov.
Cm \u003d Cs + C mat + C pki + Ct + C nv \u003d 3,40
kde C c - náklady na suroviny, milióny rubľov;
C m - náklady na materiál, milióny rubľov;
Z PC - náklady na zakúpené komponenty, milióny rubľov;
С t – náklady na palivo, milióny rubľov;
C nv - náklady na nevratné obaly, milióny rubľov.
V tomto prípade predpokladajme, že trvanie výrobného cyklu je tiež 60 dní.
Norma pre zásoby hotových výrobkov (F asi gp) je určená vzorcom:
F o gp \u003d (C p / T k) * T zap gp,
kde T zap gp - norma zásob hotových výrobkov, dni.
Norma pre odoslané, ale nezaplatené produkty (F obop) sa vypočíta podľa vzorca:
F o op \u003d (C p / T k) * T zap op,
kde T zap op - kurz zásob odoslaných, ale nezaplatených produktov, dní.
Pomer pohľadávok (F obdeb) sa určí podľa vzorca:
F o deb \u003d (V pr / T k) * T o deb,
kde T o deb je stav zásob pohľadávok (obdobie obratu pohľadávok), dni.
V pr - výnosy z predaja výrobkov, milióny rubľov.
Objem predaja produktov v predajných cenách sa vypočíta podľa vzorca:
V pr \u003d W pr + Pr pl \u003d 11,126 + 0,556 \u003d 11,682
kde Z pr - náklady na výrobu a predaj výrobkov, milióny rubľov;
Pr pl - výška plánovaného zisku, milióny rubľov, sa vypočíta podľa vzorca:
Pr pl \u003d W pr * R pl / 100 \u003d 11,126 * 5/100 \u003d 0,556
kde Р pl je plánovaná úroveň ziskovosti, %. Pri riešení problému vezmite P pl \u003d 5%.
Podiel záväzkov (P kredit) sa vypočíta podľa vzorca:
P kredit \u003d ((C m + C y) / T c) * kredit T \u003d (3,4 + 1,2) / 360 * 20 \u003d 0,256
kde T kredit je doba splácania účtov, dni.
Doba splácania záväzkov sa rovná štandardu pohľadávok.
Výpočet pracovného kapitálu je zhrnutý v tabuľke 2.
Tabuľka 2. Výpočet pracovného kapitálu podniku
|
Ukazovatele |
Kurz zásob, dni |
Počet otáčok za rok |
% z V ex. |
|
|
1. Výrobné zásoby vr. |
||||
|
materiálov |
||||
|
2. Zakúpené a príslušenstvo |
||||
|
3. Palivo |
||||
|
4. Nevratný obal |
||||
|
5. Prebiehajúca práca |
||||
|
6. Hotové výrobky na sklade |
||||
|
7. Produkty odoslané, ale nezaplatené |
||||
|
8. Pohľadávky |
||||
|
9. Celkový pracovný kapitál (okrem hotovosti) |
||||
|
10. Záväzky |
||||
|
11. Aktuálna finančná potreba (prevádzkový kapitál mínus splatné záväzky) |
Poznámka k tabuľke 2:
1. Počet obratov za rok sa vypočíta vydelením počtu dní v roku (360) kurzom zásob pre každý prvok pracovného kapitálu.
2. Aktuálna finančná potreba sa určí odpočítaním sumy splatných účtov od sumy pracovného kapitálu (bez hotovosti) (s. 9. - s. 10).
Úloha 9
Na základe východiskových údajov (tabuľka 1) zhodnoťte efektívnosť využitia pracovného kapitálu podniku. Výsledky výpočtu zadajte do príslušných stĺpcov tabuľky. jeden:
stôl 1
|
F asi začiatkom roka, tr. |
F asi koncom roka, tr. |
||||||
Riešenie
Ukazovatele efektívnosti využitia pracovného kapitálu:
pomer obratu;
trvanie jedného otočenia;
faktor využitia pracovného kapitálu.
Ukazovateľ obrátkovosti prostriedkov (obrátkovosť) K asi charakterizuje počet obratov, ktoré tvoria pracovný kapitál za analyzované obdobie. Výpočet sa vykonáva podľa vzorca:
K asi \u003d V pr / Fob \u003d 88051 / 41559,5 \u003d 2,119
kde Vpr - príjem z predaja výrobkov za určité obdobie;
F asi - priemerné náklady na zostatok pracovného kapitálu za rovnaké obdobie.
F asi \u003d (F asi začiatok + F asi koniec) / 2 \u003d (41450 + 41669) / 2 \u003d 41559,5 tr.
Trvanie jednej otáčky Tob je počet dní, počas ktorých sa uskutoční jedna otáčka. Výpočet sa vykonáva podľa vzorcov:
Približne T \u003d T až / K približne alebo T približne \u003d F približne / V dní
kde Tk - trvanie kalendárneho obdobia (podľa stavu problému Tk \u003d 360 dní);
V dňoch pr - denný objem predaja.
Recipročná miera obratu ukazuje výšku prevádzkového kapitálu zálohovaného za 1 rubeľ výnosov z predaja produktov. Tento pomer charakterizuje stupeň využitia prostriedkov v obehu a nazýva sa koeficient využitia pracovného kapitálu:
K s približne \u003d F približne / V pr alebo K s približne \u003d 1 / približne K
Čím nižšia je hodnota faktora využitia pracovného kapitálu, tým efektívnejšie sa pracovný kapitál využíva.
V priebehu roka sa pracovný kapitál otočí z 2 119-krát, doba obratu je 170 dní a na každý rubeľ príjmu pripadá 0,472 rubľov. pracovný kapitál.
Úloha 10
Odhaliť dynamiku a štruktúru pohľadávok podniku. Počiatočné údaje sú uvedené v tabuľke.1.
stôl 1
|
možnosti |
Položka pohľadávok |
Na začiatku obdobia |
Na konci obdobia |
Zmeny v priebehu obdobia |
|||
|
% k celku |
% k celku |
% k celku |
|||||
|
Kupujúci a zákazníci |
|||||||
|
Pohľadávky zmeniek |
|||||||
|
Dlh dcérskych spoločností a pridružených spoločností |
|||||||
|
Vydané preddavky |
|||||||
|
Ostatní dlžníci |
|||||||
Riešenie
Pohľadávky do konca roka vzrástli o 9061 tr. zvýšením dlhu kupujúcich a odberateľov o 3128 tr. a ostatní dlžníci - o 5543 tr., ako aj z dôvodu vydaných preddavkov do konca roka, ktorých výška bola 390 tr. Veľký podiel na raste majú ostatní dlžníci – 61,17 %.
V štruktúre pohľadávok na začiatku a na konci obdobia dominuje dlh kupujúcich a odberateľov a jeho podiel ku koncu obdobia klesá zo 64,24 na 50,19 %, pričom podiel ostatných dlžníkov sa zvyšuje z 35,76 na 47,78 %. %.
Úloha 11
Využitie údajov úlohy 10 na vyhodnotenie obratu pohľadávok podniku.
Riešenie
stôl 1
|
V pr., tr., |
f o deb, |
|||
Na posúdenie obratu pohľadávok je potrebné vypočítať tieto ukazovatele: obrátkovosť pohľadávok, doba splácania pohľadávok.
Obrat pohľadávok sa vypočíta podľa vzorca:
K o deb \u003d V pr / F o deb \u003d 88051 / 14629,5 \u003d 6,02
kde K o deb - pomer obratu pohľadávok;
V pr - výnosy z predaja výrobkov za obdobie, tr;
F o deb - priemerná cena zostatku pracovného kapitálu v pohľadávkach v účtovnom období (vypočítaná ako aritmetický priemer pohľadávok na začiatku a na konci obdobia, pozri tabuľku 1 úlohy 10), t.r.
F o deb \u003d (19160 + 10099) / 2 \u003d 14629,5 tr.
Doba obratu pohľadávok (T o deb) sa vypočíta podľa vzorca:
T o deb \u003d T o / K o deb,
kde T k - trvanie kalendárneho obdobia, dni. (podľa stavu problému T k \u003d 360 dní).
Pohľadávky za rok urobia obrat 6,02 a otočia sa za 60 dní.
Úloha 12
Vypočítajte dobu trvania finančného cyklu (T fts) - časové obdobie, počas ktorého sú finančné prostriedky odklonené z obehu, a trvanie prevádzkového cyklu (Tots) - časové obdobie, počas ktorého sú finančné zdroje "mŕtve" v zásobách a pohľadávky. Počiatočné údaje sú uvedené v tabuľke 1
Riešenie
stôl 1
|
V pr, tr |
F o s, tr. |
Z pr., tr. |
F o deb., tr |
3 kredity, tr. |
T o úvere |
||||
Trvanie pracovného cyklu (Tots) je určené vzorcom:
Tots \u003d T asi s + T asi deb \u003d 292,02 + 185,25 \u003d 477,28 dní.
kde T o z - doba obratu zásob, dni;
T o deb - doba obratu pohľadávok, dni;
Doba obratu zásob (T asi z) sa vypočíta podľa vzorca:
T asi s \u003d T až / (C pr / F asi s) \u003d 360 / (28192/22869) \u003d 292,02 dní.
kde С pr sú výrobné náklady predaných produktov, tr;
F o z - priemerné zostatky pracovného kapitálu v zásobách, tr.
Doba obratu pohľadávok (T o deb) je vypočítaná v súlade s pokynmi pre úlohu 11.
Trvanie finančného cyklu je určené vzorcom:
T fts \u003d Tots - T kredit \u003d 477,28 - 296,65 \u003d 180,63 dní.
kde T kredit - doba obratu splatných účtov je určená vzorcom:
Kredit T \u003d Tk / (kredit C pr / Z) \u003d 360 / (28192/23231) \u003d 296,65 dní.
kde З kredit - priemerná výška účtov splatných vo vykazovanom období, t.r.
Efektívnosť vyjadruje výrobné vzťahy medzi subjektmi hospodárstva týkajúce sa dosahovania hlavných cieľov hospodárenia pri čo najmenšom vynaložení výrobných zdrojov v existujúcom systéme ekonomických vzťahov. Ide o kategóriu viacrozmerného systému, ktorá odráža vzťah medzi ekonomickými zdrojmi priemyselného podniku využívanými vo výrobnom procese a výsledkami výroby.
Ukazovatele výkonnosti by mali odzrkadľovať schopnosť ekonomického subjektu čo najlepšie spojiť svoje zameranie na uspokojovanie potrieb trhu s potrebou racionálneho využívania svojich ekonomických zdrojov. Je potrebné vyčleniť všeobecné a konkrétne ukazovatele efektívnosti využívania kapitálu podnikov.
Celkový ukazovateľ efektívnosti použitia kapitálu podnikov možno definovať dvoma spôsobmi: ako podiel hrubých výnosov podniku za r.
za určité časové obdobie k hodnote jeho kapitálu a ako pomer zisku podniku za určité obdobie k hodnote jeho kapitálu:
kde Ev a Ep sú efektívnosť použitia kapitálu z hľadiska hrubého príjmu a zisku podniku;
B - hrubý príjem podniku;
P - zisk podniku;
K sú kapitálové náklady podniku.
Spolu so všeobecnými ukazovateľmi efektívnosti využívania kapitálu podnikov by sa mali počítať aj súkromné ukazovatele efektívnosti.
Zlepšenie využívania fixného kapitálu a výrobných kapacít priemyselných podnikov možno dosiahnuť zvýšením intenzívneho využívania výrobných kapacít a fixného kapitálu; zvýšenie intenzity ich pracovnej záťaže.
Intenzívnejšie využívanie fixného kapitálu a výrobných kapacít podnikov sa dosahuje predovšetkým technickým zdokonaľovaním, zavádzaním najnovších poznatkov vedy a techniky do výroby. To zvyšuje jednotkový výkon použitého zariadenia; v strojoch a zostavách sú kalené najkritickejšie jednotky a diely; hlavné parametre výrobných procesov (rýchlosť, tlak, teplota) rastú; mechanizované a automatizované sú nielen hlavné výrobné procesy a operácie, ale aj pomocné a dopravné operácie, ktoré často bránia bežnému priebehu výroby; zastarané stroje sa modernizujú a nahrádzajú novými, vyspelejšími.
Intenzita využívania výrobných kapacít a fixného kapitálu podnikov sa zvyšuje aj nasledovným spôsobom: zlepšovanie technologických procesov; organizácia kontinuálnej výroby založená na optimálnej koncentrácii výroby homogénnych výrobkov, zručnom výbere surovín a komponentov, ich včasnej príprave na výrobu v súlade s požiadavkami danej technológie a kvalitou výrobkov; zavádzanie progresívnych a úsporných technológií, ktoré zabezpečujú zvýšenie produkcie za jednotku času, na jednotku zariadenia alebo na 1 km štvorcový. merač výrobnej kapacity.
Zvyšovanie inovačnej aktivity je hlavným smerom a rezervou pre zvyšovanie efektívnosti využívania kapitálu podnikov.
Zlepšenie extenzívneho využívania fixného kapitálu podnikov znamená na jednej strane zvýšenie prevádzkového času existujúcich zariadení v kalendárnom období a na druhej strane zvýšenie počtu a podielu prevádzkových zariadení v skladbe. všetkých zariadení dostupných v podnikoch.
Spôsoby zrýchlenia obratu pracovného kapitálu sa realizujú vo všetkých štádiách jeho použitia a pohybu – v štádiu zásob, priamo vo výrobnom štádiu a v štádiu obehu.
Možno rozlíšiť tieto smery a spôsoby zrýchlenia obratu pracovného kapitálu podnikov:
1. Etapa výrobných rezerv: stanovenie a používanie progresívnych noriem spotreby surovín a materiálov, paliva, energie; výmena drahých druhov materiálov a palív za lacnejšie (bez zníženia kvality výrobkov).
2. Etapy výroby: zachovanie trvania a kontinuity výrobného cyklu, rytmus práce; integrované využívanie surovín;
3. Etapy obehu: zrýchlenie predaja produktov; aktivácia marketingových aktivít; zníženie záväzkov a pohľadávok podnikov atď.
V súčasných krízových podmienkach má väčšina priemyselných podnikov nízku efektívnosť využívania fixného a pracovného kapitálu, predovšetkým v dôsledku zhoršovania ekonomických podmienok pre hospodárenie, zdražovania výrobných zdrojov, prehlbovania problému marketingu produktov. vzhľadom na prudký pokles efektívneho dopytu kupujúcich.
Pre efektívne využitie kapitálu podnikov je potrebné zvýšiť ich podnikateľskú aktivitu. Potom je tu efekt prelomu nepriaznivých podmienok a prechod k oživeniu a zotaveniu. V opačnom prípade je bankrot ako istý druh vyslobodenia ekonomiky z „chorých buniek“ nevyhnutný.
Načítava...